Título original: ¿Estás en Base? Perspectivas de Base para 2026
Autor original: AJC, Messari
Compilación original: Tim, PANews
En 2025, Base consolidó aún más su posición de liderazgo como una capa 2 de Ethereum en numerosas métricas de datos. Entre ellas, los ingresos son la métrica más indicativa de su dominio dentro de todo el ecosistema L2.
Aunque los ingresos totales de las L2 han disminuido significativamente desde su máximo de 2024, Base continúa dominando el mercado L2. En diciembre de 2023, los ingresos on-chain de Base fueron de 2,5 millones de dólares, lo que representaba solo el 5 % del total de ingresos L2 de 53,7 millones de dólares. Un año después, los ingresos on-chain de Base crecieron hasta 14,7 millones de dólares, representando el 63 % del total de ingresos L2 de 23,5 millones de dólares en diciembre de 2024. Esta tendencia continuó en 2025, con Base alcanzando 75,4 millones de dólares en ingresos acumulados en el año, lo que representa el 62 % del total de ingresos L2 de 120,7 millones de dólares.
La ventaja de liderazgo de Base no solo se refleja en los ingresos, sino también en su TVL en DeFi, donde se ha convertido en el líder del espacio L2. Tras superar a Arbitrum One en enero de 2025, Base mantiene actualmente un TVL en DeFi de 4 630 millones de dólares, lo que representa el 46 % de todo el mercado L2. Cabe destacar que la participación de Base en el TVL de DeFi ha seguido aumentando a lo largo de 2025, incrementándose de manera constante desde el 33 % a principios de año hasta su nivel actual.
La mayor ventaja de Base frente a otras soluciones L2 radica en sus canales de distribución, cuya importancia no puede subestimarse. Según el último informe 10-Q de Coinbase, esta plataforma tenía 9,3 millones de usuarios activos mensuales de trading en el tercer trimestre, lo que permite a Base llegar directamente a una gran base de usuarios ya comprometida, un logro que otras redes L2 encuentran difícil de igualar. Mientras que la mayoría de las L2 deben depender de incentivos o integraciones de terceros para captar usuarios, Base, con su conexión directa con el mayor exchange centralizado de Estados Unidos, disfruta de una ventaja de distribución natural.
Base también destaca debido a la escalabilidad de las aplicaciones dentro de su ecosistema y la creación de valor tangible. Este año, las aplicaciones en el ecosistema Base han generado 369,9 millones de dólares en ingresos. Es notable que los ingresos de las aplicaciones están muy concentrados en Aerodrome, que contribuyó con 160,5 millones de dólares, representando el 43 % del total de ingresos de aplicaciones. Sin embargo, el DEX líder en Base no es la única aplicación que logró éxito en 2025.
La plataforma de lanzamiento de agentes de IA Virtuals ha generado 43,2 millones de dólares en ingresos, lo que representa el 12 % del total de ingresos de aplicaciones en el ecosistema Base; mientras que la aplicación de predicciones deportivas recientemente lanzada Football.Fun ya ha generado 4,7 millones de dólares en ingresos. Estas cifras indican que Base ha desarrollado un portafolio de productos generadores de ingresos en múltiples campos, y que la actividad del ecosistema no depende de una sola aplicación o caso de uso.
Esta ventaja de distribución se ejemplifica mejor en el caso de colaboración entre Coinbase y Morpho. Esta asociación permite a los usuarios de Coinbase pedir préstamos de USDC directamente en la plataforma utilizando activos cripto como garantía. Aunque la experiencia de usuario está integrada en el sitio web de Coinbase, la gestión de garantías y la ejecución de préstamos se completan on-chain a través del despliegue de Morpho en Base. Este producto de préstamo lleva menos de un año en el mercado pero ya ha logrado una adopción considerable.
