TD Cowen: Vittoria democratica rende l’atto CLARITY basato su criptovalute 'impossibile'
Tapbit Wire
TD Cowen: Vittoria democratica rende l’atto CLARITY basato su criptovalute 'impossibile'
La vittoria democratica al Congresso chiude la porta alla legislazione sulla struttura dei mercati crypto, come l’atto Clarity, per i prossimi due anni e potrebbe escludere qualsiasi versione sostenuta dal settore, secondo TD Cowen in una nota ai clienti pubblicata dopo che l’Associated Press ha dichiarato il controllo di entrambe le camere.
«Riteniamo questo esito negativo per i nostri settori», ha scritto l’analista di Washington Jaret Seiberg. La riserva da lui ripetuta in tutto il ciclo resta valida: le elezioni «non influenzeranno la capacità dei regolatori di perseguire le proprie agende deregolatorie», e prevede che SEC e CFTC «rimarranno attive, anche su crypto, mercati predittivi e contratti perpetui».
Tra gli elementi da monitorare cita la sessione post-elettorale (lame-duck), le indagini congressuali su Trump, il tetto al debito pubblico e provvedimenti populisti come i massimali sui tassi d’interesse.
La nota arriva dopo una settimana difficile per il settore: un attacco record a Binance per 6,34 miliardi di dollari, la perdita di alleati alla Camera come Bryan Steil, Zach Nunn e Ann Wagner, e oltre 170 milioni di dollari spesi da super PAC senza ottenere il Congresso desiderato.
Clarity, Brown e World Liberty
Le previsioni crypto di Seiberg si basano su una nota pubblicata martedì, prima dei risultati. Il ritorno di Sherrod Brown al Senato dall’Ohio, nonostante circa 64 milioni di dollari spesi dal settore per fermarlo, «indebolisce l’influenza politica del settore crypto», ha scritto. Non si aspettava già l’approvazione dell’atto CLARITY nella prossima legislatura; la vittoria di Brown «rafforza la nostra previsione».
Il provvedimento, approvato alla Camera nel luglio 2025 e respinto al Senato con 49-50 voti in settembre, decade il 3 gennaio, salvo reviviscenza nella sessione post-elettorale. Seiberg va oltre molti analisti: le indagini democratiche sulle iniziative crypto della famiglia Trump, tra cui World Liberty Financial, «potrebbero rendere impossibile far avanzare una versione di Clarity sostenibile dal settore crypto».
Ciò sposta la domanda dalla tempistica alla possibilità stessa che un provvedimento gradito al settore possa essere approvato da questo Congresso.
Le agenzie rappresentano il contrappeso. Seiberg non prevede cambiamenti alla SEC o alla CFTC, che quest’anno hanno autorizzato i bitcoin perpetuals, i perpetuals azionari e una tassonomia crypto congiunta senza intervento del Congresso. La causa della CME contro l’approvazione dei perpetuals è la minaccia attuale su questo percorso, non le elezioni.
Tetto al debito, conferme e Fed
Il resto della nota tratta rischi macro per un asset che ha seguito l’andamento del Nasdaq tutta l’autunno. Seiberg prevede un tentativo di innalzare il tetto al debito nella sessione post-elettorale, ma dubita che abbia successo, poiché i democratici vorranno usare il voto come leva l’anno prossimo.
Un governo diviso aumenta il rischio di shutdown o stallo sul default nel 2027. Secondo lui, Trump e la senatrice Elizabeth Warren, probabile presidente della Commissione bancaria al Senato, potrebbero trovare un accordo su un tetto ai tassi d’interesse, più vicino al 36% che al 10% ipotizzato da Trump, con impatto maggiore sui fintech che sulle banche.
Due punti riguardano la Fed. Seiberg non prevede che i democratici confermino i nominativi di Trump se questi non coprirà i seggi democratici presso agenzie come FDIC e SEC, ritenendo ciò improbabile. Inoltre, l’incapacità di confermare un sostituto «potrebbe rendere Trump meno propenso a licenziare».
La governatrice della Fed Lisa Cook, eliminando una fonte di pressione su una banca centrale orientata verso un rialzo a dicembre.
Questo articolo, TD Cowen: Vittoria democratica rende l’atto CLARITY basato su criptovalute 'impossibile', è apparso per la prima volta su Tapbit News ed è stato scritto da Micah Zimmerman.
