شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) انتظارات افزایش نرخ بهره را برانگیخت! بازار ارزهای دیجیتال دوگانه تأثیر می‌پذیرد و نزدیک به ۱۰۰٬۰۰۰ نفر تصفیه می‌شوند

اداره آمار کار ایالات متحده در روز جمعه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آگوست را منتشر کرد که نشان‌دهنده افزایش ۳٫۴٪ در سال و ۰٫۴٪ در ماه بود، هر دو مطابق انتظارات بازار. CPI اصلی (بدون غذا و انرژی) به ۲٫۴٪ در سال کاهش یافت — پایین‌ترین مقدار از مارس ۲۰۲۱ — اما در ماه ۰٫۳٪ رشد کرد که بالاتر از ۰٫۲٪ پیش‌بینی‌شده بود. قیمت بنزین ۳٫۹٪ در ماه افزایش یافت و بیش از یک‌سوم رشد کلی ماهانه را تشکیل داد، در حالی که شاخص انرژی ۲٫۱٪ در ماه رشد کرد.

در بازار سهام، پیش از انتشار داده‌ها، بازارهای آسیا-اقیانوسیه به‌طور کلی کاهش یافتند؛ شاخص نیکِی ۲۲۵ ۱٫۹۳٪، شاخص کُسپی کره‌جنوبی ۱٫۷۶٪ و چهار شاخص اصلی سهام A در چین با کاهش باز شدند و با کاهش بسته شدند. پس از انتشار داده‌ها، سهام آمریکا بالا باز شدند اما سپس افت کردند و در نهایت با رشد بسته شدند: شاخص S&P 500 ۰٫۹٪، داو جونز و ناسداک هر دو حدود ۱٪ رشد کردند. با این حال، هر سه شاخص اصلی همچنان در طول هفته کاهش داشتند.

همچنین، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ایالات متحده در ۴٫۹۷۴٪ بسته شد و به مرز ۵٪ نزدیک شد — از ۴٫۷۸۳٪ در هفته قبل. نفت خام برنت در آن روز در ۱۰۴٫۶۱ دلار به ازای هر بشکه بسته شد و در طول هفته بیش از ۸٪ رشد کرد که عواملی مانند حملات الحوتیان به تأسیسات انرژی عربستان سعودی و ریسک‌های حمل‌ونقل در تنگه هرمز در این روند نقش داشتند.

بازار ارزهای دیجیتال الگویی از افت اولیه، سپس بازگشت و بعد از آن اصلاح نشان داد. بیت‌کوین پس از انتشار داده‌ها به‌طور مختصر به حدود ۷۶٬۰۰۰ دلار رسید، سپس به حداکثر ۷۹٬۸۳۷ دلار رسید و میانگین متحرک ۵۰ روزه به‌طور موقت از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه عبور کرد. اما با تشدید سریع انتظارات افزایش نرخ بهره، قیمت افت کرد و «تقاطع طلایی» در همان روز لغو شد. اتریوم به‌طور مختصر از ۲٬۶۰۰ دلار فراتر رفت و مقاومت بیشتری نسبت به بیت‌کوین نشان داد.

بر اساس داده‌های Coinglass، تا زمان نگارش این گزارش، کل تصفیه‌شده‌ها در شبکه در ۲۴ ساعت گذشته به ۶۷۴ میلیون دلار رسید که حدود ۹۴٬۰۰۰ نفر تحت تأثیر قرار گرفتند. اتریوم با ۳۱۱ میلیون دلار تصفیه‌شده رهبری کرد، در حالی که بیت‌کوین ۱۸۴ میلیون دلار تصفیه‌شده داشت و بزرگ‌ترین تصفیه تکی در موقعیت ETH-USD در صرافی Hyperliquid با مبلغی حدود ۲۰٫۲۸ میلیون دلار اتفاق افتاد.

