BlockBeats News, 24 dicembre: Jake Chervinsky, Chief Legal Officer del fondo di venture capital in criptovalute Variant Fund, ha pubblicato sui social media, affermando: “Il dibattito su token versus equity è appena iniziato. Molti progetti crypto sono nati durante l’era dell’ex presidente della SEC statunitense Gary Gensler, quando una forte pressione normativa ha costretto le società di sviluppo a indirizzare quasi tutto il valore verso l’equity piuttosto che verso i token. Oggi, l’ambiente politico sta cambiando e stanno emergendo nuove opportunità. Ci vorrà un tempo considerevole e sperimentazione per capire come (o se) token ed equity possano funzionare bene insieme. E questo ciclo di sperimentazione inizia ora.
Non ho una posizione specifica sulla situazione di Aave, ma voglio sottolineare un punto: la chiarezza è sempre fondamentale. I detentori di token devono comprendere chiaramente cosa possiedono effettivamente, cosa possono controllare e cosa non possono. Lo spazio di progettazione per la cattura di valore dei token è estremamente vasto, molto più ampio di quello dell’equity tradizionale. Credo che, per un periodo considerevole, sia improbabile che emerga un modello di token standardizzato come le azioni. Riteniamo che i token debbano portare valore on-chain, mentre l’equity dovrebbe portare valore off-chain. L’innovazione fondamentale resa possibile dai token è la proprietà auto-sovrana di asset digitali. I token consentono ai detentori di possedere e controllare direttamente l’infrastruttura on-chain senza affidarsi a intermediari off-chain.
Il valore off-chain, tuttavia, è diverso. I detentori di token non possono possedere o controllare direttamente ricavi o asset off-chain, quindi nella maggior parte dei casi, tale valore dovrebbe appartenere all’equity, non ai token. Naturalmente, anche altri modelli potrebbero funzionare. Alcuni progetti potrebbero scegliere un modello a singolo asset senza alcuna equity, mentre altri potrebbero decidere di trattare i propri token come titoli tokenizzati e applicare nuove regole che la SEC potrebbe stabilire per questo mercato in futuro.”
