Le marché haussier est-il arrivé ? RootData publie l'alerte de déverrouillage des projets populaires du T4 : 1 537 projets révèlent leurs schémas d’offre de jetons, plus seulement comme fournisseurs de sortie de liquidité

Entrée dans le quatrième trimestre 2026. ALLO et HUMA connaîtront leur premier déverrouillage concentré d’actions liées aux équipes et investisseurs en novembre ; DBR et ZRO poursuivront leurs libérations trimestrielles et mensuelles ; ENA libérera le reliquat des actions destinées aux investisseurs lors d’un déverrouillage unique le 5 octobre. Cet article synthétise, à partir des données RootData et des annonces officielles, les récentes dispositions de déverrouillage et les évolutions de l’économie token sur les deux dernières années.

I. Déverrouillages à venir des jetons populaires

Le déverrouillage actuel d’ALLO et HUMA relève d’un « cliff », soit un déverrouillage concentré après la fin de la période de verrouillage ; DBR et ZRO sont libérés selon un calendrier fixe. Le tableau ci-dessous indique le ratio d’offre maximale, tandis que le texte principal précise séparément le ratio d’offre en circulation au moment de la vérification. Ce montant peut varier, donc ce dernier ratio peut différer de celui du jour de déverrouillage.

Principaux événements de déverrouillage au T4

Allora (ALLO) : premier déverrouillage interne d’environ 160 millions de jetons

Allora est un réseau d’IA décentralisé. Les investisseurs et contributeurs clés recevront respectivement 31,05 % et 17,5 % de l’offre totale ; après une période de verrouillage d’un an, ils libèrent 33 % de leurs parts, soit environ 160,2 millions de jetons. Selon les ~250 millions de jetons en circulation indiqués sur la plateforme de calendrier, ce déverrouillage représente environ 64 % de l’offre en circulation actuelle ; combiné aux autres lots déverrouillés simultanément, le total atteint environ 163,9 millions de jetons.

Ce lot de nouvelles parts transférables est principalement détenu par des investisseurs et contributeurs clés, et son volume est relativement important comparé à l’offre en circulation existante. Allora dispose déjà d’une mainnet et d’une base de financement, mais les données actuelles manquent de demande continue de paiement et de chiffres de revenus, rendant temporairement difficile la quantification de la capacité d’absorption de cette nouvelle offre. Le volume réel de ventes dépendra aussi des modalités de cession retenues par ces détenteurs. Source : règles officielles d’ALLO.

Huma (HUMA) : report de six mois du déverrouillage interne

Huma se concentre sur le PayFi, offrant financement et liquidité pour des paiements réels. Le premier déverrouillage pour l’équipe, les conseillers et les principaux investisseurs est reporté du 26 mai 2026 au 26 novembre 2026. Ces actions représentent au total 39,9 % de l’offre maximale ; si elles sont libérées uniformément sur les 12 prochains trimestres, le premier lot interne s’élèverait à environ 332,5 millions de jetons ; combiné aux autres catégories déverrouillées simultanément, le total atteindrait environ 459 à 479 millions de jetons, soit environ 4,59 % à 4,79 % de l’offre maximale de 10 milliards de jetons.

L’activité de Huma repose sur des paiements réels, et ce report de six mois repousse la date de mise en circulation des parts internes. Toutefois, l’échelle actuelle des paiements ne se traduit pas directement en demande d’achat de HUMA, et la valeur potentielle du jeton issue de la croissance de l’activité dépend encore de son usage et des mécanismes de distribution de valeur. Ce report concerne uniquement une partie des parts internes, tandis que les catégories telles que l’écosystème ou la trésorerie continueront d’être libérées selon leurs calendriers respectifs. Source : règles token HUMA.

deBridge (DBR) et LayerZero (ZRO) : déverrouillages trimestriels et mensuels

Le déverrouillage trimestriel de DBR représente environ 618,3 millions de jetons, soit environ 10,44 % de l’offre en circulation à ce moment-là selon la plateforme de calendrier, avec des lots trimestriels similaires à venir. deBridge fournit des services de trading et d’appariement de transferts d’actifs inter-chaînes ; les fonds n’ayant pas besoin de rester longtemps dans le protocole, le TVL (valeur totale verrouillée) ne reflète pas pleinement l’échelle de l’activité. Le protocole génère déjà des revenus via des frais et des rachats, et les déverrouillages continus ainsi que les rachats affecteront simultanément l’offre et la demande sur le marché. Source : règles officielles de DBR.