احتمال افزایش نرخ بهره به ۸۰٪ رسید؛ تصمیم فدرال رزرو در هفته آینده همچنان نامشخص است

برای فدرال رزرو، اهمیت داده‌های CPI آگوست حتی پیش از انتشار آن بالا بود. تحلیلگران بانک آمریکا قبلاً اعلام کرده بودند که اشتغال غیرکشاورزی آگوست بیشتر شبیه یک پیش‌غذاست و CPI، غذای اصلی است که جهت جلسه ۱۵–۱۶ سپتامبر را تعیین خواهد کرد. آنها معتقدند مگر اینکه داده‌های اشتغال نقص قابل‌توجهی داشته باشند، اشتغال غیرکشاورزی احتمالاً عامل نهایی تصمیم‌گیری درباره افزایش نرخ بهره نخواهد بود و پیش‌بینی خود را برای افزایش نرخ در سپتامبر حفظ کرده‌اند. اشتغال غیرکشاورزی آگوست ۱۶۲٬۰۰۰ نفر رشد کرد — حدود سه برابر انتظار — که بحث افزایش نرخ را پیش‌تر برده است.

پس از انتشار داده‌های CPI، نگرش بازار نسبت به جلسه فدرال رزرو در هفته آینده به‌وضوح به سمت سیاست‌گذاری بازدارنده تغییر کرد. جدیدترین داده‌های Polymarket نشان می‌دهد که بازار ۸۰٪ احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ۱۶ سپتامبر را پیش‌بینی می‌کند، ۲۱٪ احتمال ثابت‌ماندن نرخ و حدود ۱٪ احتمال افزایش بیش از ۵۰ واحد پایه‌ای، در حالی که احتمال کاهش نرخ زیر ۱٪ است. پیش از انتشار CPI، ثابت‌ماندن نرخ طولانی‌مدت احتمال بالاتری داشت، اما در زمان انتشار داده‌ها سریعاً توسط گزینه افزایش نرخ جایگزین شد.

تحقیقات CICC اشاره کرد که CPI آگوست به آستانه افزایش نرخ فدرال رزرو رسیده و افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در ۱۶ سپتامبر را پیش‌بینی می‌کند و احتمالاً پیش‌بینی نرخ بیکاری را کاهش و پیش‌بینی تورم را افزایش می‌دهد که نشان‌دهنده سیاست سخت‌گیرانه‌تر است. وبلاگ مالی Zero Hedge تأکید کرد که CPI اصلی گرم است و تورم فوق‌اصلی گرم‌تر است؛ قیمت‌های خدمات آموزش و ارتباطات رکوردشکن شده و به‌ویژه قیمت‌های خدمات ارتباط سیار به بالاترین سطح تاریخی رسیده‌اند.

الکساندرا ویلسون-الیزوندو، اقتصاددان گلدمن ساکس، اظهار داشت که CPI در آن روز ظاهراً با نتایجی که سرمایه‌گذاران امیدوار بودند مطابقت دارد، اما ابهام درباره تصمیم نرخ بهره هفته آینده را افزایش داده است. او معتقد است این داده‌ها فشارهای تورمی اخیر را به‌طور کامل منعکس نمی‌کنند و شواهدی از بازگشت تورم به سطح هدف در کوتاه‌مدت وجود ندارد.

انرژی همچنان یک متغیر خارجی در این منطق است. حملات الحوتیان به تأسیسات انرژی عربستان سعودی، ریسک‌های حمل‌ونقل در تنگه هرمز و تعطیلی خطوط لوله نفت شرق-غرب عربستان سعودی، نگرانی‌های عرضه را افزایش داده‌اند. همزمانی قیمت بالای نفت و نرخ بهره بالا باعث شده وال استریت سؤال را به این صورت بازتعریف کند که نرخ‌های بالا چقدر طول می‌کشند و آیا سیاست‌ها می‌توانند تورم را بدون آسیب جدی به اقتصاد و سود شرکت‌ها کنترل کنند.

