Barr do Fed sinaliza mais aumentos de juros à medida que as chances de aumento em outubro caem para 50%

O governador do Banco Central dos EUA, Michael Barr, reiterou seu apelo por novos aumentos nas taxas de juros para levar a inflação a 2%, enquanto as chances de aumento em outubro caíram para cerca de 50%, ante cerca de 70%.

Resumo

• As chances de aumento em outubro caíram para cerca de 50% após John Williams sinalizar paciência quanto a novos aumentos.

• Barr afirmou que os riscos inflacionários aumentaram, enquanto os riscos ao mercado de trabalho diminuíram.

• O Fed elevou sua taxa básica para 3,75%–4% em setembro, com todos os 12 votantes apoiando a decisão.

• Os dados da inflação PCE de agosto e os números de emprego de setembro serão divulgados esta semana.

O governador do Banco Central dos EUA, Michael Barr, afirmou no Clube Econômico de Detroit, em 29 de setembro, que seu cenário-base prevê novos ajustes na política para retornar a inflação à meta de forma oportuna. Com crescimento forte e emprego estável, ele argumentou que os formuladores de política devem dar maior peso ao risco de inflação persistente.

Chances de aumento de juros do Fed em outubro caem à medida que Williams defende paciência

Junto ao alerta de Barr, o presidente do Banco Central de Nova York, John Williams, apresentou uma visão menos urgente sobre o próximo aumento de juros.

Em suas declarações de 29 de setembro, Williams afirmou que um novo aumento ainda é seu cenário-base para este ano, mas sugeriu que o Fed poderia esperar para avaliar os dados futuros. O Barron’s informou que as probabilidades do FedWatch da CME para um aumento de 0,25 ponto percentual em outubro caíram de 70,9% na segunda-feira para 49,3% na tarde de terça-feira. As próximas reuniões de política monetária deste ano ocorrerão em outubro e dezembro.

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Segundo relato da Reuters sobre seu discurso, Williams não vê urgência para o próximo aumento, embora permaneça comprometido com a redução da inflação. Sua posição deixa espaço para outro aumento ainda este ano, sem se comprometer com uma ação na reunião de 27–28 de outubro.

Nas principais praças financeiras norte-americanas, a Reuters informou que as expectativas de aumento em outubro caíram para 51,5% durante a sessão de terça-feira. Os rendimentos dos títulos do Tesouro também recuaram de seus máximos anteriores, com a queda dos preços do petróleo e a avaliação dos comentários de Williams pelos investidores.

As probabilidades foram obtidas em diferentes momentos do dia, com ambos os relatos situando as expectativas de aumento em outubro perto de 50%.

Barr vê riscos inflacionários superando preocupações com o emprego

Em Detroit, Barr afirmou que os riscos à meta inflacionária aumentaram, enquanto os riscos ao emprego diminuíram, exigindo mudança no equilíbrio da política monetária.

O governador apontou os custos energéticos e a demanda vinculada aos investimentos em inteligência artificial como fontes de pressão sobre os preços. Embora os efeitos das tarifas possam ter diminuído, ele afirmou que a incerteza quanto ao conflito no Oriente Médio continua a obscurecer as perspectivas energéticas.

Sobre a tendência subjacente da inflação, Barr identificou apenas dois meses nos últimos 20 com índices compatíveis com a inflação núcleo PCE de 2%. Sua avaliação foi de que os dados ainda não demonstraram um caminho claro de retorno à meta.

“Queremos apoiar um crescimento sustentável e duradouro em prol do pleno emprego, e a estabilidade de preços é fundamental para isso”, afirmou ele.

As declarações publicadas de Barr indicam que suas opiniões são pessoais e não representam necessariamente o Conselho de Governadores do Banco Central dos EUA ou o comitê completo de definição de taxas.

