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著者: 0xJeff
編集: Deep Tide TechFlow
2025年は、かつてないほどの激動と変化に満ちた年でした。暗号資産と人工知能を支持すると言われる米国大統領を迎えました。しかし、期待された強気相場の代わりに、2025年は業界全体にとって「虐殺」の年となりました。
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ほとんどのアルトコインは、2025年に80%-99%の暴落を経験しました。
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ビットコインの時価総額シェアは、2019-2020年の水準（60%以上）に戻り、ほとんどの暗号資産を上回るパフォーマンスを示しました。
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イーサリアム（ETH）は、2022年と同様の価格で取引されています。
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アルトコイン市場は非常に細分化されています（市場には4000万から5000万種類もの異なるコインが存在します）。
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業界内では絶え間なく良いニュースが流れていたにもかかわらず（規制枠組みの明確化、ETF承認、企業によるブロックチェーン技術の採用、BTC・ETH・アルトコインへの機関投資など）、2025年の株式市場のパフォーマンスは暗号資産市場を完全に圧倒しました。
苦痛と混乱にもかかわらず、2025年は依然として業界の「成熟の年」と見なされていますが、同時に多数の実務者と投資家の離脱を目撃した年でもあります。
では、暗号資産領域に残り続ける人々のために、2026年を迎える前に知っておくべき重要なことを以下にまとめます：
さらに深く探ってみましょう ↓
予測市場：多機能な取引ツール
予測市場は、2025年までに最も急速に成長する分野の一つになると予測されています。名目上の週間取引高は初めて38億ドルに達し、Polymarket、Kalshi、Opinionがこの分野をリードするプラットフォームとして台頭しました。
予測市場がギャンブルと同義かどうかについては議論が続いていますが、米国商品先物取引委員会（CFTC）は、現実世界の出来事の結果に基づくイベント契約またはバイナリーオプションとして分類しています。CFTCのイノベーションに寛容な姿勢と、賭け/予測に対する市場需要の高まりが相まって、2025年の予測市場の取引高は急速に成長しました。
取引手段の観点から見ると、予測市場は非常に柔軟性が高いことがわかります。より使いやすいオプション商品（ただし流動性はまだ不足）と見なすことができます。
あらゆる市場でレバレッジ取引を利用でき、「はい/いいえ」の方向性にかける選択肢を、ヘッジツールとして（他の場所で現物ポジションを保有しながら）、またはデルタ中立戦略を実行して（市場で「はい/いいえ」のシェアを均等に分配して）利益と潜在的なエアドロップ報酬を獲得するために使用できます。
現金担保プットオプションとカバードコールオプション
これら2つのオプション戦略は、より保守的な方法で投資を管理したい投資家に理想的です。
価格が下落したときにアルトコインを購入したりすぐに売却したりするのではなく、コールオプションまたはプットオプションを売却してキャッシュフローを生み出す方が良いでしょう。価格が特定の目標に達した場合、より低い価格でアルトコインを購入または売却する選択ができます。目標に達しなかった場合、元本は回収できます。
この戦略は、アルトコインやステーブルコインに対して高い年率利回り（APR）を生み出す最良の方法の一つです。
唯一注意すべき点は、元本が一定期間（通常3-5週間）ロックされることですが、コールオプションやプットオプションを売却する際にはすぐにオプション料を受け取れます。
ナラティブ疲れ + 株式 vs トークン = ファンダメンタルズへの回帰
市場のナラティブ（物語）の変化速度は大幅に加速しました。以前は数週間、あるいは数ヶ月続いたホットな話題も、今ではせいぜい数日しか持ちません。
暗号資産コミュニティ（CT）は、ナラティブを追いかけることから、実際のファンダメンタルズ（ユーザー数、収益、成長指標など）に焦点を当てる方向にシフトしています。市場は、実際のビジネスの指標を評価し、ビジネスとトークン間の価値移転関係を明確にすることにますます注力しています。
しかし、今年は特にM&A（合併買収）の分野で、株式とトークンの間の戦いにあまりにも多くの混乱が見られました：
