Kalshi、「異常な」50億ドルの取引活動に関してCFTCから連絡を受けていないと表明

予測市場運営会社Kalshiは、規制当局が同社のイーサリアム・パーペチュアル先物市場における取引急増を調査しているとの報道を受け、商品先物取引委員会（CFTC）からの連絡は一切受けておらず、正式な検査も行われていないと述べた。

今週火曜日、ウォールストリート・ジャーナル紙は、関係者によると、CFTCが約5,500ドル付近で集中した急速な取引パターンを調査中だと報じた。この取引パターンには、ウォッシュトレード（自己取引）の疑いが浮上している。

この監視は、Kalshiがパーペチュアル先物事業で急成長を遂げている最中に発生した。同社は5月にパーペチュアル先物市場を開始してから1週間後、CNBCに対し、取引高が10億ドルを超えたと明らかにした。

Kalshiの広報担当エリザベス・ダイアナ氏は、この議論を「競合他社が流したうわさ」と表現した。

ダイアナ氏はコインテレグラフに対し、「CFTCからの連絡は一切受けておらず、正式な検査も行われていない。前述の通り、こうしたデータのパターンは、流動性インセンティブプログラムに典型的であり、金融市場では一般的なものだ。X（旧Twitter）で読んだことをすべて信じてはいけない」と述べた。

イーサリアム・パーペチュアル先物における取引の集中

これらの取引は、ユーザーが資産を購入せずにその価格を予測するKalshiのパーペチュアル先物市場の一つで実行された。今回のケースでは、イーサリアムの価格が対象である。

ウォールストリート・ジャーナル紙によると、各取引は約5,500ドル規模で、過去1か月間にイーサリアム・パーペチュアル先物の取引額が50億ドルを超えたという。

同紙はまた、関係者によると、Kalshiが一定の取引高目標を達成したトレーダーに対し、同社株式の購入機会を提供していたと報じた。さらに、大口トレーダーによる流動性供給を促すため、取引手数料を免除し、毎月現金支払いを行っていたとも伝えた。

水曜日のブログ投稿でKalshiは、繰り返される一定規模の取引は、マーケットメイカーに対し、指定サイズおよび指定価格帯で買い・売り注文を継続的に提示することを報酬とするプログラムによるものだと説明した。これらの報酬は、実行された取引量ではなく、注文の提供状況に対して支払われるという。

この投稿では、ジャーナル紙が報じた取引高目標に紐づく株式購入機会については、直接言及しなかった。

Kalshiはウォッシュトレードの主張を否認

マーケットメイカーは、資産の売買価格を継続的に提示することで金融市場の機能を支える。これにより、他のトレーダーは即座に取引できる相手を得られる。マーケットメイカーは売買価格差から利益を得られるが、価格が逆方向に動いた場合の損失リスクもある。提示された価格で取引を成立させるトレーダーは「テイカー」と呼ばれる。

Kalshiによると、他の取引所での価格変動時に、マーケットメイカーの古くなった価格で買いまたは売りを行うことで、トレーダーは利益を得ることが可能だという。

「固定サイズの取引は、単一のマーケットメイカーが一定サイズの指値注文を出し、多数のテイカーがそれに応じて取引を行うという状況と完全に整合しています。」

同社は、これらの取引には数百人の異なるトレーダーがマーケットメイカーの注文をテイクしており、テイカーは「ほぼ常に正しく」、マーケットメイカーは「ほぼ常に誤っていた」と説明した。

「これは、単に取引量が増加するだけで双方に損益が発生しない『ウォッシュ取引』ではなく、本物の経済活動を示す兆候です」とカルシは述べました。

雑誌：米証券取引委員会（SEC）の新トークン化株式規則における勝者と敗者