DeepFlow TechFlow 新聞，7 月 9 日，據 The Block 報導，摩根大通分析師在最新報告中指出，雖然 Strategy 的比特幣出售計劃引發市場關注，但這並非比特幣面臨的核心風險。真正的結構性威脅在於代幣化、支付與結算等區塊鏈應用，正日益轉向基於許可制的區塊鏈上執行，而非以太坊這類公開鏈。若此趨勢持續，公開鏈生態將面臨流動性下降、資金流入減弱等問題，最終拖累比特幣估值。
分析師也警告，銀行自行建設區塊鏈基礎設施以及代幣化存款的普及，可能削弱穩定幣在機構支付中的地位；SWIFT 區塊鏈倡議、數位歐元、數位人民幣等受監管替代方案也構成競爭壓力。不過，分析師亦指出，若出現混合型公鏈私鏈模型、穩定幣監管更加明朗，或比特幣繼續作為「數位黃金」被持有，這些風險可能得到緩解。
