Cartões de stablecoin atraem usuários pela economia em câmbio, não por recompensas: CEO da Wirex

O CEO da Wirex, Pavel Matveev, identificou economias de até 2% em conversão cambial como um motivo mais forte para usar cartões de stablecoin do que cashback, citando compras médias de cerca de US$ 95 e aproximadamente 12 transações mensais por usuário ativo.

Resumo

• Segundo Matveev, os cartões emitidos pela Wirex representaram cerca de um quinto dos US$ 1,2 bilhão gastos com cartões de stablecoin em setembro.

• A liquidação em seis moedas fiduciárias pode reduzir custos de conversão em compras internacionais, segundo o executivo.

• Matveev afirma que a adoção sustentável exige gastos contínuos após seis meses e volume distribuído entre os usuários.

• As permissões de emissão, exigências regulatórias e de liquidação continuam sendo barreiras para empresas que lançam seus próprios cartões, diz ele.

Pavel Matveev, cofundador e CEO da Wirex, disse ao crypto.news que os gastos em mais de 30 programas parceiros indicam uso regular do cartão, com menores custos de pagamento incentivando a continuidade dos gastos mesmo após o fim das recompensas.

Segundo seu relato, cerca de um quinto dos US$ 1,2 bilhão gastos com cartões de stablecoin em setembro ocorreu por meio de cartões emitidos pela Wirex. Ele descreveu o cashback como uma parcela pequena da atividade de gastos da empresa e afirmou que grande parte de seu volume envolve moedas diferentes do dólar norte-americano.

Cartões de stablecoin podem eliminar conversões cambiais repetidas

Ao liquidar em seis moedas fiduciárias além das stablecoins, a Wirex ajuda clientes que gastam em euros ou libras a evitar duas conversões cambiais, afirmou Matveev. Ele contrastou essa abordagem com cartões baseados exclusivamente na liquidação em dólares, nos quais uma compra em outra moeda pode exigir uma conversão adicional.

Para uma compra internacional, a economia resultante pode chegar a 2%, segundo o executivo, que argumentou que menores custos de conversão superam os benefícios oferecidos por programas de cashback.

“Qualquer emissor pode desativar o cashback amanhã, mas a economia cambial está presente toda vez que você aproxima o cartão.”

Com uma transação média de cerca de US$ 95 e clientes ativos realizando aproximadamente uma dúzia de compras por mês, Matveev descreveu os cartões emitidos pela Wirex como uma opção de pagamento cotidiana, e não como um produto usado apenas para transferências ocasionais de grande valor.

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Para avaliar se a adoção é duradoura, ele afirmou que os emissores devem analisar os gastos após seis meses, inclusive em condições de mercado adversas. A distribuição do volume também é relevante, acrescentou: um crescimento espalhado entre os clientes indica uma adoção diferente daquela concentrada em poucos usuários de alto volume.

Durante a queda do mercado em fevereiro, o volume de pagamentos da Wirex aumentou em vez de diminuir, segundo Matveev. Ele citou esse desempenho como evidência de que os clientes continuaram usando stablecoins para pagamentos, apesar da desvalorização dos mercados cripto.

Dados separados divulgados pela Visa mostram que a atividade com cartões inclui gastos comerciais. Em uma atualização de 1º de outubro, coberta em 4 de outubro, a Visa relatou crescimento de quase 200% no volume de pagamentos com cartões vinculados a stablecoins, comparado ao ano anterior, em mais de 160 programas.

Segundo as classificações internas da Visa, programas comerciais e empresariais geraram cerca de 17% desse volume no acumulado do ano fiscal 2026. Seus dados abrangem a rede Visa, enquanto o tamanho das transações e a frequência de gastos descritos por Matveev referem-se a cartões emitidos pela Wirex.

A Wirex mantém as responsabilidades de emissão por trás de marcas parceiras.

Segundo Matveev, no modelo da Wirex, um parceiro lança um programa de cartões mediante uma única integração e controla sua marca e experiência do cliente. A Wirex permanece como emissores, detendo as permissões de emissão e o número de identificação bancária (BIN), enquanto o parceiro assume obrigações previstas em seu acordo de programa e na legislação aplicável.

Por meio de suas associações principais com Visa e Mastercard, a Wirex pode emitir diretamente, sem banco intermediário ou patrocinador de BIN, na maioria das jurisdições, segundo o executivo. Matveev afirmou que a Wirex Limited é autorizada pela Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido como instituição de moeda eletrônica e utiliza parceiros bancários em outros mercados para ampliar cobertura e gerenciar riscos.

