Fecha de publicación: 23 de diciembre de 2025

Autor: Redacción de BlockBeats

En las últimas 24 horas, el mercado cripto ha mostrado un fuerte impulso de desarrollo en múltiples dimensiones. Los temas principales se han centrado en la entrada oficial de Coinbase en el mercado de predicciones a través de la adquisición de The Clearing Company, así como en la intensa controversia interna dentro de la comunidad de AAVE sobre los incentivos de tokens y los derechos de gobernanza.

En cuanto al desarrollo ecológico, Solana ha lanzado la innovadora capa de tarifas Kora, destinada a reducir los costes de transacción de los usuarios. Al mismo tiempo, la competencia en el campo de los Perp DEX se ha intensificado, y el enfrentamiento entre Hyperliquid y Lighter ha desencadenado un amplio debate en la comunidad sobre el futuro de los derivados descentralizados.

I. Temas principales

1. Coinbase adquiere The Clearing Company y entra oficialmente en el mercado de predicciones

Coinbase anunció esta semana la adquisición de The Clearing Company, una medida trascendental que profundiza su presencia en este campo tras el anuncio de la semana pasada de que lanzaría mercados de predicciones en su plataforma.

El fundador de The Clearing Company, Toni Gemayel, y su equipo se unirán a Coinbase para impulsar conjuntamente el desarrollo del negocio de mercados de predicciones.

Shan Aggarwal, responsable de producto de Coinbase, declaró que el crecimiento del mercado de predicciones aún se encuentra en una etapa temprana y predijo que 2026 será el año de explosión de este campo.

La comunidad ha reaccionado positivamente, considerando en general que la entrada de Coinbase aportará un enorme flujo de usuarios y ventajas de cumplimiento normativo al mercado de predicciones. Sin embargo, esto también ha generado discusiones sobre el panorama competitivo de la industria.

Jai Bhavnani, fundador de Rivalry, comentó que para las startups, si su modelo de producto demuestra ser exitoso, gigantes de la industria como Coinbase tienen razones suficientes para replicarlo.

Esto sirve de recordatorio a todos los emprendedores del sector cripto de que deben construir barreras de entrada lo suficientemente profundas para hacer frente a la presión competitiva de los gigantes.

2. Kalshi lanza Kalshi Research e integra la red BSC

La plataforma de mercados de predicciones regulada Kalshi lanzó esta semana su departamento de investigación, Kalshi Research, con el objetivo de abrir sus datos internos a la academia y a los investigadores para fomentar la exploración de temas relacionados con los mercados de predicciones.

Su primer informe de investigación publicado señala que el rendimiento de Kalshi en la predicción de la inflación ya ha superado a los modelos tradicionales de Wall Street. Luana Lopes Lara, cofundadora de Kalshi, declaró al respecto que el poder de los mercados de predicciones reside en los valiosos datos que generan, y que es hora de aprovechar mejor estos datos.

Al mismo tiempo, Kalshi anunció que ya admite BNB Chain (BSC). Los usuarios ahora pueden realizar operaciones de depósito y retiro de BNB y USDT a través de la red BSC.

Esta medida se considera un paso importante para que Kalshi abra su plataforma a un grupo más amplio de usuarios cripto, con el objetivo de desbloquear el acceso al mayor mercado de predicciones del mundo. Además, Kalshi también reveló planes para celebrar su primera conferencia sobre mercados de predicciones en 2026, promoviendo aún más el intercambio y el desarrollo de la industria.

3. La controversia sobre los incentivos de tokens de AAVE continúa, mientras el fundador y las ballenas acumulan contra la tendencia del mercado

La comunidad de AAVE ha mantenido recientemente un intenso debate en torno a una propuesta ARFC denominada «Alineación del token $AAVE, Fase 1: Gobernanza de propiedad». Esta propuesta pretende transferir la propiedad y el control de la marca Aave de Aave Labs a Aave DAO.

Stani Kulechov, fundador de Aave, declaró públicamente que votará en contra de la propuesta, considerando que simplifica en exceso las complejas estructuras legales y operativas, y que podría ralentizar el desarrollo de productos centrales como Aave V4.

La reacción de la comunidad ha sido polarizada. Una parte critica a Stani por aplicar un «doble rasero» en la gobernanza y cuestiona si su equipo se ha apropiado de los ingresos del protocolo. Otra parte apoya su postura cautelosa, argumentando que los cambios importantes en la gobernanza requieren un debate más exhaustivo.

Esta controversia pone de relieve la tensión entre el ideal de gobernanza DAO en los proyectos DeFi y el poder real de los equipos centrales de desarrollo.

Aunque la controversia sobre la gobernanza ha ejercido presión sobre el precio del token AAVE, los datos on-chain muestran que el propio Stani Kulechov ha comprado grandes cantidades de AAVE por valor de varios millones de dólares en las últimas horas.

Al mismo tiempo, la ballena con dirección 0xDDC4, tras 6 meses de inactividad, ha vuelto a gastar 500 ETH (aproximadamente 1,53 millones de dólares) para comprar 9 629 AAVE. Los datos muestran que esta ballena ha acumulado casi 40 000 AAVE en el último año, pero aún se encuentra en pérdidas no realizadas.

El comportamiento de acumulación del fundador y de las ballenas durante la volatilidad del mercado es interpretado por algunos inversores como una señal de confianza en el valor a largo plazo de AAVE.

