LIT (Lighter) Analizi: Ethereum Üzerindeki İlk Doğrulanabilir Sıfır Bilgi Rollup Süresiz Sözleşme Borsası

{
“1”: “

Yazar:Hotcoin Araştırma

I. Proje Genel Bakışı

Lighter, Ethereum tabanlı bir sıfır bilgi Rollup (zk-Rollup) sürekli sözleşme borsasıdır. Özel ZK devreleri aracılığıyla doğrulanabilir emir defteri eşleştirmesi ve tasfiye işlemleri gerçekleştirerek, merkezi borsa seviyesinde performansı (milisaniyelik gecikme, on binlerce TPS) zincir üstü şeffaflıkla birleştirir. Protokol, “sıfır ücretli perakende işlem + kurumsal API ücreti” modelini benimser ve yönetişim, ücret indirimleri ve likidite teşvikleri için LIT token’ını kullanır. Kasım 2025’te Lighter, Founders Fund ve Ribbit Capital’in ortak liderliğinde 68 milyon dolarlık bir Seri A finansman turunu yaklaşık 1,5 milyar dolar değerleme ile tamamladı.

II. Piyasa Fırsatı

nt
Zincir üstü türevler penetrasyonu <%10, ancak günlük işlem hacmi 33,8 milyar doları aşmış durumda, bu da önemli büyüme potansiyeline işaret ediyor.

nt

nt
Mevcut çözümler bir “imkansız üçgen” ile karşı karşıya:

nt

nt
Genel amaçlı L2’ler (Arbitrum, OP), yüksek frekanslı emir verme için uygun olmayan ücretlere ve gecikmelere sahip;

nt

nt
Cosmos yan zincirleri (dYdX v4, Hyperliquid), Ethereum’un güvenliğini ve bileşimliliğini feda ediyor;

nt

nt
Hibrit emir defterleri (0x, StarkEx), merkezi eşleştirmeye dayanıyor, bu da sansür ve MEV riskleri oluşturuyor. Lighter, uygulamaya özel bir zk-Rollup aracılığıyla Ethereum üzerinde birleşik bir “performans-güvenlik-doğrulanabilirlik” elde ederek bu piyasa boşluğunu dolduruyor.

nt

III. Ürün ve Teknik Mimari

3.1 Çekirdek Bileşenler

nt
Sıralayıcı: Emir sıralamasından, işlemleri gruplamaktan ve ön taahhütleri yayınlamaktan sorumlu, milisaniye seviyesinde geri bildirim sağlıyor;

nt

nt
Kanıtlayıcı: Eşleştirme, tasfiye ve durum geçişleri için zk-SNARK kanıtları üretiyor, zincir üstünde doğrulanıyor;

nt

nt
Akıllı Sözleşmeler: Fonları emanet ediyor, kanıtları doğruluyor, acil çıkışları (Exit Hatch) tetikliyor, tamamen emanetsiz.

nt

3.2 Yenilikler

nt
Emir Defteri Ağacı: “fiyat-zaman” önceliğini yaprak indekslerine kodlayan patentli bir ikili önek ağacı, Θ(log₂N) kanıt karmaşıklığına ulaşıyor, toplu eşleştirme ve hızlı kotasyonu destekliyor;

nt

nt
Doğrulanabilir Tasfiye Motoru: Üç katmanlı teminat sistemi (başlangıç / bakım / tasfiye) + sigorta fonu. Tasfiye süreci devre tarafından tamamen uygulanıyor, insan müdahalesini ortadan kaldırıyor;

nt

nt
Exit Hatch: Sıralayıcı işlemleri sansürler veya yeniden sıralarsa, kullanıcılar doğrudan sözleşmeye bir Merkle kanıtı göndererek acil çıkışı tetikleyebilir, fon güvenliği yalnızca Ethereum’a dayanır.

nt

3.3 Performans Metrikleri

nt
Eşleştirme gecikmesi < 5 ms, blok başına 20.000 emir/iptal işlemini gruplama kapasitesi;

nt

nt
Zincir üstü veri işlem başına < 200 B’ye sıkıştırılmış, işlem ücretleri sıfıra yaklaşıyor;

nt

nt
50+ sürekli piyasayı destekliyor, maksimum 50× kaldıraç, spot fiyatları sabitlemek için üstel hareketli prim + fonlama oranı mekanizması kullanıyor.

nt

IV. Token Ekonomisi (LIT)

4.1 Toplam Arz ve Dağıtım (Resmi Açıklama)

nt
Ekosistem Teşvikleri: %41.4, işlem madenciliği, LP ödülleri, likidite bütçesi için;

nt

nt
Ekip & Danışmanlar: %29.1, 4 yıl boyunca doğrusal hak kazanma, TGE sonrası 12 ay kilitli;

nt

nt
Yatırımcılar: %16.0, Seri A ve seed turları, hak kazanma programı ekiple uyumlu;

nt

nt
Halka Arz & Topluluk Satışı: %6.0, 2026 Q1’de Binance Launchpool ve resmi web sitesinde planlanıyor;

nt

nt
Airdrop: %4.8, erken kullanıcıları, test ağı düğümlerini, Ciphernaut görev katılımcılarını teşvik etmek için;

nt

nt
Vakıf Rezervi: %2.7, yasal, denetim ve stratejik ortaklıklar için.

