Encerramento do Blast: Uma L2 impulsionada por airdrops que não sobreviveu à 'era pós-airdrop'

Em 2 de outubro, a conta oficial do Blast divulgou um breve anúncio informando o encerramento de suas operações e pedindo que todos os usuários retirassem seus ativos para a rede principal da Ethereum até 26 de outubro.

Esta camada 2, outrora celebrada, que atraiu mais de US$ 1,1 bilhão em depósitos antes do lançamento de sua mainnet e chegou a ter um TVL superior a US$ 2 bilhões, viu sua receita de rede cair para apenas US$ 1.793 no mês passado. Por trás disso está um projeto estrela impulsionado por airdrops, enfrentando prejuízos operacionais, pois a receita não cobria os custos de manutenção.

Renda mensal abaixo de US$ 2.000, incapaz de sustentar uma L2

O motivo alegado pelo Blast para seu encerramento é direto: os custos contínuos de manutenção superam a receita gerada pela camada 2, sem perspectiva credível de sustentabilidade. Essa declaração soa como jargão oficial, mas, ao analisar os números, revela uma história muito específica.

Segundo dados da DeFiLlama, a receita de rede do Blast atingiu o pico de cerca de US$ 3,5 milhões em junho de 2024 — seu momento mais glorioso. No mês mais recente, esse valor caiu para apenas US$ 1.793. A queda de US$ 3,5 milhões para US$ 1.793 representa uma redução de 99,95%, com a receita mensal agora abaixo de US$ 2.000.

Operar uma L2 não é gratuito. Desenvolvimento, infraestrutura e segurança exigem investimentos contínuos. A CoinDesk destacou especificamente em seu relatório que explorações recentes intensificaram o foco nos gastos com segurança, enquanto concorrentes como a Base convertem usuários de exchanges e ecossistemas de desenvolvedores em atividades on-chain, dificultando ainda mais para cadeias menores competirem por desenvolvedores, usuários e taxas de transação. Com uma receita mensal de US$ 1.793, o Blast simplesmente não consegue se sustentar nessa estrutura de custos.

As fontes de receita dessa cadeia vêm principalmente das taxas de transação e dos ganhos gerados pelas atividades da rede. Quando os usuários param de negociar, a receita cessa. A diferença entre US$ 3,5 milhões e US$ 1.793 não é uma questão de métricas de dados, mas uma consequência direta da saída real de usuários e fundos.

De US$ 2 bilhões para US$ 32 milhões: a saída de usuários e fundos

O TVL do Blast atingiu o pico de mais de US$ 2 bilhões em junho de 2024. Atualmente, esse valor é de cerca de US$ 32 milhões — uma redução superior a 98%. Mesmo em comparação com os US$ 67 milhões de agosto de 2025, houve uma queda de mais da metade.

A falta de atividade on-chain é ainda mais evidente. Em 2 de outubro, o Blast tinha apenas 2.648 endereços ativos nas últimas 24 horas, 48 novos endereços e volume de negociação em DEX de US$ 63.766, com apenas US$ 378,15 em taxas pagas nas últimas 24 horas. Em comparação, em 1º de março de 2024, dia do lançamento de sua mainnet, o Blast contava com 37.000 carteiras executando quase 810.000 transações. A queda de 37.000 para 2.648 representa uma redução de 92,8% nos endereços ativos.

Embora os fundos ainda estejam na ponte, eles deixaram de entrar no DeFi. O TVL na ponte é de cerca de US$ 117,56 milhões, enquanto o TVL no DeFi é de apenas US$ 32,27 milhões — uma diferença de US$ 85,4 milhões. Esse hiato indica, ao menos, que a escala de ativos remanescente no ecossistema Blast é significativamente maior que a escala real bloqueada em protocolos DeFi.

Desde sua emissão, o token BLAST caiu cumulativamente cerca de 98%, e após o anúncio do encerramento, despencou mais 19%.

Ao reunir esses números, o Blast está prestes a paralisar. Os usuários deixaram de negociar, os desenvolvedores deixaram de implantar e o preço do token continua caindo. A queda de US$ 2 bilhões para US$ 32 milhões reflete não apenas uma redução numérica, mas também a perda de todos os fundamentos necessários à sobrevivência dessa cadeia.

Uma vez com US$ 2,3 bilhões em depósitos, a febre dos airdrops chegou ao fim

Há dois anos e meio, o Blast era um cenário diferente.

O fundador Pacman, especialista em marketing digital, obteve grande sucesso no espaço NFT com a distribuição gratuita (airdrop) da plataforma de negociação NFT Blur. Em seguida, buscou replicar essa estratégia de marketing no então popular ecossistema Layer 2. Em novembro de 2023, o Blast concluiu uma rodada de financiamento de US$ 20 milhões, com investidores como Paradigm, Standard Crypto, eGirl Capital e investidores-anjo como Andrew Kang, Hasu e Larry Cermak. O acesso antecipado foi aberto no mesmo mês.