سرمایه‌گذاری RBC Capital Markets مسیر امسال را از پیش‌بینی قبلی کاهش نرخ بهره به سه افزایش نرخ تعدیل کرده و معتقد است نرخ‌های بالا ممکن است سود شرکتی و ارزش‌گذاری سهام را بیشتر فشرده کنند. نیک تیمیرائوس، سخنگوی فدرال رزرو اخیراً نوشت که سرمایه‌گذاران عموماً نتیجه‌گیری کرده‌اند که فدرال رزرو در هفته آینده برای اولین بار در سه سال گذشته نرخ بهره را افزایش خواهد داد و سؤال دشوارتر این است که پس از آن چه اتفاقی می‌افتد.

تقریباً هیچ‌کس در فدرال رزرو باور ندارد که افزایش تکی ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره برای کاهش تورم کافی باشد. اگر در هفته آینده افزایش نرخ انتخاب شود، بیشتر سرمایه‌گذاران آن را اصلاح سطح نرخ بهره قبلی می‌دانند و این افزایش بیشتر شبیه آغاز اصلاح است و احتمالاً رویدادی یک‌باره نخواهد بود. از دهه ۱۹۹۰، فدرال رزرو به‌ندرت فقط یک بار نرخ را افزایش داده و سپس متوقف شده است.

والر در جولای اظهار داشت که فدرال رزرو در تنظیم دقیق عملکرد خوبی ندارد؛ بنابراین تحلیلگران قضاوت کردند که رئیسی که نسبت به تنظیم دقیق مشکوک است، پس از افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای اعلام پایان مأموریت نخواهد کرد. بازار در حال حاضر پیش‌بینی می‌کند که تا ژوئن سال آینده، تعداد تجمعی افزایش‌های نرخ حداقل سه مورد خواهد بود که بیش از پیش‌بینی قبلی دو مورد است.

برای دارایی‌های پرریسک، بازگشت روز جمعه عمدتاً ناشی از روشن‌تر شدن مسیر سیاست‌گذاری بود، در حالی که فشارهای تورمی خود واقعاً کاهش نیافته‌اند. کاهش عدم قطعیت سیاستی می‌تواند دلیل این باشد که سهام آمریکا پس از تشدید انتظارات افزایش نرخ بهره همچنان با روند صعودی بسته شدند. لحظهٔ واقعی قیمت‌گذاری هنوز در تصمیم، نمودار نقطه‌ای (دوت‌پلات) و کنفرانس خبری والر در ۱۶ سپتامبر قرار دارد.

تقاطع طلایی بیت‌کوین: پدیده‌ای یک‌روزه، مقاومت ۸۲۰۰۰ دلاری ظاهر می‌شود

بازار ارزهای دیجیتال واکنش شدیدتری به این داده‌ها نشان داد. در چهار ساعت پس از انتشار شاخص CPI، بیت‌کوین ابتدا به ۷۶۰۰۰ دلار سقوط کرد، سپس بازگشت کرد و از ۷۹۰۰۰ دلار عبور کرد و در نهایت به حدود ۷۷۶۰۰ دلار بازگشت. بر اساس داده‌های Coinglass، در این چهار ساعت ۴۷۱ میلیون دلار در سراسر شبکه تسویه شد؛ از این مقدار ۳۴۸ میلیون دلار مربوط به تسویه موقعیت‌های کوتاه و ۱۲۳ میلیون دلار مربوط به تسویه موقعیت‌های بلند بود که نشان‌دهنده تسویه همزمان موقعیت‌های بلند و کوتاه است.

تریدر معروف کیلا آماری منتشر کرد که نشان می‌دهد پس از سه انتشار اخیر شاخص CPI آمریکا، بیت‌کوین در طی هشت روز بیش از ۵٪ رشد کرده است. او معتقد است بازار فعلی اخبار منفی را قبلاً در قیمت منعکس کرده و «تله بازار نزولی» تنظیم شده است.

در بلندمدت، بازار ارزهای دیجیتال اخیراً نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده است. بر اساس داده‌های Coinglass، بیت‌کوین در آگوست ۲۴٫۹۵٪ رشد کرد که بهترین عملکرد ماهانه سال جاری بود، اما وارد شدن به سپتامبر همراه با کاهش انرژی روند بود و در این ماه ۱٫۸۳٪ افت داشت.

