Blast Kapatılışı: Airdrop ile yönlendirilen ve 'airdrop sonrası dönem'i atlatamayan bir L2

2 Ekim'de Blast'ın resmi hesabı, faaliyetlerini durduracağını ve tüm kullanıcıların varlıklarını 26 Ekim'e kadar Ethereum ana ağına geri çekmeleri gerektiğini duyurdu.

Bir zamanlar övülen bu Katman 2 çözümü, ana ağı devreye girmeden önce 1,1 milyar doların üzerinde mevduata sahip olmuş ve bir dönem toplam değer kilidi (TVL) 2 milyar doları aşmıştı. Ancak geçen ay ağ geliri yalnızca 1.793 dolar seviyesine geriledi. Bunun arkasında, gelirin bakım masraflarını karşılayamadığı için iş modeli çöken, airdrop odaklı bir yıldız proje yer alıyor.

Aylık gelir 2.000 doların altında: bir Katman 2'yi sürdürememek

Blast'ın kapatılma nedeni basit: Blast'ı sürdürmenin maliyeti, Katman 2'den elde edilen gelirden daha yüksek ve sürdürülebilir bir yol görünmüyor. Bu ifade resmi bir jargon gibi dursa da rakamlar açıkça bir hikâye anlatıyor.

DeFiLlama verilerine göre Blast'ın ağ geliri Haziran 2024'te yaklaşık 3,5 milyon dolara ulaşmıştı; en parlak dönemi buydu. En son ayda bu rakam yalnızca 1.793 dolara geriledi. 3,5 milyon dolardan 1.793 dolara düşüş, %99,95'lik bir azalmayı temsil ediyor ve aylık gelir artık 2.000 doların altındadır.

Bir Katman 2 çalıştırmak ücretsiz değildir. Geliştirme, altyapı ve güvenlik sürekli yatırım gerektirir. CoinDesk’ın raporunda, son dönemdeki saldırılar güvenlik harcamalarına yönelik odaklanmayı artırdığı belirtiliyor; aynı zamanda Base gibi rakipler borsa kullanıcılarını ve geliştirici ekosistemlerini zincir içi faaliyetlere dönüştürerek, küçük zincirlerin geliştiriciler, kullanıcılar ve işlem ücretleri açısından rekabet etmesini zorlaştırıyor. 1.793 dolarlık aylık gelirle Blast bu mali yapı içinde kendini sürdüremez.

Bu zincirin gelir kaynakları çoğunlukla işlem ücretleri ve ağ faaliyetlerinden elde edilen kazançlardan oluşuyor. Kullanıcılar işlem yapmayı bırakınca gelir de kesiliyor. 3,5 milyon dolar ile 1.793 dolar arasındaki fark sadece veri metriği değil, kullanıcıların ve fonların gerçekten ayrıldığının doğrudan kanıtıdır.

2 milyar dolardan 32 milyon dolara: kullanıcı ve fonların ayrılışı

Blast'ın TVL’si Haziran 2024’te 2 milyar doları aşmıştı. Şu anda bu rakam yaklaşık 32 milyon dolar. Yani %98’in üzerinde bir düşüş yaşanmış oldu. Ağustos 2025’taki 67 milyon dolara kıyasla bile yarısından fazlası kaybedilmiştir.

Zincir içi aktivitenin eksikliği daha da belirgin. 2 Ekim itibarıyla Blast’ın son 24 saatte yalnızca 2.648 aktif adresi vardı; 48 yeni adres oluşturulmuştu ve DEX işlem hacmi 63.766 dolar, son 24 saatte ödenen ücret ise yalnızca 378,15 dolardı. Karşılaştırma olarak, 1 Mart 2024’te ana ağın başlatıldığı gün Blast’ta 37.000 cüzdan yaklaşık 810.000 işlem gerçekleştirmişti. 37.000’den 2.648’e düşüş, aktif adres sayısında %92,8’lik bir azalmayı gösteriyor.

Fonlar köprüde hâlâ bulunsa da artık DeFi’ye geçmiyor. Köprüdeki TVL yaklaşık 117,56 milyon dolar iken DeFi TVL’si yalnızca 32,27 milyon dolar — fark 85,4 milyon dolar. Bu fark, Blast ekosisteminde kalan varlık ölçeğinin, DeFi protokollerinde kilitli olan gerçek ölçekten önemli ölçüde yüksek olduğunu en azından gösteriyor.

BLAST token’ı ilk ihraç edildiğinden beri toplamda yaklaşık %98 değer kaybetti; kapatılma duyurusu sonrasında ise ek olarak %19 daha düştü.

Bu rakamları bir araya getirince Blast neredeyse tamamen durma noktasına gelmiş. Kullanıcılar işlem yapmıyor, geliştiriciler dağıtım yapmıyor ve token fiyatı düşmeye devam ediyor. 2 milyar dolardan 32 milyon dolara düşüş, yalnızca sayısal bir azalmayı değil, bu zincirin varlığını sürdürebilmesi için gerekli tüm temellerin kaybolduğunu da gösteriyor.

Bir zamanlar 2,3 milyar dolarlık mevduatla başlayan airdrop çılgınlığı sona erdi.

İki buçuk yıl önce Blast, tamamen farklı bir sahneydi.

İnternet pazarlamasında uzmanlaşmış kurucu Pacman, NFT ticaret platformu Blur’ın airdropuyla NFT alanında büyük başarı elde etti. Ardından bu pazarlama stratejisini o dönemde popüler olan Layer 2 alanında tekrarlamayı hedefledi. Kasım 2023’te Blast, Paradigm, Standard Crypto, eGirl Capital ve Andrew Kang, Hasu ve Larry Cermak gibi angel yatırımcılarla birlikte 20 milyon dolarlık finans turunu tamamladı. Aynı ayda erken erişim açıldı.

