民主党の米国中間選挙大勝がCLARITY法に与える影響
Tapbit Wire公共市民団体（Public Citizen）の連邦提出書類分析によると、暗号資産企業は2026年米国中間選挙サイクルで政治委員会に2億3,300万ドルを寄付した。
民主党は上下両院を制し、来年1月から議会運営を担う。これにより、停滞中の暗号資産市場向け連邦規制法案「CLARITY法」の再構築が可能となる。
オハイオ州では、長年にわたり暗号資産に懐疑的な民主党のシェロード・ブラウン氏が、暗号資産支援の政治行動委員会（PAC）が6,400万ドルを投じて対抗したにもかかわらず、共和党のジョン・ハステッド上院議員を破った。
ワシントンで最も厳しい暗号資産批判者の一人であり、上院銀行委員会最年長民主党議員でもあるエリザベス・ウォーレン上院議員は、次期議会で同委員会の議長を務める見込みだ。
強化された消費者保護、政治的利益相反への厳格な審査、および規制権限の移転が、次回協議の議題に上る可能性が高い。
だが、民主党の過半数が暗号資産市場構造に関する立法そのものを完全に葬る必要はない。
民主党のスリ・タネダール下院議員は、CLARITY法の成立に依然として希望を抱いているが、あらゆる法案にはより厳しい倫理規定を含めるべきだと主張する。彼は雑誌に対し次のように語った：
「トランプ元大統領の露骨な腐敗行為が暗号資産関連立法の進展を遅らせたため、民主党は大統領だけでなく議会にも適用される強力な反腐敗規定を導入する必要がある。」
業界の政治的影響力を立法へと転換できるのか、またそのためには何を譲歩しなければならないのか？
暗号資産にとって新たな合意
上院は9月、倫理規定をめぐる意見の相違が原因でCLARITY法の審議を進められなかった。
暗号資産業界は2026年米国中間選挙に2億3,300万ドルを支出。出典：Public Citizen
民主党はすでに市場構造論争の再構築について協議しており、下院民主党はマキシン・ウォーターズ議員の提案を拡充し、より包括的な市場構造法案とする検討を進めているという。
この法案には、強化された消費者保護、証券取引委員会（SEC）の役割拡大、公職者が暗号資産活動を行う際の新たな倫理制約が含まれる可能性がある。
これにより、業界が求める明確な規制と、トランプ氏個人の暗号資産事業を巡る論争との分離がようやく実現するかもしれない。
民主党は既にトランプ家によるビジネス取引や他の企業利益に対する調査計画を示しており、次期下院監視委員会委員長のロバート・ガルシア氏は企業腐敗に関する調査を推進する方針だ。
シレンス・ラボラトリーズの機関投資家担当責任者であり、フィデリティ・デジタル・アセットの創設者であるハドリー・スターン氏は、民主党が「2番目の問題」に取り組むのは正しいと指摘し、業界もその取り組みを望むべきだと述べている。「それが超党派合意を阻害している要因だ」と同氏は語る。
「現職大統領の家族がメメコインとステーブルコインを立ち上げるのは、実際のガバナンス上の問題だ」と彼は『マガジン』誌に語る。「私がフィデリティでそれをやっていたら、当日午後に即座に解雇されていただろう。」
彼は、2026年のデジタル資産業界は、民主党が前回「議長職を握っていた」頃とは大きく異なり、2022年の「FTXと数多くのトークン」から、ステーブルコインに関する連邦法、オンチェーンでの米国債およびクレジットファンド、そして証券のトークン化へと進化したと指摘する。
「存在しないふりをして規制してはならない。」
業界は何を譲歩しなければならないのか？
業界は、政権交代による政策変更にも耐えうる立法を得たい場合、より厳しい基準の受容も余儀なくされる可能性がある。
ナイトフォール・ネットワークスの創設者兼CEOであり、EYの元グローバル・ブロックチェーン部門責任者であるポール・ブロディ氏は、銀行が「勝者となる」と予測し、「暗号資産企業が、同様に厳格な消費者保護およびセキュリティ基準を遵守すべき」と主張する。
彼は業界がこれに反対してきたと指摘しつつ、『マガジン』誌に対し、「賢明な戦略」は「同様の条件を受け入れること」であり、ブロックチェーンネイティブなエコシステムは依然として「はるかに柔軟性・プログラマビリティ・効率性に優れている」と述べている。
ブロックチェーン・アソシエーションのチーフ・ポリシー・オフィサーであるリンゼイ・フレイザー氏も、消費者保護とイノベーションを相反する目標と見なすべきでないと主張する。
「技術の実際の仕組みを反映した法律を制定しながら、消費者を守ることは可能です」と彼女は述べ、「国民の信頼を得る持続可能な政策を実現し、開発者が国内で将来を見据えて活動できる環境を整え、米国の金融主導的地位を強化すること」が目標だと付け加える。
とはいえ、妥協に至る道のりは決して平坦ではない。
ブロディ氏は、大統領の拒否権発動の可能性がまだ残っていると指摘し、暗号資産は「腐敗捜査や予算を巡る争い、戦争への対応」などに比べて「優先度が低い」と見ている。
バイナンス・ハックが立法府に与える影響
中間選挙の結果が出た時期は、立法府がすでに史上最大規模の暗号資産ハック（10月29日に63億ドル以上が盗まれたバイナンス・ハック）の影響に対処しようとしていた時期と重なった。この事件は取引所のセキュリティおよび顧客保護に対する新たな懸念を引き起こした。
タネダール氏は、この法案が「あらゆる潜在的問題を解決するものではない」としつつも、「非常に必要とされる確実性」と「セキュリティのガードレール」を提供すると述べ、今回のハックは「適切な立法を施行しないことの危険性を明確に示す事例」であると指摘する。
1inchの副総合法務責任者であるメイレア・マー氏は、最新版CLARITY法案通過の後押しにはならず、「法案が対処していない問題を浮き彫りにする」と述べる。
マー氏によると、今回のハックは「中央集権型取引所のホットウォレットと署名失敗」によるものだが、現行草案には「保険会社」「損失支払者」「ホットウォレットの上限額」が一切規定されておらず、バイナンスの損失軽減やハック防止のためのセキュリティ基準も定められていない。
ベター・マーケッツの政策ディレクターであるアマンダ・フィッシャー氏は、この出来事により「暗号資産エコシステムが主流金融に不適切であることが明らかになった」と述べ、暗号資産取引所がカストディアン（資産管理人）として機能すべきではなく、それは「ハニーポットリスク」を生むと指摘する。
バイナンス・ハックは、暗号資産が主流金融に「不適切」であることを示す。出典：アマンダ・フィッシャー
マー氏は、この事件が次回のCLARITY法案採決に「影響を与える可能性が高い」とし、業界が求める立法を可決させるには、より強力な消費者保護措置を盛り込む必要があると、議員の姿勢がより慎重になる可能性を示唆する。
暗号資産業界は長年、ワシントンに自分たちがテーブルに着く資格があると説得してきた。今や、その席に付くことで生じる義務について合意する必要がある。
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