nt

4.2 Token Kullanım Alanı

nt
İşlem Ücreti İndirimi: LIT staking’i %50’ye varan indirim sunar;

nt

nt
Yönetişim: Risk parametrelerini değiştirme, Snapshot + zincir üstü yürütme modülü aracılığıyla yeni piyasalar listeleme;

nt

nt
Likidite Madenciliği: LLP (Lighter Likidite Havuzu) payları sağlamak LIT ödülleri kazandırır;

nt

nt
Sigorta Fonu Takviyesi: Aşırı durumlarda, tasfiye açıklarını kapatmak için LIT açık artırmaya çıkarılır.

nt

4.3 Dolaşım Programı

nt
Başlangıç Dolaşımı: Halka Arz %6 + Airdrop %4.8 ≈ %10.8 (yaklaşık 108 milyon token);

nt

nt
İlk 12 ay ekip/yatırımcı açılımı yok, Ocak 2027’den itibaren aylık doğrusal 1/36 açılım;

nt

nt
Tahmini dolaşımdaki arz: 2026 sonunda %25, 2028 sonunda %70, 2030’da tamamen açılmış.

nt

V. Rekabet Ortamı

Mevcut zincir üstü sürekli sözleşme alanı üçlü bir yarış:

nt
Aster bir Cosmos uygulama zinciri kullanıyor, token çıkardı ve yüksek teşviklerle günlük hacmi 4,8 milyar dolara iterek şu anda birinci sırada. Ancak, yalnızca 21 doğrulayıcıya sahip, bu da yüksek merkezileşme derecesine işaret ediyor;

nt

nt
Hyperliquid da Cosmos tabanlı, tek düğümlü eşleştirme motoru, günlük hacim yaklaşık 3,1 milyar dolar civarında, yüksek topluluk katılımı. Ancak, varlıklar çapraz zincir köprüleme gerektiriyor, köprü riskleri oluşturuyor;

nt

nt
Lighter henüz token dolaşım öncesi aşamada, günlük hacmi 2,3 milyar dolar. Sıfır ücret ve Ethereum güvenlik garantileriyle hızla yakalıyor ve TGE sonrası likidite madenciliği teşvikleriyle farkı kapatması bekleniyor.

nt

VI. Ekip ve Finansman

nt
Vladimir Novakovski (CEO): Eski bir AI nicel fonunun CEO’su, 400 milyon dolar varlık yönetti; CTO Murat Ekici, Jump Trading’de eski bir yüksek frekans sistemleri mimarı.

nt

nt
Kasım 2024 Seed Turu: 12 milyon dolar, Paradigm liderliğinde;

nt

nt
Kasım 2025 Seri A: 68 milyon dolar, Founders Fund + Ribbit Capital ortak liderliğinde, Robinhood, Haun Ventures katılımı; toplam finansman 80 milyon dolar, değerleme 1,5 milyar dolar.

nt

VII. Yol Haritası

nt
2026 Q1: Ana ağ lansmanı + LIT TGE (Binance Launchpool), işlem madenciliğini başlatma;

nt

nt
2026 Q2: Mobil uygulamayı başlatma, 100+ sürekli piyasa ekleme, DAO yönetişimini başlatma;

nt

nt
2026 Q4: Sıralayıcıyı merkeziyetsizleştirme (Timelock şifreleme + eşik imzaları temelinde);

nt

nt
2027: Spot, opsiyon, borç verme piyasalarını destekleme, Bitcoin, Solana’ya çapraz zincir.

nt

VIII. Riskler

nt
Teknik: ZK devre karmaşıklığı son derece yüksek, potansiyel güvenlik açıkları yanlış eşleştirme veya tasfiye başarısızlıklarına yol açabilir;

nt

nt
Düzenleyici: ABD’de zincir üstü türevlere yönelik artan CFTC incelemesi kullanıcı erişimini etkileyebilir;

nt

nt
Rekabet: Aster/Hyperliquid’in token ve likidite ile öncü avantajı var; Lighter’ın hızlı sübvansiyona ihtiyacı var;

nt

nt
Token: Küçük başlangıç dolaşım arzı yüksek fiyat oynaklığına yol açar; sonraki açılım aşamalarında satış baskısı izlenmelidir.

nt

IX. Sonuç

Lighter, uygulamaya özel bir zk-Rollup aracılığıyla Ethereum üzerinde “doğrulanabilir emir defteri + milisaniyelik eşleştirme”yi ilk kez başararak güvenlik, performans ve uyum şeffaflığını dengeliyor. Sıfır ücretler, birinci sınıf VC desteği ve henüz piyasaya sürülmemiş token katalizörü ile birleştiğinde, zincir üstü türevlerde bir sonraki lider olma potansiyeline sahip.

Hakkımızda

Hotcoin Araştırma, Hotcoin Borsası‘nın çekirdek yatırım araştırma birimi olarak, profesyonel analizi sizin pratik aracınıza dönüştürmeye adanmıştır. “Haftalık Görüşler” ve “Derinlemesine Araştırma Raporları” aracılığıyla piyasa trendlerini sizin için analiz ediyoruz. Özel sütunumuz “Hotcoin Seçimi”ni (AI + uzmanlar tarafından çift tarama) kullanarak, potansiyel varlıkları sizin için belirliyor, deneme-yanılma maliyetlerini azaltıyoruz. Her hafta, araştırmacılarımız ayrıca canlı yayınlar aracılığıyla sizinle yüz yüze görüşerek, güncel konuları yorumluyor ve trendleri öngörüyoruz. Sıcak bir eşlik ve profesyonel rehberliğ