Este año en el mundo cripto, hay un concepto inevitable: los «tokens de bombeo y descarga». Durante la última semana, el precio de $RAVE ha estado subiendo continuamente, alcanzando un máximo de aproximadamente 40 veces su valor de hace una semana. Ahora, la capitalización de mercado de $RAVE ha alcanzado la posición 41 en el mercado.

Desde los recientes $SIREN y $STO hasta anteriores como $PIPPIN, $RIVER, $BEAT y $MYX. No importa cuán lento esté el mercado, y aunque los «tokens de bombeo y descarga» representan un juego de asimetría de información entre los pequeños inversores y los creadores de mercado, siempre hay jugadores que persiguen la volatilidad, analizando diligentemente e intentando captar la lógica detrás de estos «tokens de bombeo y descarga» para encontrar una estrategia ganadora.

En la comunidad de habla china, ha surgido gradualmente una «ciencia de los tokens de bombeo y descarga» completa.

¿Qué son los «tokens de bombeo y descarga»?

Si la definición de «tokens de bombeo y descarga» fuera simplemente «aumentos de precio rápidos y bruscos», entonces la «ciencia de los tokens de bombeo y descarga» no existiría. La esencia de que los pequeños inversores participen con «tokens de bombeo y descarga» es un juego directo con los creadores de mercado, intentando arrebatar una porción de beneficio de su manipulación.

Basándose en esta esencia, el KOL Crypto Skanda (@thecryptoskanda) proporcionó una definición detallada de «tokens de bombeo y descarga», estableciendo la base de la «ciencia de los tokens de bombeo y descarga»:

– La tasa de control en spot es básicamente superior al 96 %.

– Tiene contratos de futuros en Binance; si tiene listado en spot es menos importante.

– Normalmente utiliza financiación extrabursátil para crear liquidez masiva y posiciones contraparte a través de ciclos violentos de bombeo y descarga en poco tiempo.

– Los creadores de mercado obtienen beneficios activando liquidaciones largas/cortas y cobrando comisiones de contraparte, para finalmente completar la venta en spot y terminar todo el proceso de recolección.

¿Cómo identificar «tokens de bombeo y descarga»?

Sobre este tema, diferentes jugadores han proporcionado excelentes ideas de referencia desde varios ángulos.

Las anomalías en el interés abierto pueden manifestarse de múltiples maneras, primero a través de la «manipulación de datos». El 11 de abril, @Arya_web3 descubrió que los datos de interés abierto de 24 horas de $RAVE de ese día eran 60 millones de USD, 60 millones de USD, 60 millones de USD, 26 millones de USD y 26 millones de USD en Binance, Bitget, BingX, OKX y Bybit, respectivamente. Basándose en estos datos y en los datos globales de interés abierto en todos los exchanges, especuló que los datos de BingX y Bitget parecían anómalos en comparación horizontal, sugiriendo una posible manipulación de los datos de interés abierto.

Además, el volumen de trading de futuros de 24 horas de $RAVE ese día fue de 6900 millones de USD, con posiciones de futuros de 300 millones de USD. Los creadores de mercado habían elevado el precio 10 veces desde el mínimo, pero no había órdenes de liquidación grandes, lo que aumentaba aún más la probabilidad de manipulación de datos de futuros. También mencionó que observar en qué exchanges se producen órdenes de liquidación concentradas puede servir como base para juzgar si los datos de interés abierto están manipulados en ciertos exchanges.

@thecryptoskanda resumió y complementó las observaciones anteriores:

– Cuanto menor sea la proporción mediana del interés abierto de Binance, mayor será el grado de manipulación por parte del creador de mercado.

– Una proporción alta de volumen de trading de futuros/interés abierto indica una mayor probabilidad de manipulación de datos de interés abierto.

– Esto significa que todas las estrategias que solo monitorean el volumen de trading de futuros o el interés abierto son defectuosas, ya que los creadores de mercado pueden dejar de manipular intencionadamente los datos de interés abierto para atraer a los pequeños inversores.

Podrías decir que esto analiza los «tokens de bombeo y descarga» basándose en datos que ya han ocurrido o están ocurriendo. ¿Hay alguna manera de analizarlos antes de que comiencen?

