Título original: «Long-Termism: la apuesta de OPI de Backpack»
Autor original: KarenZ, Foresight News
En el «Lejano Oeste» de las criptomonedas, que «los fundadores liquiden y se retiren» y que «los proyectos hagan rug pull a los inversores minoristas» se ha convertido en un saqueo descarado de intereses, una enfermedad crónica que frena el desarrollo de Web3. En consecuencia, la «tokenomics» suele verse como un acelerador para la riqueza del equipo y una piedra de toque para la confianza de los usuarios.
Sin embargo, cuando dirigimos la mirada a Backpack, vemos un diseño completamente diferente: Backpack ha elegido un camino espinoso que apunta directamente a los puntos débiles de la industria —en el TGE, todos los tokens líquidos se entregan a los usuarios, y los rendimientos del equipo y los inversores están totalmente vinculados al proceso de OPI de la empresa—.
Este movimiento de Backpack descarta el diseño descuidado de «los capitalistas de riesgo montan el juego, los inversores minoristas pagan la cuenta». Independientemente del éxito final, es un intento respetable en la historia de las criptomonedas.
Gratificación diferida: el juego del largo plazo entre el equipo y el capital
En el sistema económico de tokens de Backpack, el aspecto más llamativo son las estrictas restricciones a los rendimientos del equipo y los inversores —ningún fundador, ejecutivo, empleado o capitalista de riesgo recibe asignaciones de tokens directamente—.
En palabras del fundador y director ejecutivo de Backpack, Armani Ferrante, la «velocidad de escape» que persigue Backpack nunca ha consistido en alcanzar una capitalización de mercado determinada en miles de millones o en llegar a algún hito a corto plazo en número de usuarios, sino en que la empresa complete con éxito una OPI en Estados Unidos.
Todos los tokens originalmente destinados a «incentivos del equipo» y «rendimientos de los inversores» (37,5 % del suministro total) se depositan en la «tesorería corporativa» de la empresa, es decir, en el balance de Backpack. Incluso después de una OPI exitosa, estos tokens están sujetos a un período de bloqueo completo de al menos un año, eliminando aún más la posibilidad de «liquidar inmediatamente tras la cotización».
Este diseño de «gratificación diferida» es la mejor protección para el valor a largo plazo de un proyecto. En la industria de las criptomonedas, demasiados proyectos colapsan debido al «cortoplacismo» de los equipos y los inversores —venden tokens demasiado pronto por efectivo, provocando que los precios de los tokens se desplomen, pierden la confianza de los usuarios y finalmente se extinguen—. El enfoque de Backpack corta completamente el camino para que los iniciados «liquiden a corto plazo», obligando al equipo y a los inversores a «hundirse o nadar» con el proyecto.
Por supuesto, una OPI no es un camino fácil. El fundador de Backpack admite que la cotización podría ser inminente, lejana o incluso finalmente inalcanzable. Pero independientemente del resultado, darán todo de sí. Esta determinación de «todo o nada» hace que Backpack destaque entre los muchos proyectos de criptomonedas centrados en el corto plazo, pero gana la confianza de los usuarios que realmente valoran el valor a largo plazo.
Distribución de tokens centrada en el usuario: encendiendo el motor de crecimiento con incentivos
En la tokenomics de Backpack, todos los tokens líquidos se asignan íntegramente a los usuarios. En la visión de Backpack, los usuarios son la fuerza motriz central del crecimiento del proyecto, por lo que los tokens deben servir como combustible para incentivar la participación de los usuarios e impulsar el desarrollo del producto.
· Suministro total de 1 000 millones de tokens, con un 25 % liberado directamente a la comunidad en el TGE: entre estos, los titulares de puntos representan el 24 % y los titulares de Mad Lads el 1 %.
· Desbloqueo activado por hitos clave del producto antes de la OPI (37,5 %). Cada expansión de mercado, cada lanzamiento de nuevo producto, es una oportunidad para incentivar a los usuarios con tokens, activando los desbloqueos de tokens correspondientes. Este diseño, a través de un modelo predecible de desbloqueo de tokens, atrae continuamente a nuevos usuarios y expande la comunidad.
Más importante aún, según Armani Ferrante, Backpack ha establecido restricciones estrictas para los desbloqueos de tokens: el nuevo valor del ecosistema aportado por los desbloqueos de tokens siempre debe superar su efecto dilutivo en el precio del token.
