Сможет ли Arc от Circle действительно создать крупный мем-рынок, как Robinhood Chain?

Собственная публичная блокчейн-сеть Arc от Circle наконец запущена, вызвав значительный ажиотаж. Накануне запуска десятки платформ для запуска токенов готовились к старту, а после — мем-токены вроде LONG и TOLLY быстро активизировали рынок. Примерно через 2 часа после запуска основной сети Arc объём USDC в цепочке достиг 372 млн долларов — около 0,5 % от общего предложения USDC.

Официальный аккаунт Arc опубликовал анонс в X: скоро выйдет более мощная экономическая ОС. Кроме того, в Нью-Йорке пройдёт стрим запуска основной сети.

Под влиянием мем-модели, сработавшей первые два месяца у Robinhood Chain, от Arc тоже ждут успеха. Но при наличии всех участников и средств — сможет ли эффект обогащения сохраниться в долгосрочной перспективе с учётом регуляторного «генетического кода» Circle?

В криптоиндустрии давно не было такого FOMO.

Пока внимание рынка приковано к буму ИИ и трендам на традиционных фондовых биржах, крипторынок редко бывал таким живым — и тем более охваченным FOMO.

Последний раз подобная атмосфера царила после запуска Robinhood собственной публичной цепочки Robinhood Chain. Однако на этот раз Arc отличается тем, что многие уже начали действовать авансом — по аналогии с моделью Robinhood Chain.

Самое наглядное проявление — число платформ для запуска превышает число новых токенов. Платформы вроде Tolly, Warp и ArcPad ещё на тестнете представили свои стратегии: кошельки, DEX и кроссчейн-инструменты постепенно выходят в онлайн. До запуска основной сети десятки лаунчпадов уже работали. Мем-токены в Arc активно спекулировались ещё до старта основной сети, гуляли инструкции по участию.

Дефицит «чипов» напрямую поднял премию за USDC: премия на обмен USDC в Arc достигала 1,8× — розничные инвесторы готовы доплатить 80 %, лишь бы получить доступ к токенам в момент запуска основной сети.

Биржи и инфраструктурные провайдеры также проявляют высокую инициативу. Кошельки и торговые решения (Binance Wallet, OKX, Bitget, Gate, MetaMask, Upbit) объявили о поддержке заранее. В официальном списке экосистемы первого дня — DeFi-протоколы Aave, Uniswap, Aerodrome, Morpho; сервисы стейблкоин-платежей Rain, Thunes, Wirex; институты BlackRock, DTCC и Standard Chartered развивают сотрудничество в области токенизированных активов, валютных операций, хранения и расчётов.

Ажиотаж вокруг Arc даже временно затмил голосование по законопроекту «Clear Act», касающемуся всей структуры крипторынка. Совпадение запуска основной сети Arc с этим голосованием порождает вопросы: это преднамеренно или случайность?

Сможет ли Arc после краткосрочной спекуляции действительно повторить эффект обогащения Robinhood Chain?

Однако при высоких ожиданиях и готовности всех участников и средств — сможет ли Arc сохранить эффект обогащения, продемонстрированный Robinhood Chain?

Robinhood Chain в первые два месяца вызвала большой ажиотаж: количество транзакций в цепочке постоянно обновляло рекорды. Многие участники, упустившие Robinhood Chain, возлагают надежды на Arc, из-за чего соучредитель Circle Джереми Аллер ответил на поддержку платформы FOMO в первый день — рынок воспринял это как знак открытости к мем-активности.

Однако сейчас сообщество и Twitter-обсуждения скептически оценивают перспективы продолжения масштабной мем-активности в Arc.

На первый взгляд Arc и Robinhood Chain — это вход традиционных финансовых гигантов в блокчейн с акцентом на интеграцию TradFi и DeFi и создание финансовой инфраструктуры в цепочке.

Однако на этот раз есть существенные различия. Помимо переигранного нарратива, ключевое отличие — разные «генетические коды» Arc и Robinhood Chain.

Сеть Robinhood Chain поддерживается биржами и крупной розничной аудиторией; основной «ончейн-активности» способствуют мемы. Криптоисследователь Хаотянь (@tmel0211) отмечает, что это связано с брокерской ДНК Robinhood и её открытостью к мемам и токенизации — факторами, нехарактерными для Circle.

Разница между ARC и Robinhood Chain — в их институциональной и комплаенс-ДНК. Многие участники сообщества считают, что в отличие от публичных блокчейнов Tether (Plasma, Stable), ориентированных на платежи и расчеты, цели и ДНК стейблкоиновых и платежных институтов принципиально отличаются от брокерских, где главные приоритеты — трафик и торговая активность. Исторически такие публичные сети не порождали массовых мем-активностей.

Кроме того, хотя Robinhood Chain выглядит оживлённой, на мем-рынке лишь немногие мемы добиваются успеха, и сколько участников реально зарабатывают на мем-спекуляциях? Большинство помнят истории богатства вокруг PONS, но забывают, что многие заплатили «учебную плату» за неудачи ранних лидеров.

Завершилась ли эпоха массового входа в публичные блокчейны?

В сравнении с потенциальными краткосрочными рыночными и финансовыми эффектами, возможными при запуске Arc, важнее обсудить происходящие в фоне структурные изменения.

Традиционные финансовые институты и гиганты стейблкоинов выходят на этот рынок: Robinhood запускает собственную сеть, Circle строит Arc, а Tether развивает свои или смежные расчётные сети. Arc особенно показателен: список её основных валидаторов — это практически «кто есть кто» среди ключевых уолл-стритовских институтов. Среди них — BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), ICE (материнская компания NYSE), Galaxy и Standard Chartered. Эти организации — не только потенциальные пользователи, но и напрямую участвуют в обеспечении безопасности и консенсуса сети.

Для всей криптоиндустрии это означает сдвиг логики захвата ценности — от «выпуска токенов и построения нарративов» к «реальному внедрению бизнеса». Что касается самого трека публичных блокчейнов, влияние ещё прямее: в последние циклы они были самым горячим «золотым рудником», и почти все работали над L1/L2 без чётких сценариев применения, что привело к перенасыщению. Теперь ключевыми конкурентными преимуществами становятся обращение стейблкоинов, институциональные расчёты и комплаенс-вход — чистые технические преимущества всё труднее самостоятельно поддерживать сеть.

С начала этого года ряд проектов — Scroll, Harmony, Moonbeam, Saga, Lisk, Secret Network, Sophon, а также Loopring, Dango, DFK Chain и др. — последовательно свернули деятельность или трансформировались: от устоявшихся ZK-проектов до модульных публичных блокчейнов, покинув фундаментальный сегмент. Пространство для универсальных публичных сетей стремительно сокращается. Остаются лишь «реалистичные публичные блокчейны» с готовыми сценариями и пользователями. Эпоха массового входа в публичные блокчейны, возможно, уже завершилась.