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PumpfunがPadre（取引ツール）を買収しましたが、Padreトークン保有者に通知しませんでした。 買収発表後、PADREトークンは50%-80%急落し、コミュニティからの強い反発を引き起こしました。Padreコミュニティの不満を鎮めるため、Pumpfunは買収前のPADRE保有価値に基づいてPUMPトークンをエアドロップすることを約束しました。
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CircleがAxelarを買収しましたが、同様にAxelarトークン保有者を無視しました。 買収後、AXLトークンは急落しました。これは最近のニュースであり、今後どうなるかは不明ですが、コミュニティはすでに激怒しています（当然のことです）。
株式保有者とトークン保有者の間の議論は激化しており、私たちをより深い問題へと導いています…
市場ガバナンス組織と所有権トークン
MetaDAOは、公正で透明性が高く、操作可能なICOローンチプラットフォームを立ち上げました。その特徴は、高い流動性、比較的低い完全希薄化時価総額（FDV）構造、ベンチャーキャピタル（VC）や私募割当がないことです。さらに、業績に基づくチームのロック解除や潜在的な資金回収機能などのメカニズムを導入しています。
この構造により、トークン保有者は真の所有権、コントロール権、利益の一致を得ることができ、プロジェクトチームが資金を持ち逃げしたり、トークンをダンピングしたり、不透明な運営や不適切な買収などの問題を効果的に解決します。
Colosseum（Solanaエコシステムを加速する独立組織）は最近、「STAMP」（Simple Token Protocol, Market Protection Mechanism）という全く新しい投資契約を立ち上げました。これは、プライベートベンチャーキャピタル融資とパブリックなMetaDAO ICOを統合し、投資家の権利を確保し、MetaDAOのオンチェーンガバナンスと整合させるように設計されています。
MetaDAOモデルは、「所有権トークン」という新しいカテゴリーを生み出しました。これはMetaDAO ICOを通じてローンチされたプロジェクトです。ローンチされたプロジェクトの多くは強力なパフォーマンスを示しています。Umbra、Omnipair、Aviciなどが挙げられ、資金調達期間中に強い需要があり、それらのトークンは2025年に市場を大幅に上回るパフォーマンスを示しました。
MetaDAOモデルを通じて、トークン保有者の重要性が高まりました。彼らは真の発言権を得て、事実上プロジェクトを所有することになります。プロジェクトの収益や手数料は、もはや株式保有者に流れるのではなく、直接トークン保有者の利益になります。
市場ガバナンス組織と所有権トークンのトレンドは、2026年にも続き、その後のトレンドと絡み合っていくでしょう…
セキュリティトークン化の台頭
オンチェーンの流動性が制約される中、市場参加者はますますファンダメンタルズ、収益、自社株買いなどの本質的価値に焦点を当てています。一方、企業はステーブルコインを採用し、より多くの機関が暗号資産領域に資本を投資しています。また最近では、トークン化証券が、特に規制された機関にとって、かつてないほどシンプルで実行可能になっています。
2025年12月11日、セキュリティトークン化の分野で重要な規制上の突破口が生まれました。米国証券取引委員会（SEC）は、No-Action Letter（不作為レター）を発行し、DTCC（米国預託信託決済公社）の子会社であるDTCのセキュリティトークン化パイロットプログラムに対して、強制措置を取らないことを明確にしました。このパイロットプログラムには、ラッセル1000指数構成銘柄、米国国債、主要ETFのトークン化が含まれていました。
パイロット段階（2026年後半開始、3年間）では、この仕組みにより、DTCを通じたコンプライアンスに準拠した集中型トークン化が可能になり、活動は完全に分散型の代替案ではなく、規制されたインフラストラクチャに向けられます。
これは、2026年から、より多くのセキュリティトークン化プロジェクトが登場することを意味し、トークン化株式への需要も増加し、伝統的金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の統合を加速させるでしょう。
コンシューマー向け暗号資産製品とパーペチュアル契約が暗号資産の核心に
2025年、コンシューマー向け暗号資産製品とパーペチュアル契約（Perps）は、暗号資産業界の核心的なホットトピックとなりました：
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Pumpfunは2024-2025年にピークを迎えました。
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Virtualsは同様のモデルを採用していますが、全く新しいAI駆動のインテリジェントエージェントというナラティブを組み込んでいます。