در زمینه جریان سرمایه، واگرایی بین ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتریوم مشاهده شده است. بر اساس داده‌های SoSoValue، ETFهای اسپات بیت‌کوین در آن هفته خروج خالص ۴۶۳ میلیون دلاری داشتند و دارایی‌های خالص آن‌ها حدود ۹۷٫۵۸ میلیارد دلار بود که معادل قیمت بیت‌کوین در حدود ۷۷۲۸۶ دلار می‌شد؛ در همین دوره ETFهای اسپات اتریوم ورود خالص ۱۹۷ میلیون دلاری داشتند و دارایی‌های خالص آن‌ها حدود ۱۶٫۳۱ میلیارد دلار بود که معادل قیمت اتریوم در حدود ۲۵۳۹ دلار می‌شد.

در مورد شرکت‌های عمومی که ذخایر بیت‌کوین دارند، بر اساس داده‌های SoSoValue، تا تاریخ ۸ سپتامبر به وقت شرقی آمریکا، سرعت افزایش سهمیه بیت‌کوین توسط این شرکت‌ها به‌طور قابل توجهی کاهش یافته است؛ خرید خالص (بدون شرکت‌های استخراجی) ۲۶۷ میلیون دلار بود که نسبت به هفته قبل ۴۸٪ کاهش داشت. کل سهمیه این شرکت‌ها ۱۱۱۹۹۷۳ بیت‌کوین بود که نسبت به هفته قبل ۲٫۳۸٪ کاهش یافت و ارزش بازار آن حدود ۸۷٫۷۷ میلیارد دلار بود که معادل ۵٫۶٪ از ارزش بازار در گردش بیت‌کوین است.

در میان این شرکت‌ها، آخرین افزایش سهمیه استراتژی در ۳۱ آگوست انجام شد که ۴۶۰۰ بیت‌کوین خریداری کرد و مجموع سهمیه آن را به ۸۴۵۰۵۰ بیت‌کوین رساند که در حال حاضر سود کوچکی را نشان می‌دهد. بر اساس آخرین اعلامیه ۸-K استراتژی، این شرکت امسال حدود ۲۰٫۹ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری جذب کرده که در رتبه‌بندی انتشار سهام آمریکا چهارمین است و فقط پس از اسپیس‌اکس، الفابت و اینتل قرار دارد. در مقابل، شرکت خزانه‌داری اتریوم «بیت‌ماین» همچنان در جهت مخالف روند سهمیه خود را افزایش می‌دهد و هفته گذشته ۲۸۰۸۶ اتریوم خریداری کرد و مجموع سهمیه خود را به ۵۹۲۹۲۰۰ اتریوم رساند که هزینه میانگین آن ۳۳۴۷ دلار بوده و در حال حاضر حدود ۵ میلیارد دلار ضرر شناور دارد.

از دیدگاه تکنیکال، در ۱۲ سپتامبر بیت‌کوین به‌طور مختصر به ۷۹۸۳۷ دلار رسید که میانگین متحرک روزانه ۵۰ روزه به‌طور مختصر از میانگین متحرک روزانه ۲۰۰ روزه عبور کرد، اما پس از آن قیمت افت کرد و تقاطع طلایی ناپدید شد. این اولین تقاطع طلایی روزانه بیت‌کوین از نوامبر ۲۰۲۵ است و همچنین سریع‌ترین لغو آن بوده و همزمان روند کوتاه‌مدت نیز خنک شده است. تقاطع‌های طلایی مشابه در فوریه ۲۰۲۱، اکتبر ۲۰۲۳ و می ۲۰۲۵ پس از خود کشیدگی‌هایی را به همراه داشتند که نشان می‌دهد تقاطع طلایی بیشتر سیگنالی تأخیری است و بخش قابل توجهی از سودها اغلب پیش از ظهور آن به دست آمده است.

