A Arc da Circle realmente pode gerar um grande mercado de memes como a Robinhood Chain?

A blockchain pública Arc, desenvolvida pela Circle, foi finalmente lançada, gerando grande expectativa. Na véspera do lançamento, dezenas de plataformas de lançamento estavam prontas para decolar, e após o lançamento, tokens de meme como LONG e TOLLY rapidamente despertaram atividade no mercado. Cerca de 2 horas após a ativação da mainnet Arc, o total de USDC na cadeia atingiu 372 milhões, correspondendo a aproximadamente 0,5% do suprimento total de USDC.

A conta oficial da Arc postou uma prévia na plataforma X, anunciando que um Sistema Econômico mais poderoso está prestes a ser lançado. Além disso, a Arc realizará uma transmissão ao vivo do lançamento da mainnet em Nova York.

Sob o modelo de hype de memes dos primeiros dois meses da Robinhood Chain, espera-se que a Arc também se saia bem, mas, com todos os papéis e recursos já posicionados, o efeito riqueza poderá realmente se sustentar sob o 'gene de conformidade' da Circle após a especulação de curto prazo?

O cripto não via tanta FOMO há muito tempo

Enquanto a atenção do mercado se concentra na explosão da IA e nas tendências do mercado acionário tradicional, o cripto não estava tão animado — ou mesmo impulsionado por FOMO — há muito tempo.

A última vez que houve tanta animação foi após o lançamento da própria blockchain pública da Robinhood, a Robinhood Chain, mas o que diferencia a Arc desta vez é que, seguindo o modelo estabelecido pela Robinhood Chain, muitos já começaram a agir antecipadamente.

A manifestação mais direta é que há até mais plataformas de lançamento do que novas moedas. Plataformas como Tolly, Warp e ArcPad já definiram suas estratégias na testnet, com carteiras, DEXs e ferramentas de cross-chain gradualmente entrando em operação. Mesmo antes da abertura da mainnet, dezenas de launchpads já estavam funcionando. Os tokens de meme na cadeia Arc já haviam sido alvo de especulação antes do lançamento da mainnet, com tutoriais de participação circulando amplamente.

A escassez de 'chips' impulsionou diretamente o ágio do USDC, atingindo até 1,8 vez o valor nominal na cadeia Arc — ou seja, investidores varejistas estão dispostos a pagar 80% a mais apenas para deter esses 'chips' no momento da ativação da mainnet.

As exchanges e provedores de infraestrutura também estão muito proativos. Carteiras e infraestruturas de negociação como Binance Wallet, OKX, Bitget, Gate, MetaMask e Upbit anunciaram seu apoio antecipadamente. A divulgação oficial do ecossistema no primeiro dia inclui protocolos DeFi como Aave, Uniswap, Aerodrome e Morpho, além de prestadores de serviços de pagamentos estáveis como Rain, Thunes e Wirex; instituições como BlackRock, DTCC e Standard Chartered avançam colaborações em ativos tokenizados, câmbio, custódia e liquidação.

O entusiasmo em torno da Arc chegou a ofuscar momentaneamente o 'Clear Act' — uma votação legislativa que afeta toda a estrutura do mercado cripto. O fato de o lançamento da mainnet da Arc coincidir com essa votação levanta dúvidas sobre se foi intencional ou mera coincidência.

Após a especulação de curto prazo, a Arc realmente conseguirá replicar o efeito riqueza da Robinhood Chain?

No entanto, com expectativas elevadas e todos os papéis e recursos já preparados antecipadamente, será que a Arc conseguirá sustentar o efeito riqueza observado na Robinhood Chain?

A Robinhood Chain gerou grande comoção nos primeiros dois meses, com transações em cadeia batendo sucessivos recordes. Muitos participantes, que perderam a oportunidade na Robinhood Chain, agora depositam suas esperanças na Arc, levando Jeremy Allaire, cofundador da Circle, a responder ao apoio do primeiro dia a plataformas como FOMO — interpretação do mercado como sinal de abertura às atividades de meme.

