BlockBeats News, 24 декабря: Джейк Червски, главный юрист венчурной компании Variant Fund, специализирующейся на криптовалютах, опубликовал в социальных сетях сообщение, заявив: «Дискуссия о токенах против акций только начинается. Многие криптопроекты родились в эпоху бывшего председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслера, когда сильное регуляторное давление вынуждало компании-разработчики направлять почти всю стоимость в акции, а не в токены. Сегодня политическая среда меняется, и появляются новые возможности. Потребуется значительное время и эксперименты, чтобы выяснить, как (или могут ли) токены и акции эффективно работать вместе. И этот раунд экспериментов начинается сейчас.
У меня нет конкретной позиции по ситуации с Aave, но я хочу подчеркнуть один момент: ясность всегда имеет первостепенное значение. Держатели токенов должны чётко понимать, чем они фактически владеют, что они могут контролировать, а что — нет. Пространство для проектирования захвата стоимости токена чрезвычайно обширно, гораздо больше, чем у традиционных акций. Я считаю, что в течение значительного периода маловероятно появление стандартизированной модели токена, подобной акциям. Мы считаем, что токены должны нести стоимость в блокчейне, в то время как акции — стоимость вне блокчейна. Ключевая инновация, которую открывают токены, — это самоуправляемое владение цифровой собственностью. Токены позволяют держателям напрямую владеть и контролировать инфраструктуру в блокчейне, не полагаясь на посредников вне блокчейна.
Однако стоимость вне блокчейна иная. Держатели токенов не могут напрямую владеть или контролировать доходы или активы вне блокчейна, поэтому в большинстве случаев такая стоимость должна принадлежать акциям, а не токенам. Конечно, другие модели также могут работать. Некоторые проекты могут выбрать модель с одним активом без акций вообще, в то время как другие могут решить рассматривать свои токены как токенизированные ценные бумаги и применять новые правила, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам может установить для этого рынка в будущем».