Este diseño salvaguarda los intereses centrales de los usuarios al tiempo que garantiza que el valor a largo plazo del proyecto no se diluya por acciones de desbloqueo a corto plazo, haciendo que los incentivos de tokens sean un verdadero catalizador para el crecimiento de la plataforma, logrando una situación en la que todos ganan: «beneficio del usuario, valor añadido del ecosistema y crecimiento del proyecto».
Bajo cumplimiento: lento es rápido
Más allá de la distribución innovadora de tokens, otro aspecto destacado de Backpack es su búsqueda del cumplimiento normativo. Esto contrasta marcadamente con la lógica común de la industria de «expandirse primero, cumplir después» y «priorizar la escala sobre el cumplimiento».
Como revela Armani Ferrante: «Backpack actualmente sirve solo a aproximadamente el 48 % de las regiones globales. Detrás de esta expansión aparentemente lenta hay una búsqueda del cumplimiento».
Esta elección estratégica puede perder oportunidades de mercado a corto plazo, pero desde una perspectiva de desarrollo a largo plazo, es clave para construir barreras de confianza.
Actualmente, el posicionamiento de Backpack es como una plataforma de negociación de criptomonedas conforme a la normativa, que ofrece servicios de spot de criptomonedas, derivados y préstamos. Sin embargo, no se conforma con ser solo una plataforma de negociación pura de criptomonedas; pretende construir una plataforma conforme que integre activos cripto con servicios de finanzas tradicionales (TradFi). Para lograrlo, el equipo está tendiendo vías bancarias a nivel global y planea lanzar gradualmente en el futuro servicios diversificados como productos de valores. En enero, Backpack también lanzó un producto unificado de cartera predictiva que utiliza margen cruzado y garantía cruzada.
Perspectiva del mercado: cómo ver la FDV de Backpack
Las actitudes del mercado hacia Backpack también reflejan la controversia y el potencial de su modelo.
Según Axios, citando fuentes informadas, Backpack está negociando nuevos términos de financiación con una valoración pre-money que ya alcanza los 10 000 millones de dólares.
En el mercado de predicciones Polymarket, las expectativas del mercado para el token de Backpack muestran una volatilidad clara: la probabilidad de que el mercado apueste a que la FDV del token de Backpack supere los 10 000 millones de dólares en un día desde su cotización es del 21 %, mientras que en noviembre de 2025, esta probabilidad superó una vez el 80 %. Por supuesto, tal volatilidad se debe en gran medida a la inherente incertidumbre del mercado de criptomonedas y refleja la cautela del mercado hacia el modelo de «rendimientos vinculados a la OPI».
Resumen
Cuando los tokens se convierten en herramientas para que los equipos de proyecto liquiden, cuando los usuarios se convierten en objetivos de recolección, la industria de las criptomonedas pierde sus ideales originales. La distribución de tokens de Backpack esencialmente separa físicamente los incentivos de capital de Web2 de la utilidad de los tokens de Web3.
· Para el equipo: la única salida es fortalecer el producto, asegurar el cumplimiento, hasta la OPI. Si la empresa fracasa a mitad de camino o no puede cotizar, el capital en manos del equipo no valdrá nada, sin posibilidad de liquidación.
· Para la comunidad: ya no son la salida de liquidez para los capitalistas de riesgo. Los tokens son puramente recompensas de usuario y herramientas del ecosistema, no el cajero automático del equipo.
La elección de Backpack redefine la lógica de valor de los proyectos de criptomonedas con cumplimiento, transparencia y visión a largo plazo, mostrándonos otra posibilidad para la industria Web3.
Como dice Armani Ferrante: «O lo hacemos a lo grande, o nos vamos a casa». Esta afirmación no es solo el manifiesto del equipo de Backpack, sino una pregunta obligatoria para toda la industria Web3: ¿seguimos deleitándonos en burbujas especulativas, agotando la confianza y el futuro de la industria? O, como Backpack, elegimos el camino más difícil, más lento, pero más esperanzador, reconstruyendo el ecosistema de la industria con una visión a largo plazo.
Por supuesto, una OPI no es una hazaña fácil, y el camino es largo y arduo, especialmente en la industria de las criptomonedas, que enfrenta múltiples desafíos de regulación, mercado, competencia, etc., donde abundan las sorpresas e incertidumbres.