Blast’ın konumlandırması oldukça çekiciydi: ETH ve stabilcoinlerde yerel getiri sunan tek Ethereum Layer 2 çözümüydü. Kullanıcı bakiyeleri otomatik olarak bileşik faizlendiriliyordu; ETH staking ödülleri kullanıcılar ve DApp’lere geri dönüyordu; köprülenen stabilcoinler ise MakerDAO gibi protokollere yatırılarak USDB üzerinden getiri sağlıyordu.

Bu tasarım, davet sistemi ve airdrop puanlarıyla birleşince hızla FOMO yarattı. Katılımcılar Blast puanları kazandı; ilk yedi gün içinde fon köprüleyenler çift puan kazandı ve airdrop’un %50’si geliştiricilere ayrıldı. Huobi inkübator araştırmacısı 0xLoki, o dönemde genel ağlarda varlıkları staking yaparak getiri elde etmenin yeni olmadığını, ancak Blast’in «spreadten faydalanarak kar eden aracıların» önüne geçebileceğini belirtti. NFT projesi Weirdo Ghost Gang’ın kurucusu Sleepy ise Blast’ın ETH ve stabilcoinler için yerel getiri sağlaması sayesinde benzersiz olduğunu ve bu özelliğinin «göz alıcı» olduğunu düşündüğünü ifade etti.

Ana ağın resmi olarak 1 Mart 2024’te başlatılmasından önce kullanıcılar zaten potansiyel token airdroplarını bekleyerek 1,1 milyar dolardan fazla varlık yatırmıştı. Ana ağ başlangıcının gecesi toplam çekilen fon 2,3 milyar dolara ulaştı; Blast’ın TVL’sinin %60’tan fazlası ana ağa köprülenmiş oldu ve köprüde stETH, ETH ve DAI olmak üzere 1,46 milyar doların üzerinde varlık tutuldu. Ana ağ başlangıcı günü 37.000 cüzdan yaklaşık 810.000 işlem gerçekleştirdi.

O dönemde eleştirel sesler de vardı. Eski Chain News editörü Liu Feng, Blast ile Blur’un «aynı çok seviyeli pazarlama (MLM) havasına» sahip olduğunu savundu; puan sistemi, davet kodları ve net airdrop’lar, Paradigm’ın standart pazarlama taktikleriydi. Yatırımcı brain genius’a göre insanlar yalnızca airdrop için katılıyordu ve Paradigm, topluluğun ihtiyaç duymadığı özelliklerle oyunlaştırma yaptı. Bugün bakıldığında bu eleştirilerin işaret ettiği temel sorun belliydi: airdrop’lar dağıtıldıktan sonra gerçek kullanıcı bağlılığı ne kadar kalıcı olurdu?

Kripto sektöründe kapatılma dalgası yaşanıyor; 2026 yılında yaklaşık 99 proje kapatıldı.

Blast izole bir durum değil.

RootData raporuna göre, Temmuz 2026 sonuna kadar 2026 yılında yaklaşık 99 kripto projesi kapatma listesine alındı; bu projeler merkezileştirilmiş borsalar, cüzdanlar, DeFi, Layer-2, NFT’ler, Yapay Zeka, altyapı ve daha fazlasını kapsıyordu. 2025 yılında toplamda yaklaşık 176–177 proje kapatıldı. 2026’nın ilk yedi ayında aylık ortalama yaklaşık 14 proje kapatıldı; bu oran devam ederse yıl sonunda yaklaşık 170 proje kapatılmış olacak ve bu da geçen yılki kapatılma dalgasına denk gelecek.

Son zamanlarda kapatılan projeler arasında CoinEx, BitMart, BitMEX ve AscendEX borsaları; Layer-2 protokolü Loopring; DeFi projeleri Goldfinch ve araç ürünleri Zapper yer alıyor. Kapatılma nedenleri arasında sermaye girişinin daha seçici hâle gelmesi, sürdürülemez token teşvikli iş modelleri, kullanıcı büyümesi ve gelirdeki düşüş ile sektördeki yoğunlaşma yer alıyor. Merkezileştirilmiş borsalar aynı zamanda artan düzenleme baskısı ve uyumluluk maliyetleriyle de karşı karşıya.

Layer 2 alanı özellikle acımasız bir rekabet ortamında. L2BEAT verilerine göre Rollup’ların toplam kilitleme değeri 34,18 milyar dolardır; Base Chain 15,92 milyar dolar, Arbitrum One ise 11,51 milyar dolardır. Blast’ın köprülenen TVL’si 117,56 milyon dolar olup toplam kilitleme değerinin yalnızca %0,34’ünü oluşturuyor; bu, Base’in toplam değerinin %0,74’üne eşit. Base, borsa kullanıcılarını zincir içi aktivitelere dönüştürüyor; Robinhood da bu yıl kendi Layer 2’sini başlattı ve küçük zincirlerden sürekli kullanıcı ve geliştirici çekiyor.

Blast’ın kapatılması, bu elemeler dalgasının yalnızca bir göstergesidir. Bir zamanlar airdrop beklentisiyle 2,3 milyar dolar toplamıştı; ancak airdrop’lar dağıtıldıktan sonra kullanıcılar ayrıldı ve gelir aylık ortalama 1.793 dolara düştü; bu da zincirin işini sürdürmesini imkânsız kıldı. Kapatılma listesindeki 99 projenin her birinin farklı hikâyeleri vardır; ancak temel hesap aynıdır: gelirler maliyetleri karşılayamıyor ve airdrop’lar kullanıcı bağlılığını sağlayamıyor.