Mas atualmente, quanto à possibilidade de a Arc manter significativa atividade de meme, muitas vozes no Twitter e na comunidade não são otimistas.

Superficialmente, tanto a Arc quanto a Robinhood Chain são gigantes financeiros tradicionais ingressando no espaço blockchain, com narrativas centradas na integração entre TradFi e DeFi e na oferta de infraestrutura financeira em cadeia.

No entanto, há muitas diferenças desta vez. Além da narrativa estar superdimensionada, um fator mais crítico é que os 'genes' da Arc e da Robinhood Chain são, na verdade, distintos.

A Robinhood Chain é apoiada por exchanges e uma grande base de usuários varejistas, com a maior parte de seu movimento na blockchain impulsionada por atividades de memes. O pesquisador em cripto Haotian (@tmel0211) destacou que isso está intrinsecamente ligado ao DNA de corretora da Robinhood e à sua abertura para memes e tokenização — fatores desconhecidos para a Circle.

A diferença entre a ARC e a Robinhood Chain reside em seus genes institucionais e de conformidade. Muitos participantes da comunidade acreditam que, comparadas às blockchains públicas da Tether, como Plasma e Stable — voltadas à criação de cenários de pagamento e liquidação —, as instituições focadas em stablecoins e pagamentos têm objetivos e DNA totalmente distintos dos de corretoras, que priorizam tráfego e volume de negociações. Historicamente, tais blockchains públicas não registraram atividades massivas de memes.

Além disso, embora a Robinhood Chain pareça vibrante, no mercado de memes apenas poucos realmente obtêm sucesso — e quantos realmente lucram com especulação de memes? Embora muitos lembrem das histórias de riqueza do PONS, esquecem que muitos pagaram um preço alto com as falhas repetidas dos primeiros projetos.

Terminou a era em que todos entram nas blockchains públicas?

Em comparação com os possíveis efeitos de curto prazo no mercado e na geração de riqueza no lançamento inicial da Arc, o mais relevante é discutir as mudanças estruturais ocorrendo nos bastidores.

Gigantes da finança tradicional e de stablecoins estão entrando nesse espaço: a Robinhood lança sua própria blockchain, a Circle desenvolve a Arc e a Tether avança em suas redes de liquidação próprias ou relacionadas. A Arc é particularmente emblemática: sua lista de validadores fundadores inclui quase todos os principais nomes das instituições de Wall Street — BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), ICE (empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova York), Galaxy e Standard Chartered. Essas instituições não são apenas usuárias potenciais, mas também participam diretamente na segurança e no consenso da rede.

Para toda a indústria de criptoativos, isso representa uma mudança na lógica de captura de valor — de 'emitir tokens e contar narrativas' para 'implementar negócios reais'. No segmento específico de blockchains públicas, o impacto é ainda mais direto. Nos últimos ciclos, elas foram a pista mais quente da corrida ao ouro, com quase todos desenvolvendo Layer 1/Layer 2 mesmo sem cenários de aplicação claros, levando à saturação excessiva desse mercado. Hoje, a circulação de stablecoins, liquidações institucionais e entrada regulamentada tornaram-se vantagens competitivas centrais, dificultando cada vez mais que vantagens puramente técnicas sustentem sozinhas uma blockchain.

Desde o início deste ano, diversos projetos — como Scroll, Harmony, Moonbeam, Saga, Lisk, Secret Network, Sophon, além de Loopring, Dango, DFK Chain e outros — encerraram operações ou se reinventaram, desde projetos consolidados de ZK até blockchains modulares, saindo coletivamente da arena fundamental. O espaço de sobrevivência para blockchains públicas genéricas foi rapidamente reduzido. Restam apenas aquelas 'blockchains públicas realistas', que já contam com cenários de uso e usuários reais. A era em que todos entravam nas blockchains públicas pode ter chegado ao fim.