Originaltitel: „Long-Termism: Backpacks IPO-Wette“

Originalautor: KarenZ, Foresight News

Im „Wilden Westen“ der Kryptowährung sind „Gründer, die auscashen und aussteigen“ und „Projekte, die Kleinanleger über den Tisch ziehen“ zu einer nackten Plünderung von Interessen, einer chronischen Krankheit geworden, die die Web3-Entwicklung fesselt. Folglich wird „Tokenomics“ oft als Beschleuniger für den Teamwohlstand und als Prüfstein für das Nutzervertrauen gesehen.

Wenn wir unseren Blick jedoch auf Backpack richten, sehen wir ein völlig anderes Design: Backpack hat einen dornigen Weg gewählt, der direkt auf die Schmerzpunkte der Branche abzielt – zum TGE werden alle liquiden Token an die Nutzer gegeben, wobei die Renditen für Team und Investoren vollständig an den IPO-Prozess des Unternehmens geknüpft sind.

Dieser Schritt von Backpack verwirft das rüde Design von „VCs, die das Spiel aufstellen, Kleinanleger, die die Rechnung zahlen“. Unabhängig vom letztendlichen Erfolg ist es ein respektabler Versuch in der Geschichte der Kryptowährung.

Verzögerte Belohnung: Das Long-Termism-Spiel zwischen Team und Kapital

In Backpacks Token-Ökosystem ist der auffälligste Aspekt die strikte Beschränkung der Renditen für Team und Investoren – kein Gründer, Führungskraft, Mitarbeiter oder Risikokapitalgeber erhält direkt Token-Zuteilungen.

In den Worten von Backpack-Gründer und CEO Armani Ferrante war die „Fluchtgeschwindigkeit“, die Backpack anstrebt, nie das Erreichen einer bestimmten Marktkapitalisierung in Milliarden oder das Erreichen eines kurzfristigen Meilensteins bei der Nutzerzahl, sondern der Zeitpunkt, nachdem das Unternehmen erfolgreich einen Börsengang in den USA abgeschlossen hat.

Alle Token, die ursprünglich für „Team-Anreize“ und „Investorenrenditen“ (37,5 % des Gesamtangebots) vorgesehen waren, werden in die „Unternehmenskasse“ des Unternehmens eingezahlt, d. h. in die Bilanz von Backpack. Selbst nach einem erfolgreichen Börsengang unterliegen diese Token einer vollständigen Sperrfrist von mindestens einem Jahr, was die Möglichkeit eines „sofortigen Auscashens bei der Notierung“ weiter ausschließt.

Dieses Design der „verzögerten Belohnung“ ist der beste Schutz für den langfristigen Wert eines Projekts. In der Krypto-Branche brechen zu viele Projekte aufgrund des „Kurzfristdenkens“ von Teams und Investoren zusammen – sie verkaufen Token zu früh für Bargeld, was zu einem Absturz der Token-Preise führt, das Nutzervertrauen verliert und letztendlich zum Aussterben führt. Backpacks Ansatz durchtrennt vollständig den Weg für Insider, „kurzfristig auszucashen“, und zwingt das Team und die Investoren, mit dem Projekt „unterzugehen oder zu schwimmen“.

Ein Börsengang ist natürlich kein leichter Weg. Der Gründer von Backpack räumt ein, dass die Notierung unmittelbar bevorstehen, in weiter Ferne liegen oder letztendlich sogar unerreichbar sein könnte. Aber unabhängig vom Ergebnis werden sie ihr Bestes geben. Diese „Alles-oder-Nichts“-Entschlossenheit macht Backpack unter den vielen kurzfristig orientierten Krypto-Projekten herausragend, gewinnt aber das Vertrauen von Nutzern, die langfristigen Wert wirklich schätzen.

Nutzerzentrierte Token-Verteilung: Das Wachstum mit Anreizen antreiben

In Backpacks Tokenomics werden alle liquiden Token vollständig den Nutzern zugeteilt. In Backpacks Sicht sind Nutzer die zentrale Triebkraft hinter dem Projektwachstum, daher sollten Token als Treibstoff dienen, um die Nutzerbeteiligung zu incentivieren und die Produktentwicklung voranzutreiben.

· Gesamtangebot von 1 Milliarde Token, wobei 25 % direkt bei TGE an die Community ausgegeben werden: Davon entfallen 24 % auf Punkteinhaber und 1 % auf Mad Lads-Inhaber.

· Freigabe ausgelöst durch wichtige Produktmeilensteine vor dem IPO (37,5 %). Jede Marktexpansion, jedes neue Produktlaunch ist eine Gelegenheit, Nutzer mit Token zu incentivieren und entsprechende Token-Freigaben auszulösen. Dieses Design zieht durch ein vorhersehbares Token-Freigabemodell kontinuierlich neue Nutzer an und erweitert die Community.

Noch wichtiger ist, dass Backpack laut Armani Ferrante strenge Beschränkungen für Token-Freigaben festgelegt hat: Der durch Token-Freigaben geschaffene neue Ökosystemwert muss stets deren Verwässerungseffekt auf den Token-Preis übersteigen.

