TD Cowen: Demokratischer Wahlsieg macht ein krypto-unterstütztes CLARITY-Gesetz ‚unmöglich‘
Tapbit Wire
TD Cowen: Demokratischer Wahlsieg macht ein krypto-unterstütztes CLARITY-Gesetz ‚unmöglich‘
Der demokratische Kongresserfolg schließt die Tür für zwei Jahre für Kryptomarktstrukturgesetze wie das Clarity-Gesetz und könnte jede Version ausschließen, die die Branche unterstützen würde, so TD Cowen in einer Kundennotiz nach der Bekanntgabe beider Kammern durch die Associated Press.
„Wir bewerten dieses Ergebnis als negativ für unsere Sektoren“, schrieb Washington-Analyst Jaret Seiberg. Die von ihm wiederholt formulierte Einschränkung bleibt weiter gültig: Die Wahl „wird die Fähigkeit der Aufsichtsbehörden, ihre deregulatorischen Agenda voranzutreiben, nicht beeinträchtigen“; er erwartet, dass SEC und CFTC „weiter aktiv bleiben – auch im Krypto-, Vorhersagemarkt- und Perpetuals-Bereich.“
Zu beobachten sind laut ihm die Nachwahl-Sitzungsperiode, parlamentarische Untersuchungen zu Trump, die Schuldenobergrenze sowie populistische Gesetzesentwürfe wie Zinsobergrenzen.
Die Notiz folgt auf eine schwere Woche für die Branche: ein Rekord-Hack bei Binance mit 6,34 Mrd. USD, der Verlust von Haushalts-Alliierten Bryan Steil, Zach Nunn und Ann Wagner sowie über 170 Mio. USD an Super-PAC-Ausgaben, die den gewünschten Kongress nicht hervorbrachten.
Clarity, Brown und World Liberty
Seibergs Krypto-Analysen bauen auf einer Notiz auf, die er am Dienstag vor den Wahlergebnissen veröffentlichte. Sherrod Browns Rückkehr in den Senat aus Ohio – nachdem rund 64 Mio. USD aus der Branche eingesetzt wurden, um dies zu verhindern – „schwächt die politische Durchsetzungskraft der Kryptoindustrie“, schrieb er. Er hatte nicht erwartet, dass das CLARITY-Gesetz im nächsten Kongress verabschiedet wird; Browns Sieg „bestärkt uns in unserer Prognose.“
Der Entwurf, der im Juli 2025 im Repräsentantenhaus verabschiedet wurde und im September mit 49:50 Stimmen beim Versuch einer Senats-Cloture-Abstimmung scheiterte, läuft am 3. Januar aus – es sei denn, die Nachwahl-Sitzungsperiode bringt ihn wieder ins Spiel. Seiberg geht weiter als die meisten: Demokratische Untersuchungen zu Trumps Krypto-Vorhaben – darunter World Liberty Financial – „können es unmöglich machen, eine Version des Clarity-Gesetzes durchzusetzen, die die Kryptobranche unterstützen würde.“
Damit verschiebt sich die Frage vom Zeitpunkt hin zu der, ob überhaupt ein Gesetz, das die Branche wünscht, unter diesem Kongress verabschiedet werden kann.
Die Aufsichtsbehörden wirken als Gegengewicht. Seiberg sieht keine Änderung bei SEC oder CFTC, die in diesem Jahr Bitcoin-Perpetuals, Aktien-Perpetuals und eine gemeinsame Krypto-Taxonomie ohne Kongress genehmigt haben. Die laufende Klage der CME gegen die Perpetuals-Zulassung ist die aktuelle Bedrohung für diesen Weg – nicht die Wahl.
Schuldenobergrenze, Bestätigungen und die Fed
Der Rest der Notiz beschreibt makroökonomische Risiken für ein Asset, das im Herbst eng mit dem Nasdaq korreliert handelte. Seiberg erwartet einen Vorstoß zur Anhebung der Schuldenobergrenze in der Nachwahl-Sitzungsperiode, bezweifelt aber dessen Erfolg, da Demokraten die Abstimmung als Hebel für das nächste Jahr nutzen wollen.
Eine geteilte Regierung erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Shutdowns oder Zahlungsausfalls 2027. Trump und Senatorin Elizabeth Warren, die voraussichtliche Vorsitzende des Bankenausschusses, könnten sich bei einer Zinsobergrenze einigen – näher an 36 % als an Trumps vorgeschlagenen 10 %; FinTechs wären stärker betroffen als Banken.
Zwei Punkte betreffen die Fed. Seiberg erwartet nicht, dass Demokraten Trumps Kandidaten bestätigen, es sei denn, der Präsident besetzt demokratische Sitze bei Behörden wie FDIC und SEC – was er für unwahrscheinlich hält. Und die Unfähigkeit, einen Nachfolger zu bestätigen, „könnte Trump weniger geneigt machen, jemanden zu entlassen“.
Fed-Gouverneurin Lisa Cook, wodurch ein Druckfaktor auf eine Zentralbank entfällt, die auf eine Dezember-Zinsanhebung zusteuert.
Dieser Beitrag „TD Cowen: Demokratischer Wahlsieg macht ein krypto-unterstütztes CLARITY-Gesetz ‚unmöglich‘“ erschien zuerst auf Tapbit News und wurde von Micah Zimmerman verfasst.
