Son birkaç yıl içinde, tahmin piyasası ABD başkanlık seçimlerinin momentumu sayesinde şaşırtıcı bir yüz katlık büyüme elde ederek bir karanlık at olarak ortaya çıktı.
Seçimin ardından spor, tahmin piyasasının en büyük sektörü haline gelerek, 30 milyar doların üzerinde değere sahip karlı ABD spor bahisleri pazarından pay kapmak için geleneksel bahis şirketleriyle rekabete girdi.
Robinhood CEO’su Vlad Tenev bir röportajda, spor bahis şirketlerinin durumun ciddiyetini fark etmiş olmaları gerektiğini ve bunun işlerini tamamen altüst edebileceğini anladıklarını belirtti.
Tahmin piyasaları, milyonlarca Amerikalının spor etkinlikleri ve seçimler üzerine bahis oynaması için yeni bir yol haline geldi, bu da bahis pazarının ne kadarının ele geçirildiği konusunda spekülasyonlara yol açtı.
Bu makale, kamuya açık verileri analiz ederek aklınızdaki şüpheleri gidermeye çalışacaktır.
Piyasa performansını tahmin etmek
2025 yılına giden aylarda, Polymarket ve Kalshi’nin aylık işlem hacmi 800 milyon dolar ile 1,2 milyar dolar arasında dalgalandı, ardından Ekim ayında patlayıcı bir sıçrama yaşandı.
Polymarket’in aylık işlem hacmi 3,02 milyar dolara sıçradı, tek aylık artış %110 oldu. Kalshi’nin hacmi yaklaşık 4,4 milyar dolara yükseldi, Kasım ayında 5,8 milyar dolara ulaştı ve ardından Aralık ayında 6,38 milyar dolarlık bir rekor kırdı.
Kalshi’nin patlayıcı büyümesi, on milyonlarca aktif kullanıcısı olan geleneksel perakende aracılık uygulamasına doğrudan gömülmesine olanak tanıyan Robinhood ile stratejik ortaklığından kaynaklandı; bu, geleneksel finanstan devasa bir yeni fon ve acemi kullanıcı akını getirdi. Polymarket de bir satın alma yoluyla ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’ndan (CFTC) uyumluluk onayı alarak ABD iç pazarına yeniden girdi.
Bir diğer büyük neden ise Ekim ayının Kuzey Amerika sporları için süper prime time olması, Amerikalıların en sevdiği spor olan NFL’in yeni NBA sezonuna başlaması ve MLB playofflarının devam etmesidir.
Şubat 2026’da birleşik aylık 16,8 milyar dolarlık işlem hacmine (Polymarket 7 milyar $ + Kalshi 9,8 milyar $) dayanarak, pazarın yıllık 200 milyar doların üzerinde işlem hacmine ulaşması öngörülüyor. Büyüme momentumu devam ederse, pazar büyüklüğünün 2030 yılına kadar 1,1 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.
Fena değil, değil mi?
Çevrimiçi kumar platformları yavaş yavaş yutuldu mu?
Kalshi’nin “Kalshi Combos” (Parlay) hizmetini başlattığı gün, DraftKings (DKNG) hisse fiyatı %12’nin üzerinde düşerek tek bir günde yaklaşık 2,5 milyar dolarlık piyasa değerini sildi. Flutter (FLUT) hisse fiyatı da %10’dan fazla düşerek tek bir günde yaklaşık 5,5 milyar dolarlık piyasa değeri kaybetti.
Wall Street analistleri, Kalshi Combos’un ortaya çıkışının tahmin piyasasının geleneksel bahislerin çekirdek bölgesine resmi girişini işaret ettiğini, Parlay’ların DraftKings ve FanDuel’in en karlı ve derin hendekli işleri olduğunu belirtiyor.
DraftKings CEO’su Jason Robins bir röportajda hisse fiyatı düşüşüne değinerek, bunun sadece Kalshi ve Polymarket gibi tahmin piyasalarından gelen bir tehdit olmadığını, ancak bunun gerçekten ana nedenlerden biri olduğunu söyledi.