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Zoraもコンテンツトークン分野で同様の試みを行い、Jesseの支持を得ています。
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コレクティブル、ファンタジーフットボール、予測市場は、2025年に大流行すると予想されています。
これらはすべて消費者向け製品であり、暗号資産ネイティブが楽しむことができるだけでなく、非暗号資産ユーザー（予測市場の参加者など）も楽しみながら報酬を得ることができます。
暗号資産はゲームのようなものであり、取引は娯楽の一形態です。したがって、両者を効果的に組み合わせた革新的なコンシューマー製品は、しばしば際立つ存在になります。
パーペチュアル契約（Perps）にも同様の魅力があります。なぜなら、ユーザーは資産価格の上昇と下落に対して正確な賭けを行うことができるからです。
予測市場とパーペチュアル契約の主要指標を見ると、どちらも2025年に史上最高値（ATH）を記録したことがわかります。これらの数字は、暗号資産領域におけるプロダクト・マーケット・フィット（PMF）が出現したことを叫んでいるように見えます：予測市場の週間名目取引高は38億ドル、一方でパーペチュアル契約の週間取引高は驚異的な3.4兆ドル（月間取引高は記録的な1.3兆ドル）に達しました。
これが、人々がHyperliquid、Lighter、Aster、Polymarket、Opinionといったプラットフォームに参加することに熱心な理由です。膨大な活動、膨大な需要、そして巨額の資金の流れが、そのままより高い評価とより大きなエアドロップ利益につながります。
コンシューマー向け暗号資産製品にも大きな可能性がありますが、2025年までに真に持続可能なものは見られていません。Sportsdotfun（SDF）は初期段階で良好な成長勢いを示しており、現在LegionとKrakenでコミュニティ資金調達を行っています。この分野の将来は不透明ですが、現時点では期待が持てる状況です。
ここから学べることは、この市場で自分の居場所を見つけたいのであれば、プラットフォーム（予測市場、パーペチュアル契約、コンシューマー向け暗号資産製品など）に投資するか、またはこれらのカテゴリーに積極的に参加する必要があるということです：
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パーペチュアル契約の取引方法を学ぶ
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予測市場で予測を行う
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コンシューマー向け暗号資産製品を利用する
これらの実践を通じて、市場をよりよく理解し、自分自身の競争優位性を見つけることができます。さもなければ…
「語り部」になることもできる
確かに、ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）、シリコンバレー、そしてテクノロジーの専門家たちは今、「ストーリーテラー」の役割を受け入れています。多くのスタートアップが「ストーリーテラー」職の求人を公開しています。
暗号資産の世界では、これは実は一般的な現象です。私たちには「Yappers」、キーオピニオンリーダー（KOL）、そして何年も前から（Kaitoが「Yappers」という言葉を作る前から）プロジェクトについて議論し、暗号資産コミュニティ構築を助けてきたストーリーテラーがいます。
しかし今、全世界が適切なナラティブを持ち、ブランド、製品、ポジショニングを適切な方法で伝えることの重要性に気づき始めているようです。
しかし、語り部の役割は単なる「おしゃべり屋」をはるかに超えています。現在の暗号資産界では、多くの「おしゃべり屋」は、真に学び理解しようとするのではなく、単にコンテンツをコピー＆ペーストして「存在をアピール」しているだけです。
これは、業界を真に理解し、専門知識を持っている人、または単に学ぶことに好奇心を持っている人にとって、暗号資産コミュニティ（CT）であれ、より広い分野であれ、際立つ機会を提供しています。
ストーリーテリングが得意な人は、最終的にブランド影響力を拡大することで選択の自由を得ることができます：独立して開発することを選ぶことも、自らのブランドに合ったスタートアップやプロジェクトに「買収雇用（acqui-hire）」されることもできます。
2025年には、この力学の成功例をすでに見ています。例えば、Kalshiは暗号資産コミュニティの著名人を採用し、一部の暗号資産プロジェクトは、バッジの共有などの緊密なパートナーシップやアンバサダープログラムを通じて、ブランドイメージを形成し、より多くのユーザーを惹きつけることに成功しました。
もしあなたがストーリーテリングが得意なら、この時代はあなたの舞台です！
核心的なまとめ
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