Le déverrouillage mensuel de ZRO représente environ 23,63 millions de jetons, soit environ 6,69 % de l’offre en circulation à ce moment-là selon la plateforme. LayerZero fournit une infrastructure de messagerie inter-chaînes ; l’équipe officielle a annoncé des rachats de parts d’investisseurs et des re-verrouillages, ainsi que des dispositifs de rachat liés aux revenus de Stargate. Le premier point retarde la date de vente de certaines parts, tandis que le second accroît la demande d’achat de jetons ; les données actuelles ne permettent pas de confirmer quelle proportion des rachats couvre les libérations mensuelles. Source : explication officielle de ZRO.

L’exportation frontale de RootData comprend cette fois 90 échantillons après déduplication par jeton, dont 87 disposent d’un « ratio de valeur déverrouillée suivante » valide, et 16 atteignent ou dépassent 10 %, soit environ 18,4 %. Ce champ est proche du rapport entre la valeur déverrouillée et la capitalisation boursière en circulation, reflétant l’échelle de l’offre plutôt qu’une baisse attendue. Le « prochain lot » mentionné dans la capture d’écran et le grand déverrouillage interne traité ici peuvent correspondre à des dates différentes.

Autres dispositions de déverrouillage de projets

La publication trimestrielle écologique de LAYER s’effectue en parallèle avec les sorties continues de l’équipe et des investisseurs, les approvisionnements ultérieurs étant répartis sur plusieurs lots. Règles officielles, calendrier. La mise à niveau Vega de VANA concerne à la fois les produits et la technologie ; les taux d’approvisionnement et d’émission n’ont pas été modifiés en conséquence : la diffusion initiale se poursuit.

Humanity (H) a subi un incident de sécurité et une migration de jetons en juin 2026. La correspondance entre les jetons anciens et nouveaux, ainsi que l’évolution de la profondeur de marché avant et après la migration, rendent la comparaison de leur cours et de leur volume en circulation plus complexe. Livre blanc officiel, mises à jour du calendrier, page officielle de récupération. Les ajustements des règles d’approvisionnement pour LISTA et STABLE seront détaillés dans la deuxième partie.

Projets en cours de diffusion

Source : règles JTO, plan JUP, calendrier APT, plan SUI, données SUI, annonce officielle de W.

En outre, le point de départ différé du déverrouillage pour l’équipe UNITE est fixé au 30 septembre 2026, tandis que le dispositif accéléré de déverrouillage d’ENA est prévu pour le 5 octobre 2026.

II. Projets populaires ayant modifié leur économie token au cours des deux dernières années

Au cours des deux dernières années, plusieurs ajustements de l’économie token ont modifié le calendrier initial de déverrouillage : UNITE et Story ont reporté la diffusion des actions internes ; BABY concentrera désormais ses déverrouillages en versements mensuels ; ENA a accéléré la diffusion de certaines parts d’investisseurs. Les mécanismes de destruction, de verrouillage définitif et de rachats ont respectivement modifié le montant total, la quantité en circulation ou la demande d’achat sur le marché. Le résumé ci-dessous distingue les ajustements déjà appliqués de ceux encore à venir.

Reports et prolongations de verrouillage

UNITE a, via une décision de gouvernance en novembre 2025, reporté de 8 mois au total le déverrouillage des parts destinées aux investisseurs, à l’équipe et aux conseillers. Le nouveau point de départ est fixé au 30 juillet 2026 pour les investisseurs, au 30 septembre 2026 pour l’équipe et au 30 août 2026 pour les conseillers. La durée totale de diffusion et les volumes globaux restent inchangés : seule l’entrée en circulation est retardée.

En juin 2026, Story a annoncé son changement de nom en DATA Network et migré son jeton à un ratio 1:1 vers DATA. Les participations internes ont d’abord été reportées du 13 février 2026 au 13 août 2026, puis le conseil d’administration a approuvé un second report de 18 mois, repoussant la date finale au 13 février 2028. Ces deux reports ont modifié le calendrier de mise en circulation des parts internes, sans altérer le montant total, la répartition ni la propriété.

