英國宣布六家銀行主導2027年初首檔數位金邊債券發行

英國政府已指定六家銀行主導首檔數位金邊債券發行，試點預計於2027年第一季展開。

摘要

• 六家銀行將負責DIGIT試點計畫的承銷、投資人接洽與銷售。

• 匯豐銀行Orion平台將於英國數位證券沙盒內託管該債券。

• 業界主管指出，數位債券需連結現金、託管及既有清算系統。

• 美國與英國監管機構正研議對證券代幣化及清算的共同做法。

英國財政部於10月6日宣布，巴克萊、匯豐、勞埃德、摩根士丹利、國民西敏寺及加拿大皇家銀行資本市場將共同擔任「數位金邊債券工具」（DIGIT）的聯席主承銷商。

經公開招標程序後，財政部表示此項任命將啟動投資人接洽；財政經濟國務大臣露西·里格比於英國數位資產週主旨演講中公布此項選擇。

英國數位金邊債券參與銀行將負責銷售與投資人接洽

依據財政部授權，六家機構將提供承銷服務、協助投資人溝通，並於發行日銷售DIGIT。財政部表示，遴選過程依透明且客觀標準評估供應商。

就試點本身而言，財政部已明確要求：發行短期限債券、直接建置於數位基礎設施上、採鏈上清算，且平台須運作於數位證券沙盒之內。根據設計，該交易將獨立於政府主要債務管理計畫之外。

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里格比在演講中表示，政府擬將DIGIT列為倫敦證交所（LSEG）主板首檔數位資產；另亦正籌備後續可能發行，惟須視首檔交易成果而定。

該部長於X平台形容此計畫為「新金融市場基礎設施的實務測試」，並指出發行時程為明年年初。

匯豐平台將連結倫敦證交所基礎設施

據Crypto.news 7月15日報導，規劃中的首檔數位主權債券將以英鎊計價，並透過匯豐銀行Orion平台發行。該報導追溯此試點計畫始於2024年公告，匯豐則於2026年2月獲指定為平台供應商。

當時，英國財政部表示，該計畫將評估分散式帳本技術是否能縮短結算時間、減少對帳工作並降低營運成本。英格蘭銀行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）亦指出，央行將朝向在市場操作中接受DIGIT作為擔保品的方向推進。

根據財政部最新公告，滙豐銀行（HSBC）與倫敦證券交易所集團（London Stock Exchange Group）已於七月簽署諒解備忘錄，共同開發雙邊數位證券存管鏈。瑞格比（Rigby）表示，此連結將使投資人可透過任一基礎設施取得DIGIT。

該部長於週二演說中亦指出，滙豐銀行已於七月成為首家獲准在沙盒環境中實際營運數位證券存管所的機構；隨後，ClearToken亦成為第二家獲此核准之企業。

瑞格比表示，政府預計於未來數月內推出次級法規，以支援沙盒內之數位服務與發行活動。

數位結算需連結現金與託管系統

Tokenovate執行長兼創辦人理查德·貝克（Richard Baker）表示，本次試點之基礎設施測試涵蓋數位證券與既有金融系統間的連結。貝克身為英國財政部批發數位市場產業專案小組成員，向《CoinTelegraph》表示：

『鏈上結算須與現金、託管及既有結算基礎設施相連，並藉由通用標準與法律確定性，確保各系統間生命週期事件之一致性。』

他指出，自初始階段即建立這些連結，有助於驗證證券代幣化能否提升流動性與市場效率，同時避免形成彼此隔離之數位系統。

一份七月二十二日報告探討了DIGIT現金結算之挑戰，並援引英格蘭銀行與金融行為監管局（FCA）針對支付選項所進行之工作。監管機構正評估代幣化存款、受監管穩定幣及央行貨幣作為結算資產之可行性。

根據央行五月之諮詢文件，其規劃之同步服務將連結數位資產帳本與存放於其即時總額結算系統（RTGS）內之英鎊。該服務目標於二○二八年啟用，使交易之證券與付款兩端可同步完成結算。

另據九月二十四日報導之分開銀行測試，英國銀行家協會（UK Finance）指出，巴克萊（Barclays）、勞埃德（Lloyds）與國民西敏寺（NatWest）已完成兩筆代幣化存款抵押貸款交易；另由包括滙豐在內之三家銀行組成之團隊，則測試了一筆綁定模擬線上市集購物流程之人對人付款。

英國銀行家協會指出，在抵押貸款測試中，資金於房產交易期間持續鎖定，並於交易完成時自動釋出；而於市集測試中，付款則取決於貨物已收到之確認，儘管過程中並無實體商品交割。

英國銀行家協會支付與創新董事總經理珍娜·麥金托什（Jana Mackintosh）向路透社表示，參與銀行計畫於二○二七年第一季發行三檔數位債券，並以代幣化存款進行交易與結算。該協會亦計畫為此存款專案成立公司、制定規章及治理架構。

美英合作涵蓋跨境證券結算

對美國市場參與者而言，相關政策工作包含美英金融監管機構之協作。一份八月十二日關於美英代幣化市場建議之報告，涵蓋跨境實驗與共通監管方法等提案，同時明確區分此類建議與具法律拘束力之規則。

依據專案小組七月十四日之建議，美國證管會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）、英國金融行為監管局（FCA）及英格蘭銀行將致力就代幣化資產之監管處理方式達成共識，範疇涵蓋結算最終性，以及穩定幣或代幣化貨幣市場基金於中央清算對手方擔任保證金擔保品之潛在應用。

政策文件亦指出，兩國政府將委託一個由民間部門主導之團體，為期一年，測試代幣化資產之跨境應用，並與主管機關分享實務經驗。

Axiology執行長暨前央行官員馬里烏斯·尤爾吉拉斯（Marius Jurgilas）向《CoinTelegraph》表示，透過受監管基礎設施串聯證券發行、配售、交易與結算流程，「可擴大投資人基礎並創造更多融資選擇」。他補充，政府支持有助建立一個資本更易跨境流動、並惠及更多發行人的市場。

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