در زمینه چیپ‌های زنجیره‌ای، تحلیلگر مرفی اشاره کرد که چیپ‌های نگهدارندگان کوتاه‌مدت عمدتاً در محدوده ۵۹۰۰۰ تا ۸۱۰۰۰ دلار توزیع شده‌اند. اگر قیمت از ۸۲۰۰۰ دلار عبور کند، به معنای ورود تمام این سهمیه به منطقه سود است و انگیزه‌ای برای نقدسازی سرمایه‌های کوتاه‌مدت ایجاد می‌کند. قله چیپ‌های نگهدارندگان بلندمدت نیز در محدوده ۸۱۰۰۰ تا ۸۲۰۰۰ دلار قرار دارد که شامل چیپ‌های بسیاری است که پس از گرفتار شدن به‌صورت غیرفعال نگهداری شده‌اند و بنابراین در نزدیکی قیمت هزینه خود راحت‌تر قابل خروج هستند. گروه وال‌ها (نگهدارندگان بیش از ۱۰۰۰۰۰ بیت‌کوین) در دو محدوده حول ۴۰۰۰۰ دلار تمرکز دارند، در حالی که سایر چیپ‌ها نیز در محدوده ۷۸۰۰۰ تا ۸۲۰۰۰ دلار انباشته شده‌اند.

گلس‌نود اعلام کرد که بیت‌کوین در حال حاضر تحت فشار عرضه نگهدارندگان بلندمدت در محدوده ۸۳۰۰۰ تا ۸۵۰۰۰ دلار قرار دارد. اگر قیمت از این محدوده جدید تمرکز چیپ‌ها پایین‌تر برود، سطح ۷۵۰۰۰ دلار به نقطه کلیدی مشاهده تبدیل می‌شود و افت‌های بیشتر ممکن است بازگشت به سطح انباشت در حدود ۶۰۰۰۰ دلار را به همراه داشته باشد.

آکسل آدلر جونیور، تحلیلگر کریپتوکوانت، اشاره کرد که سهم عرضه بیت‌کوین در منطقه سود از حدود ۴۷٪ در پایان ژوئن به حدود ۶۹٪ بازگشت یافته است. تغییر ۹۰ روزه نیز از ۱۹-٪ در اوایل آگوست به حدود ۴۱٪ به‌سرعت مثبت شده که یکی از سریع‌ترین بازگشت‌ها در تاریخ بیت‌کوین محسوب می‌شود.

تقویم نظارتی هفته آینده با جلسه تعیین نرخ بهره هم‌زمان است. زَچ پاندل، مدیر تحقیقات گریسکِیل، اعلام کرد که قانون CLARITY ایالات متحده که هدف آن ایجاد قوانین جامع برای بازار ارزهای دیجیتال است، در ۱۵ سپتامبر در سنای آمریکا مورد رأی‌گیری روندی قرار می‌گیرد که برای تصویب نیازمند ۶۰ رأی است. حزب جمهوری‌خواه در حال حاضر ۵۳ کرسی دارد، بنابراین پیشرفت همچنان نیازمند همکاری دموکرات‌هاست. حتی اگر این لایحه امسال تصویب نشود، چارچوب نظارتی برای استیبل‌کوین‌ها، انتشار توکن‌ها، اوراق بهادار توکنی‌شده و قراردادهای آتی دائمی به‌تدریج شفاف‌تر خواهد شد.

برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس، اظهار داشت که رسیدن بیت‌کوین به ۴۰۰۰۰۰ دلار تا سال ۲۰۳۰ همچنان هدفی منطقی است و شخصاً معتقد است کف این چرخه احتمالاً قبلاً رخ داده است. او همچنین اعلام کرد که صرف‌نظر از نتیجه رأی‌گیری در ۱۵ سپتامبر، کمیسیون تجارت اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون تجارت آتی (CFTC) از پیش آماده پیشبرد قوانین بر اساس اختیارات موجود هستند و صنعت ممکن است پیش و پس از رأی‌گیری شفافیت نظارتی جدیدی کسب کند.