No. En palabras de @thecryptoskanda:

«Los tokens de bombeo y descarga no se convierten en tales porque cumplan ciertos indicadores. Más bien, porque son inherentemente tokens de bombeo y descarga, desarrollan esas características de indicador. Los tokens de bombeo y descarga nunca tienen sentido con el mercado en general; solo se relacionan con una cosa: ¿hay un creador de mercado?»

Cómo juzgar cuándo un «token de bombeo y descarga» está a punto de colapsar

El primer ángulo, propuesto por @wuk_Bitcoin, es la «divergencia entre precio e interés abierto», que puede usarse para juzgar si un «token de bombeo y descarga» se acerca a un colapso. @wuk_Bitcoin declaró que los precios en alza junto con un interés abierto en continuo descenso son una señal previa al colapso.

«Los creadores de mercado cierran todas las posiciones largas en niveles altos, luego sostienen el precio para continuar encontrando posiciones contraparte, permitiendo que los pequeños inversores o traders electrónicos entren en posiciones largas para arbitraje. Una vez que se establecen las posiciones contraparte, añaden silenciosamente posiciones cortas. Después de que se establecen las posiciones cortas, retiran las órdenes de soporte de precio, y aprovechan para vender agresivamente, añadiendo más posiciones cortas mientras venden, hasta el colapso final.»

También enfatizó la necesidad de observar datos a nivel de 1 hora, ya que marcos de tiempo más pequeños no pueden confirmar las intenciones del creador de mercado.

Este ángulo también tiene ciertos defectos, como se mencionó anteriormente con la «manipulación de datos». Sin embargo, al reducir el marco de tiempo de observación para el interés abierto, surge otro ángulo: «liquidaciones masivas y caídas bruscas en el interés abierto que conducen a la salida del creador de mercado».

Este ángulo fue propuesto por @CryptoRounder y elaborado por @thecryptoskanda:

«Cuando un precio en un cierto nivel desencadena liquidaciones masivas que causan una caída brusca en el interés abierto, las posiciones cortas contraparte desaparecen, y los creadores de mercado pierden la voluntad de mantener precios altos, lo que lleva a un declive; esta es una señal de techo más definitiva.»

Aunque los dos ángulos anteriores enfatizan «cómo escapar antes de que un token de bombeo y descarga colapse», esta ya es la decisión más racional que los pequeños inversores pueden tomar en el juego de información altamente asimétrica de los «tokens de bombeo y descarga»: encontrar el punto en el que los creadores de mercado deciden abandonar el token y diseñar operaciones en torno a él. Después de todo, antes de que un «token de bombeo y descarga» colapse, los creadores de mercado pueden activar repetidamente liquidaciones largas y cortas. Una vez que los creadores de mercado realmente salen y dejan de apoyar el precio, la tendencia bajista del «token de bombeo y descarga» se vuelve irreversible.

Conclusión

Aunque varios expertos se esfuerzan por encontrar caminos de beneficio estables en los «tokens de bombeo y descarga» y han proporcionado muchas ideas agudas, es crucial recordar siempre que los «tokens de bombeo y descarga» se ganan su nombre porque sus tasas de control son tan altas como el 95 % o más.

Aunque podemos detectar rastros de manipulación del creador de mercado desde muchas dimensiones e incluso lograr la victoria en el juego de «tokens de bombeo y descarga» a través del análisis de datos, cada situación de «token de bombeo y descarga» es difícil de generalizar mediante análisis y replicar en cada juego.

Los creadores de mercado detrás de los «tokens de bombeo y descarga» son los que tienen el guion. Pueden manipular datos para confundir a los pequeños inversores y usar varios métodos para cosechar a los pequeños inversores en busca de beneficio.

Según la especulación de @Arya_web3, el coste para que los creadores de mercado manipulen los datos de interés abierto no es alto. Basándose en un volumen de trading de futuros de 24 horas de 7000 millones de USD y una tasa de comisión del 0,005 %, el coste de 24 horas es solo de 350 000 USD.

Si el punto replicable central en el trading de «tokens de bombeo y descarga» radica en «predecir los movimientos del creador de mercado», la dificultad es similar a apostar contra alguien que tiene el guion sobre cuál será la siguiente escena. Tal dificultad es como tener perspicacia divina, lo que puede describirse como «nivel sobrehumano».