Los usuarios de Coinbase han solicitado 866,3 millones de dólares en préstamos a través de Morpho, lo que actualmente representa el 90 % de los préstamos activos de Morpho en la red Base. Durante el mismo período, el TVL de Morpho en la cadena Base creció un 1 906 % acumulado en el año, escalando desde 48,2 millones de dólares hasta 966,4 millones de dólares. La ventaja de distribución de Base significa que la actividad on-chain puede convertirse en un subproducto del uso de productos de Coinbase. Este canal de incorporación de usuarios no está disponible para otras redes L2, lo que las obliga a depender principalmente de programas de incentivos para atraer liquidez y usuarios a sus ecosistemas DeFi.
Aunque el TVL de DeFi de Base ha seguido creciendo y los ingresos on-chain se han mantenido estables desde 2025, el comportamiento on-chain de los usuarios ha comenzado a cambiar. Según las estadísticas de usuarios filtrados diarios (que se refieren a direcciones únicas que realizaron al menos dos transacciones en un contrato específico y consumieron más de 0,0001 unidades de tarifa de gas en un solo día), USDC se ha convertido ahora en la aplicación más utilizada en la cadena Base, con un promedio diario de 83 400 usuarios en noviembre, un aumento interanual del 233 % en comparación con los 25 100 usuarios del mismo período del año pasado.
Mientras tanto, la interacción minorista con los DEX ha disminuido significativamente. Las cifras de usuarios filtrados diarios para Uniswap y Aerodrome han caído un 74 % y un 49 %, respectivamente. Sin embargo, lo más notable es que el volumen de trading en DEX en la cadena Base alcanzó un récord histórico en 2025, lo que significa que la actividad en Uniswap y Aerodrome está cada vez más concentrada en manos de traders con mayor capital y volúmenes de trading más altos.
Enfoque clave de Base para 2026: Base App
La ventaja inherente de Base de depender de Coinbase es una condición de lujo que otras cadenas encuentran difícil de igualar. Ya ha establecido un sólido foso defensivo en términos de base de usuarios, liquidez y ecosistema de aplicaciones. Base lidera en ingresos entre las redes L2, posee el TVL de DeFi más profundo del campo y puede recibir continuamente tráfico de usuarios on-chain desde Coinbase. En otras palabras, a diferencia de la mayoría de las redes L2 que aún luchan por establecerse o atraer usuarios, Base superó hace tiempo esa etapa de desarrollo.
Con este foso defensivo, la visión de Base se ha extendido más allá de las métricas centrales de la red L2 hacia la economía de los creadores. Si se puede capturar esta oportunidad de mercado, se estima que el tamaño total potencial del mercado se acerca a los 500 000 millones de dólares. Para capturar cuota de mercado en esta dirección, la estrategia central de Base se centra en la Base App. Esta «superapp» tiene como objetivo integrar las funciones principales de custodia de activos, trading, social y cartera en una sola. A diferencia de la mayoría de las carteras cripto, la Base App está equipada con varias funciones innovadoras que van más allá de la gestión básica de activos:
· Feed social basado en Farcaster y Zora;
· Funcionalidad de mensajería directa y chat grupal a través de XMTP (que admite interacción con otros usuarios y agentes de IA como Bankr);
· Descubrimiento de miniapps integrado, que permite a los usuarios acceder y usar directamente varias miniapps dentro de la Base App.
La Base App lanzó su beta interna en julio, inicialmente limitada a usuarios invitados a través de una lista blanca. A pesar de esto, la Base App aún logró un crecimiento significativo. Un total de 148 400 usuarios han creado cuentas, con las inscripciones acelerándose en noviembre, mostrando un aumento del 93 % mes a mes. La retención de usuarios también ha sido sólida, con 6 300 usuarios activos semanales (un aumento del 74 % mes a mes) y 10 500 usuarios activos mensuales (un aumento del 7 % mes a mes). Aunque no se ha confirmado explícitamente, es muy probable que la Base App concluya su fase de pruebas internas este mes, allanando el camino para un lanzamiento público completo antes del año nuevo.