Medya abartısının körüklemesiyle bir anlatı yayılmaya başladı: tahmin piyasası, geleneksel spor bahislerinin milyarlarca dolarlık imparatorluğunu altüst ediyor ve yutuyor. Ama gerçek nedir?
FanDuel ve DraftKings gibi uyumlu spor bahis devlerinin ve düzenleme dışında faaliyet gösteren kripto kumarhane devi Stake’in gerçek cirosunu, Polymarket ile aynı veri boyutunda karşılaştırırsak, 2023’ten 2025’e kadar olan dönemde gerçek bir tecavüzün meydana gelmediğini; bunun yerine, her ikisinin de iki paralel hatta patlayıcı büyüme sergilediğini göreceğiz.
American Gaming Association tarafından yayınlanan en son Ticari Kumar Geliri Takipçisi raporuna göre, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki yasal spor bahisleri endüstrisi 2024 ve 2025 yıllarında rekor seviyelere ulaştı.
2025 yılında, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki toplam ticari kumar geliri 78,72 milyar dolara ulaşarak yıllık %9,2’lik bir artış kaydetti.
Yasal kumar, eyalet ve yerel yönetimlere 18,1 milyar dolar vergi geliri sağladı, bu da yıllık %15,1’lik bir artış anlamına geliyor.
Ve bu, Stake gibi uyumlu olmayan kripto kumarhanelerinden gelen verileri içermiyor.
Stake özel kalmaya devam etse ve finansal tablolarını açıklamasa da, KuCoin Research, MEXC News ve diğer kaynaklardan gelen son açıklamalar mevcut büyüklüğünün son derece etkileyici olduğunu gösteriyor.
Stake her ay yaklaşık 10 milyar dolar tutarında istikrarlı bir toplam bahis işliyor, saf kripto varlık yatırımları ise aylık 1,1 milyar dolara kadar çıkıyor.
Sadece Şubat 2026’da, Stake platformu şaşırtıcı bir şekilde 6,78 milyar bahis kaydetti. Bu, platformun saniyede ortalama 2.800’den fazla bahis işlediği anlamına geliyor. Bu, geleneksel kumarın temposundan tamamen sapmış ve yüksek frekanslı finansal aktivitenin tipik bir örneği haline gelmiştir.
Bu açıdan bakıldığında, tahmin piyasaları pastanın en dış katmanının tadını çıkarmaya yeni başladı.
Peki, tahmin piyasası hala düşman mı?
Tabii ki, ve hızla büyüyen bir düşman.
Büyük siyasi olayların sona ermesiyle, tahmin piyasası platformları devasa likiditeyi korumak için, geleneksel spor lotosunun çekirdek spor sektörünü agresif bir şekilde ele geçiriyor.
Ocak 2026 App Store verileri şunu gösteriyor:
- Kalshi App indirmeleri: ayda ~1,9 milyon
- FanDuel App indirmeleri: ayda ~475.000
- DraftKings App indirmeleri: ayda ~475.000
Ayrıca, spor bahislerinin yasal olduğu eyaletlerde, DraftKings kullanıcılarının %10’u aynı zamanda Kalshi’yi kullanıyor. Bu inanılmaz, kardeşim.
Bu yılki Super Bowl’un bahis verilerine bakıldığında, Kalshi’nin tek günlük işlem hacmi 871 milyon dolardı, bu da aynı gün FanDuel ve DraftKings’in iki katıydı. Bazı analistler, Kalshi’nin bu yılki Super Bowl sırasında artan tüm bahis hacminin %80’ini oluşturduğuna dikkat çekti.
American Gaming Association özellikle, spor etkinlikleri için sözleşme sunan Polymarket gibi tahmin piyasalarının, 2025 yılına kadar yasal spor bahislerinin 500 milyon dolardan fazla potansiyel vergi geliri kaybetmesine neden olduğunu belirtti.
Kalshi şu anda ABD spor bahisleri gelirinde yedinci sıraya ulaştı ve piyasa, her yıl geleneksel bahis pazarından en az 1 milyar dolar kar çaldığını muhafazakar bir şekilde tahmin ediyor.
