英國加密貨幣公司面臨全新的FCA授權程序

英國金融行為監管局（FCA）已發布最終指引，要求加密貨幣公司於2027年9月30日申請開放前重新評估其許可權限；新監管制度將於2027年10月生效。

重點摘要

• FCA申請於2027年9月30日開放，新加密貨幣監管制度則於2027年10月25日生效。

• 既有登記與許可權限不會自動延續至新架構。

• 尋求過渡安排的公司須於2027年2月28日前提出申請。

• 該指引涵蓋穩定幣、交易平臺、託管、交易服務及質押安排。

FCA指引明確界定哪些加密貨幣公司需獲批准

金融行為監管局（FCA）於9月16日表示，其最終範疇指引將協助企業判斷其產品與服務是否須依新架構取得授權。

指引所涵蓋活動包括發行合格穩定幣、營運加密貨幣交易平臺、數位資產交易及安排交易等；另視營運方式而定，加密資產保管及安排質押服務亦可能需要FCA批准。

監管機構並非單憑企業對自身業務的描述，而是審視其實際執行之功能；因此企業須針對各項服務分別評估，以釐清其商業模式所需之許可權限。

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既有FCA登記不會自動轉為新規則下的授權；已持有其他監管許可的企業，若擬從事一項或多項受規管加密活動，亦須申請許可變更。

依據英國反洗錢法規登記之企業，亦須完成新授權程序；現有登記制度目的較狹窄，無法提供新架構生效後所需的許可權限。

FCA消費者、支付與競爭執行董事大衛·吉爾（David Geale）表示：「合規準備始於理解該監管制度如何適用於您的業務。」

「此指引提供業者長期期盼的明確性，助其自信備妥相關準備。」

據監管機構表示，將提供預申請會議及網路研討會，協助企業理解FCA手冊、授權程序及審慎監理要求。

英國加密貨幣公司面臨兩項關鍵申請截止日

申請將於9月30日開放，讓業者有逾一年時間準備，新監管制度將於2027年10月25日正式實施；但欲參與過渡安排之企業須於2027年2月28日前提交申請。

根據英國金融行為監管局（FCA）時程表，過渡機制適用於於2月截止日前提交申請之合格業者；逾期申請者於新規生效後恐無法享有同等安排。

監管機構於6月完成大部分法規制定工作，此前已歷經多輪產業諮詢；英國國會則早在2月即通過《2000年金融服務與市場法令（加密資產）條例2026》，將更多數位資產服務納入FCA管轄範圍。

此套完整法規不僅涵蓋市場准入，亦包括穩定幣準備金與贖回、加密資產託管、營運韌性、消費者保護及資本要求等規定；另設專章規範代幣上市審核與交易平臺不當行為。

例如，穩定幣發行方須遵守資產支持、資產保障、資訊揭露及贖回等要求；託管機構須依規定安全保管客戶加密資產；而交易平臺與中介機構則須依其具體服務承擔相應義務。

FCA表示，政府已針對部分技術服務提供者訂定有限豁免與明確界定；大多數加密貨幣企業不受影響，可沿用現行指引準備申請。

10月間，監管機構將就符合資格之英國穩定幣、自有交易、做市活動及部分技術服務提供者，展開針對性修訂諮詢；本次檢討亦將涵蓋去中心化協議、中央證券存管機構參與之託管安排，以及金融促銷規則。

海外企業可能落入英國加密監管範疇

總部位於英國境外之企業，若向英國境內客戶提供受監管服務或於英國市場營運，即須審視此監管框架。

FCA 6月發布的政策文件指出，為英國消費者提供服務之海外企業亦屬受影響對象；因此，美國交易所、託管機構、穩定幣企業及質押服務提供商，即使主要營運據點仍在美國，仍可能須取得英國授權。

對美國企業而言，英國流程構成獨立於國內註冊與發照要求之外之合規評估；美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）或州級監管機構之核准，並不能取代在英國從事受監管活動所需之FCA批准。

兩國立法進程亦步調不一：美國參議院針對《CLARITY法案》之程序性表決失敗後，聯邦主管機關須持續援引既有法規，同時由國會議員決定是否重啟市場架構法案；如crypto.news先前所報導，市場專家指出，該法案停滯導致代幣、交易所及去中心化金融之監管定位仍存疑問。

相較之下，英國框架具明確起始日與申請窗口；同時服務兩大市場之國際企業，仍須分別比對產品與各國法規，因一國之核准不自動延伸至另一國。

英國數位資產政策超越單純授權

國會之監管工作持續與FCA執行時程同步推進；9月，上議院以194票對138票通過修正案，要求財政部於《金融服務與市場法案》生效後12個月內擬定國家級數位資產策略。

該擬議策略涵蓋加密資產、穩定幣、證券型代幣及數位金融基礎設施；依上議院表決內容，若此修正案最終保留於立法文本中，將正式課予財政部政策制定之法定期限。

監管機構亦另就代幣化資產如何適配既有金融法規進行評估；9月，FCA徵詢產業意見，探討特定代幣化黃金產品是否應獲准豁免適用集體投資計畫與另類投資基金相關規定。

此項代幣化黃金審查工作，包含與財政部及英格蘭銀行合作，研議數位實物黃金於批發市場之應用潛力；目前尚未核準任何豁免；英格蘭銀行亦正評估包括穩定幣在內之合格代幣化資產，能否作為其英鎊貨幣操作框架下之擔保品。

FCA與英格蘭銀行亦規劃發布批發金融市場代幣化路線圖，涵蓋證券、擔保品、清算與結算基礎設施等領域。

詳情請見：美國加密貨幣稅收法案以38比5票通過眾議院委員會表決