El objetivo más importante de la economía on-chain que Base está intentando construir es permitir que los creadores obtengan ganancias directamente del contenido que crean. El contenido creado dentro de la Base App se tokeniza por defecto (aunque los usuarios pueden optar por no usar esta función), convirtiendo cada publicación en un mercado negociable. Los creadores pueden ganar una parte de las tarifas de transacción generadas por el contenido, específicamente el 1 % de cada transacción.
De cara al futuro, los usuarios también podrán emitir directamente tokens de creador para cuentas dentro de la Base App, abriendo otra vía de monetización (esta función se encuentra actualmente en pruebas tempranas). Técnicamente, tanto los tokens de creador como los de contenido se tokenizan basándose en el protocolo Zora. Hasta la fecha, los creadores han acumulado 6,1 millones de dólares en ganancias a través del modelo de tokenización de Zora, con un pago mensual promedio de 1,1 millones de dólares desde julio.
Hasta la fecha, el número total de creadores y tokens de contenido tokenizados a través de Zora ha superado los 6,52 millones. Entre estos, 6,45 millones (aproximadamente el 99 % del total) no lograron alcanzar cinco transacciones. Solo 17 800 tokens (el 0,3 % del total) permanecieron activamente negociados 48 horas después de su emisión.
Antes de interpretar estas cifras, es esencial comprender un hecho básico: la gran mayoría del contenido publicado en internet inherentemente no tiene valor. Desde esta perspectiva, el hecho de que el 99 % de los tokens no lograran captar la atención del mercado podría simplemente reflejar la distribución natural del contenido en línea, en lugar de indicar un defecto estructural en el modelo de Base. Lo que realmente importa son los tokens que sobreviven más allá de las 48 horas. Creemos que un token de creador o de contenido que continúa negociándose 48 horas después de su emisión es una señal de que el creador o el contenido en sí posee un valor genuino.
En otras palabras, Base apenas ha hecho una pequeña incursión en la economía de los creadores hasta ahora. Solo 17 800 tokens de creador y contenido han demostrado actividad sostenida, lo que es una gota en el océano en comparación con la enorme cantidad de contenido en línea producido diariamente. Los pesimistas podrían pensar que este modelo simplemente no funciona, mientras que los optimistas creen: aunque la penetración de Base en la economía de los creadores es efectivamente cercana a cero, si se realizan mejoras en la distribución de contenido, el descubrimiento de contenido y las herramientas funcionales, el potencial de crecimiento es enorme. En cualquier caso, aumentar el número de tokens que sobreviven más allá de las 48 horas debería ser un enfoque principal para Base en 2026.
Finalmente, Base también puede poseer el mecanismo de incentivos más efectivo en el mercado cripto: los tokens. En septiembre de este año, Base confirmó que está explorando la emisión de un token, pero aún no ha revelado detalles específicos sobre los métodos de distribución, funciones de utilidad o una posible fecha de lanzamiento. Lo más convincente de un token de Base no es el token en sí, sino sus casos de uso. A diferencia de la mayoría de las L2, Base no necesita depender de tokens para atraer liquidez. En cambio, puede usar tokens para incentivar la participación on-chain de los creadores, recompensando comportamientos que impulsen el compromiso del usuario, la creación de contenido y la actividad social, en lugar del comportamiento de trading a corto plazo.
En resumen, aprovechando su ecosistema central L2 ya establecido, Base avanza utilizando canales de distribución, cobertura de productos y potenciales incentivos de tokens para explorar casos de uso orientados al consumidor y al creador. Si esta estrategia tiene éxito, Base construirá un foso defensivo alrededor de los ecosistemas sociales y de creadores. Este foso defensivo genera mayor fidelización del usuario que el TVL de DeFi o los saldos de stablecoins, y otras L2 aún no están en la mesa de juego.