HUMA a reporté de 6 mois le premier déverrouillage interne au 26 novembre 2026, tandis que d’autres diffusions sont prévues pour l’écosystème et la trésorerie. SAHARA a reporté de 3 mois les parts des investisseurs au 26 septembre 2026, et de 6 mois celles des fondateurs, de l’équipe centrale et des conseillers au 26 décembre 2026. Ces ajustements concernent uniquement les bénéficiaires mentionnés.

0G a révisé en septembre 2026 la répartition d’environ 44 % destinée à l’équipe et aux premiers investisseurs. Le premier déverrouillage est reporté du 22 octobre 2026 au 22 octobre 2027, mais la période de diffusion suivante est réduite de 36 à 24 mois, le plan global s’achevant toujours en septembre 2029. Si le nombre total de parts reste identique et est distribué uniformément, la cadence mensuelle post-report augmentera de 50 % par rapport à l’arrangement initial.

L’ajustement de WLD remonte à juillet 2024, soit avant la fenêtre d’observation biennale de cet article : environ 80 % des engagements de verrouillage liés à l’équipe TFH et aux investisseurs ont été étendus de trois à cinq ans. Ce « 80 % » désigne ce type de détention, non l’offre totale de jetons. L’allongement de la période de diffusion étale ainsi la même tranche de parts sur une durée plus longue.

Diffusions par lots et linéaires

BABY a modifié le calendrier de déverrouillage des parts réservées aux premiers investisseurs, à l’équipe et aux conseillers, qui seront désormais libérées mensuellement à raison de 1/36 à compter du 10 mai 2026, jusqu’en avril 2029. Le versement groupé initial est remplacé par un échelonnement mensuel, le volume total de ces parts restant inchangé. Les incitations écologiques et les augmentations de staking constituent toutefois d’autres sources d’offre.

Wormhole a lancé W 2.0 en septembre 2025, transformant la diffusion de plusieurs types de parts — auparavant annuelle et groupée — en versements bimensuels, tout en prolongeant certains délais de verrouillage. Le montant libéré à une date donnée est ainsi éclaté. Certains jetons entrent d’abord en gestion par la fondation ; le moment de vente final pour les bénéficiaires dépend encore de leurs conditions individuelles de verrouillage, le calendrier de gestion et celui de la disponibilité à la vente n’étant pas totalement alignés.

Déverrouillages accélérés

ENA a modifié la diffusion mensuelle restante des investisseurs initiaux en un déverrouillage unique à compter du 5 octobre 2026. Le marché estime environ 1,4 milliard de jetons ; le montant net final reste à confirmer suite à la confrontation avec la liste des rachats et des déverrouillages. Cet ajustement ne concerne pas simultanément toutes les parts des VC, de l’équipe et de la fondation. L’offre initialement étalée sur les mois suivants est donc concentrée plus tôt, les rachats générant une demande d’achat partielle, mais l’ampleur nette réelle de la diffusion n’est pas encore confirmée.

L’exemption de verrouillage contractuel pour les ENA détenus par StablecoinX entrera en vigueur le 5 octobre 2026. Les ventes postérieures à cette exemption nécessitent toujours l’accord écrit préalable de la fondation ; les ventes liées à un financement spécifique exigent également une notification cinq jours ouvrables à l’avance, et la fondation conserve un droit de préemption. Ces restrictions contractuelles continueront d’influer sur le calendrier et le mode de vente de cette partie des avoirs.

STABLE réécrit les règles de verrouillage

Le nouveau livre blanc de STABLE prévoit d’assujettir 82 milliards de jetons — soit 82 % de l’offre totale — au « Verrouillage universel » (règles unifiées de verrouillage). Ce dispositif entrera en vigueur le 5 octobre 2026, avec une première libération reportée au 8 décembre 2027, suivie de sept phases de déverrouillage partiellement superposées. Ce nouvel arrangement repousse les livraisons initiales prévues dans le calendrier initial, mais, au moment de la recherche, son entrée en vigueur reste encore subordonnée à validation.