4. Artículos populares: El curador DeFi y el resumen anual de Ethereum

Entre los artículos populares de esta semana, Morpho Labs publicó «El explicador del curador», que detalla el papel del «curador» en DeFi.

El artículo compara al curador con un gestor de activos en las finanzas tradicionales: diseñan, despliegan y gestionan bóvedas (vaults) on-chain, ofreciendo a los usuarios carteras de inversión diversificadas con un solo clic.

A diferencia de los gestores de fondos tradicionales, los curadores DeFi ejecutan estrategias automáticamente a través de contratos inteligentes no custodiados, y los usuarios mantienen siempre el control total sobre sus activos. Este artículo ofrece una nueva perspectiva para comprender la división del trabajo especializado y la gestión de riesgos en el campo DeFi.

Otro artículo ampliamente difundido, «Ethereum 2025: De experimento a infraestructura mundial», ofrece un resumen completo del desarrollo de Ethereum en el último año. El artículo señala que 2025 ha sido un año clave en la transición de Ethereum de un proyecto experimental a una infraestructura financiera global. A través de las dos bifurcaciones duras Pectra y Fusaka, Ethereum logró la abstracción de cuentas y una reducción significativa de los costes de transacción.

Al mismo tiempo, la clarificación de la SEC sobre el estatus de «no valor mobiliario» de Ethereum, así como el lanzamiento por parte de gigantes de las finanzas tradicionales como JPMorgan de fondos tokenizados en la red principal de Ethereum, marcan el reconocimiento que Ethereum está obteniendo por parte de las instituciones tradicionales. El artículo considera que, ya sea el crecimiento continuo de DeFi, la prosperidad del ecosistema L2 o la fusión con el campo de la IA, todo apunta a que la visión de Ethereum como «ordenador mundial» se está convirtiendo gradualmente en realidad.

II. Dinámicas de los ecosistemas principales

1. Solana: Lanzamiento de la capa de tarifas Kora e investigación de datos propAMM

El equipo de ingeniería de la Fundación Solana lanzó esta semana la solución de capa de tarifas llamada Kora.

Kora es un retransmisor de tarifas y un nodo de firma, diseñado para proporcionar al ecosistema Solana formas de pago de tarifas de transacción más flexibles. A través de Kora, los usuarios podrán realizar transacciones sin gas fees, o elegir usar cualquier stablecoin o token SPL para pagar las tarifas de red. Esta innovación se considera un paso importante para reducir la barrera de entrada de los nuevos usuarios y mejorar la usabilidad de la red Solana.

Además, un informe de investigación en profundidad sobre propAMM (creador de mercado proactivo) ha llamado la atención en la comunidad. El informe, basado en el análisis de datos de propAMM en Solana como HumidiFi, señala que Solana ya ha alcanzado o incluso superado el nivel de calidad de ejecución de transacciones de los mercados de finanzas tradicionales (TradFi).

Por ejemplo, en el par de trading SOL-USDC, HumidiFi puede ofrecer diferenciales (spreads) extremadamente competitivos (0,4-1,6 puntos básicos) para transacciones de gran volumen, lo que ya es mejor que el deslizamiento (slippage) en ciertas acciones de mediana capitalización en los mercados tradicionales.

La investigación considera que propAMM está haciendo realidad la visión del «mercado de capitales de internet», y que Solana se está convirtiendo en el mejor lugar para que esto ocurra.

2. Perp DEX: La competencia entre Hyperliquid y Lighter se intensifica

La competencia en el campo de los DEX de contratos perpetuos (Perp DEX) se está volviendo cada vez más feroz.

En su último artículo oficial, Hyperliquid colocó a su nuevo competidor Lighter junto con exchanges centralizados como Binance, refiriéndose a ellos como plataformas que utilizan secuenciadores (sequencers) centralizados. Hyperliquid aprovechó esto para enfatizar sus ventajas de transparencia: «completamente on-chain, operado por una red de validadores, sin estado oculto».

La comunidad interpretó ampliamente esto como una «declaración de guerra» de Hyperliquid hacia Lighter. Las diferencias en los caminos tecnológicos de las dos plataformas también se convirtieron en el foco de discusión: Hyperliquid promueve una transparencia on-chain extrema, mientras que Lighter enfatiza una «ejecución verificable» a través de pruebas de conocimiento cero, ofreciendo a los usuarios una experiencia de trading similar a la de un libro de órdenes centralizado (CLOB).

Se espera que esta disputa sobre el futuro de los exchanges de derivados descentralizados alcance su punto álgido en 2026.

Al mismo tiempo, surgió la discusión sobre las tarifas de trading de Lighter. Algunos usuarios señalaron que Lighter cobró hasta 81 puntos básicos (0,81 %) por una transacción de 2 millones de dólares en el par de divisas USD/JPY, muy por encima del diferencial cercano a cero de los brókers de forex tradicionales.

Al respecto, algunos puntos de vista explicaron que Lighter no adopta el modelo B-book de apuesta contra los creadores de mercado, sino que su precio está anclado al mercado TradFi, y que las altas tarifas podrían estar relacionadas con la liquidez actual o con los incentivos para que los creadores de mercado equilibren el sesgo. Cómo ofrecer diferenciales más competitivos para activos del mundo real (RWA) en el volátil mercado cripto se convierte en un problema clave que Lighter deberá resolver en el futuro.