A proposta do Blast era muito atraente: a única Layer 2 da Ethereum oferecendo rendimentos nativos em ETH e stablecoins. Os saldos dos usuários seriam compostos automaticamente; as recompensas de staking de ETH seriam devolvidas aos usuários e às DApps; e as stablecoins ponteadas seriam depositadas em protocolos como o MakerDAO, gerando rendimentos via USDB.

Esse modelo, combinado com um sistema de convites e pontos para airdrop, gerou rapidamente sensação de FOMO. Os participantes acumulavam pontos Blast, e quem ponteasse fundos nos primeiros sete dias recebia o dobro de pontos, com 50% do airdrop destinado a desenvolvedores. O pesquisador do incubador da Huobi, 0xLoki, comentou na época que, embora o staking de ativos em blockchains públicas para obter rendimentos não fosse novidade, o Blast poderia evitar que “intermediários lucrassem com a diferença”. Já o fundador do projeto NFT Weirdo Ghost Gang, Sleepy, considerava que a singularidade do Blast residia na capacidade de oferecer rendimentos nativos para ETH e stablecoins — algo “chamativo”.

Antes do lançamento oficial da mainnet em 1º de março de 2024, os usuários já haviam depositado mais de US$ 1,1 bilhão em ativos, em parte na expectativa de possíveis airdrops de tokens. Na noite do lançamento da mainnet, o valor total atraído atingiu US$ 2,3 bilhões, com mais de 60% do TVL do Blast ponteado para a mainnet, e a ponte detendo mais de US$ 1,46 bilhão em stETH, ETH e DAI. No dia do lançamento da mainnet, 37.000 carteiras executaram quase 810.000 transações.

Naquela época, também houve vozes críticas. Liu Feng, ex-editor da Chain News, afirmou que o Blast e o Blur tinham “o mesmo aroma de MLM”, argumentando que o sistema de pontos, códigos de convite e airdrops explícitos eram táticas de marketing padrão da Paradigm. O investidor brain genius acreditava que as pessoas participavam apenas pelos airdrops e que a Paradigm havia transformado em jogo funcionalidades desnecessárias à comunidade. Hoje, essas críticas apontam para um problema central: qual seria a retenção real de usuários após a conclusão dos airdrops?

O setor cripto enfrenta uma onda de desativações, com cerca de 99 projetos encerrados em 2026.

O Blast não é um caso isolado.

Segundo relatório da RootData, até o final de julho de 2026, cerca de 99 projetos cripto foram listados para desativação em 2026, abrangendo exchanges centralizadas, carteiras, DeFi, Layer-2, NFTs, IA, infraestrutura e outros. Entre 176 e 177 projetos foram desativados ao longo de 2025. Nos primeiros sete meses de 2026, ocorreram em média cerca de 14 desativações mensais — ritmo que, mantido, levará a aproximadamente 170 encerramentos no ano, comparável à onda do ano anterior.

Projetos recentemente desativados incluem as exchanges CoinEx, BitMart, BitMEX e AscendEX, bem como o protocolo Layer-2 Loopring e projetos DeFi como Goldfinch, além de ferramentas como Zapper. As razões incluem: maior seletividade dos venture capitals, modelos de negócios baseados em incentivos token insustentáveis, queda no crescimento de usuários e receita, e intensificação da consolidação setorial. As exchanges centralizadas também enfrentam crescente pressão regulatória e custos de conformidade mais altos.

O cenário competitivo no espaço Layer 2 é particularmente brutal. Segundo dados da L2BEAT, os Rollups têm valor total travado (TVL) de US$ 34,18 bilhões, com Base Chain em US$ 15,92 bilhões e Arbitrum One em US$ 11,51 bilhões. O TVL ponteado do Blast, de US$ 117,56 milhões, representa apenas 0,34% do TVL total — ou seja, 0,74% do TVL da Base. A Base converte usuários de exchanges em atividades on-chain, e a Robinhood também lançou sua própria Layer 2 este ano, retirando continuamente usuários e desenvolvedores de redes menores.

A desativação do Blast é apenas um microcosmo dessa onda de eliminações. Certa vez, atraiu US$ 2,3 bilhões com base nas expectativas de airdrops, mas, ao serem distribuídos, os usuários partiram e a receita despencou para uma média de US$ 1.793 por mês, tornando inviável a continuidade desse blockchain. Os 99 projetos na lista de desativação têm histórias distintas, mas o fator comum é o mesmo: a receita não cobre os custos, e os airdrops não retêm usuários.