TDコーエン：民主党の大勝で暗号資産対応CLARITY法の成立は「不可能」に

TDコーエン：民主党の大勝で暗号資産対応CLARITY法の成立は「不可能」に

議会の民主党圧勝により、CLARITY法などの暗号資産市場構造関連法案の成立は今後2年間閉ざされ、業界が支持するバージョンの成立も実質的に不可能になる可能性があると、TDコーエンはAPが上下両院の結果を確定報道した後に顧客向けノートで指摘しました。

ワシントン担当アナリストのジャレット・ザイバーグ氏は『この結果は当該セクターにとってネガティブと評価します』と述べました。彼が一貫して繰り返してきた前提は不変です——選挙『は規制当局による規制緩和路線推進能力に影響しない』。SECおよびCFTCは『暗号資産、予測市場、パーペチュアル取引などにおいて引き続き積極的となる』と予想しています。

注視すべき項目として、議会のラメダック会期、トランプ氏に関する議会調査、債務上限問題、金利上限などのポピュリスト法案を挙げています。

このノートは業界にとって厳しい1週間の後に発表されました：バイナンスの史上最大規模となる63億4,000万ドルのハッキング被害、下院の味方であるブライアン・スタイル氏、ザック・ナン氏、アン・ワグナー氏の落選、そして約1億7,000万ドルを投じたスーパーパックが期待通りの議会構成を実現できなかったこと。

CLARITY法、ブラウン氏、ワールド・リバティ・ファイナンシャル

ザイバーグ氏の暗号資産関連分析は、選挙結果発表前の火曜日に発行されたノートに基づいています。業界が阻止に約6,400万ドルを投入したにもかかわらず、オハイオ州から上院に復帰したシャロード・ブラウン氏の当選は『暗号資産業界の政治的影響力を損なう』と彼は記しています。次期議会でのCLARITY法成立は当初から見込んでおらず、ブラウン氏の当選は『当社の予測に対する確信をさらに高めました』。

同法案は2025年7月に下院を通過しましたが、9月の上院クラオテュア投票では49対50で否決されました。ラメダック会期で再審議されない限り、1月3日で失効します。ザイバーグ氏は他よりも踏み込み、トランプ家関連の暗号資産事業（ワールド・リバティ・ファイナンシャル含む）に対する民主党の調査が、『業界が支持可能なCLARITY法のバージョンを推進することを事実上不可能にする』と指摘しています。

これにより、焦点は「成立時期」から「この議会で業界が望む法案が成立可能かどうか」という問いへと移りました。

規制当局が代替策となります。ザイバーグ氏はSECおよびCFTCに変化はないと見ています。両機関は今年、議会の関与なしにビットコイン・パーペチュアル、株式パーペチュアル、共同暗号資産分類法を承認済みです。パーペチュアル承認を巡るCME提訴こそが、この経路への現存する脅威であり、選挙ではありません。

債務上限、人事承認、FRB

ノートの残りの部分は、秋にナスダックと連動して取引されてきたこの資産に対するマクロリスク分析です。ザイバーグ氏はラメダック会期での債務上限引き上げを試みる動きはあると予想しますが、来年の交渉材料として民主党が賛成票を保留するため、成功は難しいと見ています。

権力分立の状況は、2027年の政府閉鎖や債務不履行危機のリスクを高めます。トランプ氏と上院銀行委員長が有力視されるエリザベス・ウォーレン上院議員が、金利上限で合意する可能性があり、トランプ氏が提示した10％よりは36％に近い水準になると予想されます。フィンテック企業が銀行よりリスクにさらされるでしょう。

FRBに関連する2つの項目があります。ザイバーグ氏は、トランプ大統領がFDICやSECなど民主党寄りの機関の空席を埋めることがない限り、民主党がトランプ氏指名の人事を承認しないと予想しています。これは極めてありそうにないと考えています。また、後任の承認ができない状況は、『トランプ氏が解任をより躊躇させる要因となる』可能性があります。

FRBのリサ・クック理事の解任が回避されれば、12月の利上げを検討中の中央銀行に対する圧力源の一つが消失します。

本稿『TDコーエン：民主党の大勝で暗号資産対応CLARITY法の成立は「不可能」に』は、タップビットニュースに初掲載され、マイカ・ジンマーマンが執筆しました。