Dieses Design schützt die Kerninteressen der Nutzer, während es sicherstellt, dass der langfristige Wert des Projekts nicht durch kurzfristige Freigabeaktionen verwässert wird, und macht Token-Anreize zu einem echten Katalysator für das Plattformwachstum, was einen Win-Win-Win für „Nutzerprofit, Ökosystemwertsteigerung und Projektwachstum“ erreicht.

Unter Compliance: Langsam ist schnell

Abgesehen von der innovativen Token-Verteilung ist ein weiterer herausragender Aspekt von Backpack sein Streben nach Compliance. Dies steht in starkem Kontrast zur gängigen Branchenlogik von „zuerst expandieren, dann compliant werden“ und „Größe vor Compliance“.

Wie Armani Ferrante enthüllt: „Backpack bedient derzeit nur etwa 48 % der globalen Regionen. Hinter dieser scheinbar langsamen Expansion verbirgt sich ein Streben nach Compliance.“

Diese strategische Wahl mag kurzfristig Marktchancen verpassen, aber aus langfristiger Entwicklungsperspektive ist sie der Schlüssel zum Aufbau von Vertrauensbarrieren.

Derzeit positioniert sich Backpack als eine compliant Krypto-Handelsplattform, die Kryptowährungs-Spot, -Derivate und -Kreditdienstleistungen anbietet. Es begnügt sich jedoch nicht damit, nur eine reine Krypto-Handelsplattform zu sein; es zielt darauf ab, eine compliant Plattform aufzubauen, die Krypto-Assets mit traditionellen Finanzdienstleistungen (TradFi) integriert. Um dies zu erreichen, legt das Team weltweit Bankengleise und plant, schrittweise diversifizierte Dienstleistungen wie Wertpapierprodukte in Zukunft zu launchen. Im Januar startete Backpack auch ein einheitliches prädiktives Portfolioprodukt unter Verwendung von Cross-Margin und Cross-Collateral.

Marktperspektive: Wie ist Backpacks FDV zu betrachten?

Die Markteinstellungen gegenüber Backpack spiegeln auch die Kontroverse und das Potenzial seines Modells wider.

Laut Axios, die sich auf informierte Quellen beruft, verhandelt Backpack über neue Finanzierungsbedingungen mit einer Pre-Money-Bewertung, die bereits 10 Milliarden US-Dollar erreicht hat.

Auf dem Prognosemarkt Polymarket zeigen die Markterwartungen für Backpacks Token deutliche Volatilität: Die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt darauf wettet, dass Backpacks Token-FDV innerhalb eines Tages nach der Notierung 10 Milliarden US-Dollar übersteigt, liegt bei 21 %, während sie im November 2025 einmal über 80 % lag. Natürlich stammt eine solche Volatilität weitgehend aus der inhärenten Unsicherheit des Kryptomarkts und spiegelt die Vorsicht des Markts gegenüber dem „IPO-gebundenen Renditen“-Modell wider.

Zusammenfassung

Wenn Token zu Werkzeugen für Projektteams werden, um auszucashen, wenn Nutzer zu Zielen für die Ernte werden, verliert die Krypto-Branche ihre ursprünglichen Ideale. Backpacks Token-Verteilung trennt im Wesentlichen Web2-Aktienanreize und Web3-Token-Nutzen physisch voneinander.

· Für das Team: Der einzige Ausweg besteht darin, das Produkt zu stärken, Compliance sicherzustellen, bis zum IPO. Wenn das Unternehmen unterwegs scheitert oder nicht an die Börse gehen kann, wird das Eigenkapital in den Händen des Teams wertlos sein, ohne Möglichkeit des Auscashens.

· Für die Community: Sie sind nicht länger der Liquiditätsausstieg für VCs. Token sind rein Nutzerbelohnungen und Ökosystemwerkzeuge, nicht der Geldautomat des Teams.

Backpacks Wahl definiert die Wertlogik von Krypto-Projekten mit Compliance, Transparenz und Long-Termism neu und zeigt uns eine weitere Möglichkeit für die Web3-Branche.

Wie Armani Ferrante sagt: „Entweder wir werden groß, oder wir gehen nach Hause.“ Diese Aussage ist nicht nur das Manifest des Backpack-Teams, sondern eine Pflichtfrage für die gesamte Web3-Branche: Feiern wir weiter in spekulativen Blasen und erschöpfen das Vertrauen und die Zukunft der Branche? Oder wählen wir, wie Backpack, den härteren, langsameren, aber hoffnungsvolleren Weg und rekonstruieren das Branchenökosystem mit Long-Termism?

Ein Börsengang ist natürlich keine leichte Aufgabe, und der Weg ist lang und beschwerlich, besonders in der Krypto-Branche, die mit multiplen Herausforderungen von Regulierung, Markt, Wettbewerb usw. konfrontiert ist, wo Überraschungen und Unsicherheiten reichlich vorhanden sind.

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