La clause de protection des prix prévue dans les nouvelles règles autorise le report de certaines libérations sous conditions, sans garantie de cours. Cette protection expire le 8 décembre 2029, date à laquelle les jetons restants seront entièrement déverrouillés conformément aux règles. Ainsi, certains délais de libération dépendent de conditions de prix, tout en conservant une échéance finale de déverrouillage. Les droits de vote et de vente pendant la période de verrouillage sont régis par des règles distinctes. Nouveau livre blanc de Stable.

Verrouillage permanent et destruction

Jupiter a détruit 3 milliards de JUP en janvier 2025, réduisant le plafond d’offre de 10 à 7 milliards, soit une baisse de 30 %. Cette fraction de jetons a été retirée de l’offre et ne fait plus partie des parts destinées à des libérations futures.

LISTA a verrouillé de façon permanente 200 millions de jetons via LIP021 et ajusté diverses distributions. Ces parts verrouillées définitivement n’entreront plus dans l’offre disponible, bien que l’offre totale affichée dans le contrat ne diminue pas nécessairement de façon synchrone ; leur traitement diffère de la destruction. La page officielle comporte encore à la fois les anciennes et les nouvelles explications, et les anciens ratios de distribution ne correspondent pas pleinement aux futurs calendriers de libération.

Suspension des émissions et rachats

Dans le cadre de l’arrangement « Net-Zéro » adopté par vote DAO en février 2026, JUP a reporté la distribution de 700 millions de jetons Jupuary, suspendu les émissions en chaîne des réserves d’équipe et mis en place des compensations pour les ventes effectives de parts liées à Mercurial ; le mécanisme initial de rachat à hauteur de 50 % des revenus en chaîne demeure inchangé. Les 700 millions de jetons reportés restent dans le portefeuille multisignature communautaire et pourront être redistribués ultérieurement par gouvernance, sans être détruits. Ainsi, JUP présente simultanément trois types d’évolutions : réductions d’offre réalisées, distributions reportées et rachats en cours.

Le mécanisme de rachat pour ENA a été approuvé par vote, le premier seuil étant lié à un volume de 7,5 milliards de USDe. L’échelle du rachat dépend encore du déclenchement du seuil et de son exécution ultérieure ; ces informations ne permettent pas de confirmer le montant réel acheté.

LISTA supprimera le modèle de verrouillage veLISTA dans la Tokenomique 2.0 au printemps 2026, recentrant la distribution de valeur sur les rachats. Les parts initialement mises en staking pourront être déverrouillées, facilitant ainsi l’entrée des jetons existants sur les marchés, sans nouvelle frappe. Les sorties liées au déverrouillage et les achats issus des rachats influenceront simultanément l’offre et la demande du marché, l’effet final dépendant de leurs volumes respectifs et de la pérennité des fonds alloués aux rachats.

Taux d’inflation et ajustement du plafond d’offre

Aptos lancera une réforme de l’offre en 2026, avec un plafond officiel fixé à 2,1 milliards de jetons et un taux annuel de récompenses de staking de 2,6 %. Lors de la vérification précédente, environ 1,6 million de jetons ont été ajoutés mensuellement, tandis que quelque 164 000 jetons ont été détruits au cours des 30 derniers jours, soit une augmentation nette d’environ 1,4 million de jetons. À partir de ce point de données, APT se trouve encore dans un état d’émission nette, avec une nouvelle offre issue des récompenses de staking coexistant avec le déverrouillage des parts existantes.

Conclusion

Dans ce cycle d’études, 1 537 projets dotés de calendriers de déverrouillage ont été extraits de RootData comme échantillon. Les déverrouillages internes initiaux d’ALLO et HUMA sont relativement concentrés, tandis que ceux de DBR et ZRO s’étalent sur plusieurs cycles. Les ajustements de tokenomique suivent aussi des orientations divergentes : Story a reporté ses déverrouillages internes, 0G a compressé les périodes de libération ultérieures tout en les retardant, ENA a concentré ses premières libérations, et JUP a combiné destruction, suspension des émissions et rachats. En modifiant leurs calendriers de déverrouillage, ces projets présentent déjà des différences notables quant à la quantité et au rythme futurs de leur offre.