Onde a Wirex emite cartões, a empresa trata da conformidade e dos controles antifraude, conforme afirmou ele. Todo titular de cartão deve passar por uma verificação de identidade antes de receber o cartão, e a triagem abrange listas de sanções e de pessoas politicamente expostas.

Além dessas verificações, a Wirex monitora transações quanto a possíveis fraudes e crimes financeiros, segundo Matveev. As proteções ao consumidor e a responsabilidade do emissor seguem a legislação aplicável, as regras das redes de cartões e os termos do titular, e não um único arranjo válido em toda parte.

Para cartões emitidos diretamente, a Wirex recebe receita de intercâmbio, embora Matveev a descreva como fonte relativamente pequena de receita na maioria das jurisdições.

A Wirex também expandiu suas opções de liquidação. Conforme noticiado em 11 de setembro, a empresa adicionou a liquidação Tempo para programas empresariais de cartões vinculados a stablecoins, combinando seus serviços de emissão e conformidade com a infraestrutura de liquidação da blockchain de pagamentos.

Segundo o anúncio conjunto das empresas, o Tempo fornece a camada blockchain e auxilia empresas participantes no design de produtos e na implantação técnica.

Barreiras regulatórias moldam a expansão de cartões da Stripe.

Para empresas que buscam emitir de forma independente, Matveev identificou a aprovação da Visa ou da Mastercard, permissões regulatórias locais e acordos de liquidação como requisitos essenciais. Obter tais permissões exige capital, escrutínio regulatório e anos de construção de relacionamentos, segundo ele, levando muitos aplicativos financeiros baseados em stablecoins a usar a infraestrutura de cartões de outra empresa.

Nesse contexto, Matveev descreveu a expansão da Stripe em cartões vinculados a stablecoins como uma validação do negócio de emissão. A Visa e a Bridge, pertencente à Stripe, anunciaram em março que seus cartões operam em 18 países, com planos de alcançar mais de 100 até o fim de 2026.

Na visão de Matveev, a Stripe precisará de parceiros regionais à medida que se expandir, pois as permissões de emissão são concedidas mercado a mercado. Ele espera que empresas busquem emissão direta onde o volume de transações justifique os custos.

Embora a Stripe tenha recursos substanciais e um negócio consolidado de pagamentos, Matveev argumentou que emissores especializados ainda têm espaço para competir. Ele caracterizou a emissão como uma parcela menor das operações da Stripe e afirmou que o mercado acomodará múltiplos provedores.

Para empresas norte-americanas, a liquidação com stablecoins já está operacional por meio de um banco com licença nacional. Em 22 de setembro, a SoFi e a Mastercard anunciaram a liquidação ao vivo dos cartões SoFiUSD, após a SoFi iniciar a migração de um programa de cartões com volume anualizado esperado superior a 25 bilhões de dólares.

Segundo seu anúncio, os comerciantes podem receber os fundos de liquidação em uma conta bancária da SoFi, sem precisar deter stablecoins ou construir infraestrutura blockchain. A SoFi afirmou que seu token resgatável em dólares é emitido pelo SoFi Bank, regulado pelo Escritório do Controlador da Moeda.

A resiliência dos cartões depende da custódia e dos controles operacionais.

Questionado sobre a concentração entre provedores emissores, Matveev afirmou que o modelo não custodial da Wirex permite que os clientes mantenham o controle dos fundos em suas carteiras. Caso um emissor falhe, os clientes podem perder o acesso ao cartão, mas conservarão outras formas de acessar esses ativos da carteira.

Quanto à resiliência operacional, o executivo destacou a liquidez, múltiplas licenças e relações bancárias. Ele afirmou que a Wirex incentiva parceiros a incorporarem arranjos de contingência em seus programas.

Um incidente distinto relatado em 3 de set. expôs riscos envolvendo saldos de cartões financiados. Segundo a Blockaid, um atacante explorou um contrato da Rain em 28 de ago., roubando cerca de US$ 1,1 milhão de programas de cartões de stablecoins na Solana.

A Blockaid afirmou que o ataque visou contratos de garantia que mantinham fundos depositados nos cartões, e não as carteiras de custódia própria dos clientes nem suas chaves privadas. A Rain informou ter atualizado todos os programas ainda utilizando essa versão afetada do contrato.

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