Em seu relatório sobre o discurso, a Reuters informou que Barr espera que o crescimento econômico acelere levemente no segundo semestre de 2026, ante a taxa de cerca de 2% registrada no primeiro semestre. Ele também vê os investimentos empresariais e os gastos dos consumidores como fatores de apoio ao emprego, embora reconheça a incerteza quanto ao momento em que os investimentos em IA gerarão ganhos produtivos duradouros.

A alta nas taxas do Fed em setembro elevou a taxa de referência para 3,75%–4%.

Na reunião de 16 de setembro, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) elevou a faixa-alvo dos fundos federais em 25 pontos-base, para 3,75%–4%. O comunicado do Fed registrou uma votação unânime de 12 a 0 e descreveu a atividade econômica como expandindo-se em ritmo sólido.

Na avaliação da economia norte-americana, o comitê citou o consumo doméstico resiliente, o forte crescimento da produtividade e os robustos investimentos em capital. O comunicado também afirmou que os ganhos de emprego acompanharam o crescimento da força de trabalho, enquanto o desemprego permaneceu praticamente estável. Os dirigentes atribuíram esse aumento aos esforços para restaurar a estabilidade de preços.

Como relatado pela crypto.news em 23 de setembro, a BitGo Research analisou como o Bitcoin absorveu a alta nas taxas do Fed e um revés separado no Senado para o Projeto de Lei CLARITY. O diretor de pesquisa Greg Cipolaro argumentou que esses dois eventos não provocaram uma queda prolongada.

Na análise da BitGo, o Bitcoin avançou para cerca de US$ 75.000 após a decisão sobre as taxas, antes de se recuperar para aproximadamente US$ 76.000–US$ 76.700 em poucas horas. O relatório de 23 de setembro posteriormente situou o Bitcoin acima de US$ 86.000, com demanda renovada por ETFs e cobertura de posições vendidas curtas acompanhando a recuperação.

O mesmo relatório detalhou as projeções do Fed para setembro: 16 dos 18 participantes antecipavam uma taxa final de ano acima da faixa atual. Essas previsões individuais indicaram apoio a novos apertos monetários, mas não comprometeram o comitê com uma alta em outubro.

Divulgações norte-americanas sobre inflação e emprego seguem reações anteriores do Bitcoin.

Antes da próxima decisão, o Bureau de Análises Econômicas (BEA) agendou a divulgação de Renda Pessoal e Despesas de agosto para 30 de setembro, às 8h30 (horário de Nova York). O relatório inclui o índice de preços PCE, usado pelo Fed como referência para sua meta inflacionária.

A tabela mais recente publicada pelo BEA mostra a inflação anual PCE em 3,7% em julho, inalterada em relação a junho. Seu calendário de divulgações também lista a terceira estimativa do PIB do segundo trimestre para 30 de setembro.

No início de setembro, o relatório de 5 de setembro sobre a queda de preço do Bitcoin impulsionada pelo mercado de trabalho registrou o ativo abaixo de US$ 80.000 após os empregadores norte-americanos terem adicionado 162.000 postos de trabalho em agosto. A taxa de desemprego permaneceu em 4,1%, enquanto dados da Reuters citados na cobertura mostraram as expectativas de alta nas taxas em setembro subirem de 52% para 61% após a divulgação do relatório de empregos.

Em 11 de setembro, a cobertura da recuperação do preço do Bitcoin após o IPC divulgado indicou uma retomada acima de US$ 78.000 após a inflação ao consumidor de agosto ter atingido 3,4% ao ano. Segundo os dados do BLS citados, os preços da gasolina subiram 3,9% no mês e responderam por mais de um terço do aumento total do IPC.

Excluindo alimentos e energia, a inflação mensal atingiu 0,3%, acima da previsão citada de 0,2%. O relatório de 11 de setembro também registrou a desaceleração da inflação núcleo IPC anual, de 2,5% em julho para 2,4% em agosto.

O Bureau de Estatísticas Trabalhistas (BLS) agendou a divulgação do Relatório de Situação do Emprego de setembro para sexta-feira, 2 de outubro, às 8h30 (horário de Nova York).

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