StandX отменяет TGE, сворачивает операции и уходит с рынка

Оригинальный заголовок: «StandX отменяет TGE, постепенно сворачивает работу и уходит» Оригинальный автор: Biteye

В последнее время всё больше криптопроектов прекращают деятельность, однако StandX — относительно необычный случай. Большинство проектов проходят этапы сбора средств, выпуска токенов и падения цен, а затем постепенно прекращают поддержку по мере оттока пользователей; StandX же выбрал прямое завершение ещё до проведения TGE.

За последний год перпетуальные DEX стали одним из самых насыщенных направлений в криптоиндустрии. Появились проекты Aster, Lighter и Variational, а рынок продолжает поиск «следующего Hyperliquid».

Именно когда весь сектор ещё набирал обороты, StandX решил остановиться.

Несколько месяцев назад StandX активно расширялся

Сначала StandX создал стейблкоин DUSD с начислением доходности, а лишь во второй половине 2025 г. сместил фокус на перпетуальные DEX. Альфа-версия запущена в октябре 2025 г., основная сеть официально открыта в ноябре, позволяя пользователям торговать перпетуальными контрактами с обеспечением DUSD и одновременно получать доходность по DUSD.

StandX действительно начал стремительно расти, попав в самый благоприятный период для перпетуальных DEX.

Благодаря эффекту богатства от Hyperliquid и Aster рынок начал постоянно искать «следующий Hyperliquid», капитал и пользователи хлынули в перпетуальные DEX, а StandX воспользовался этим трендом и вошёл в фазу роста.

С начала 2026 г. показатели StandX быстро росли: в январе суточный объём торгов перпетуалами составил ~158 млн долл., а после запуска Position Yield в апреле открытый интерес вырос с ~25 млн до более чем 100 млн долл. К 28 июня StandX занял четвёртое место по суточному объёму торгов среди перпетуальных DEX в рейтинге DeFiLlama; в июле команда сообщила о 235 тыс. пользователей и суточном объёме торгов $700 млн.

В то время команда продолжала расширяться, последовательно запуская Universal Markets, Community Maker Yield и Community Vault — стремясь превратить обычный перпетуальный DEX в более открытый деривативный рынок.

Никто не ожидал, что проект, находящийся в фазе роста, нажмёт кнопку «стоп» именно в свой золотой период.

Перпетуальные DEX популярны, но средним проектам становится всё сложнее

Рынок перпетуальных DEX продолжает расти: платформы Hyperliquid, Aster и Lighter конкурируют за пользователей и ликвидность, а новые проекты вроде PaperTrade постоянно появляются.

Ликвидность — дорогостоящий бизнес: нужны маркетмейкеры, субсидии для мейкеров, а также программы баллов, кэшбэка и ожидания эйрдропов для привлечения трейдеров. Чем масштабнее проект, тем выше постоянные расходы.

Поэтому многие проекты недавно начали переосмысливать стратегию и отказываться от создания с нуля полноценной торговой и ликвидностной инфраструктуры.

Например, TradeXYZ напрямую использует HyperCore Hyperliquid через HIP-3; недавно запущенный PaperTrade считывает цены BBO Hyperliquid и выполняет сделки через собственных ликвидных провайдеров.

Напротив, StandX выбрала собственную книгу ордеров и никогда не привлекала венчурное финансирование, полагаясь исключительно на средства команды. Какова реальная стоимость поддержки такой системы ликвидности для достижения нынешнего масштаба?

TGE отменён: как учитываются предыдущие инвестиции?

После отказа от выпуска токена наиболее насущный вопрос: что происходит с расходами, понесёнными в ожидании Points и TGE?

За последний год многие пользователи постоянно торговали ради сбора Points, реально оплачивая комиссии, проскальзывание, ставки финансирования и затраты на блокировку капитала. Если токен так и не будет выпущен, эти расходы никуда не исчезнут.

Только что StandX представила план компенсации: единовременный аирдроп DUSD для сообщества без заморозки, охватывающий всю историю участия — предварительные депозиты, программу Alpha, торговлю на Mainnet, маркет-мейкинг и рефералов.

Официальное объяснение гласит, что большая часть прошлых доходов уже была возвращена пользователям через SIP-2 и SIP-3; на этот раз все оставшиеся проектные доходы пойдут на аирдроп, дополненные средствами команды.

Запросы по аирдропу откроются 26 октября, получение начнётся 1 ноября, крайний срок — 31 декабря.

Заключительные мысли

Закрытие StandX не означает конец перпетуальных DEX. Напротив, этот сектор остаётся крайне активным, и появляются новые проекты.

Однако StandX представляет редкий кейс: она не провалила создание продукта и не испытывала острого дефицита пользователей. Напротив, достигнув объёмов торгов и определённого масштаба, проект добровольно решил прекратить работу.

Отказ от запуска токена, безусловно, разочарует многих пользователей, долгое время ожидавших его. Однако по сравнению с проектами, которые явно мало продвинулись, но продолжают удерживать сообщество обещаниями Points, аирдропов и «TGE скоро», подход StandX можно считать достойным.

StandX не переупаковала завершённую историю в форму TGE и не передала её вторичному рынку. Вместо этого она использовала оставшиеся доходы и средства команды для компенсации сообщества, обеспечив себе относительно достойное завершение.

Оригинальная ссылка