BlockBeats News, 24 décembre : Jake Chervinsky, directeur juridique du fonds de capital-risque spécialisé dans la cryptomonnaie Variant Fund, a publié un message sur les réseaux sociaux, déclarant : « Le débat entre les tokens et les actions ne fait que commencer. De nombreux projets crypto sont nés à l’ère de l’ancien président de la SEC américaine, Gary Gensler, lorsque la forte pression réglementaire a contraint les sociétés de développement à orienter presque toute la valeur vers les actions plutôt que vers les tokens. Aujourd’hui, l’environnement politique évolue et de nouvelles opportunités émergent. Il faudra beaucoup de temps et d’expérimentation pour déterminer comment (ou si) les tokens et les actions peuvent bien fonctionner ensemble. Et cette nouvelle série d’expérimentations commence maintenant.
Je n’ai pas de position spécifique sur la situation d’Aave, mais je tiens à souligner un point : la clarté est toujours primordiale. Les détenteurs de tokens doivent comprendre clairement ce qu’ils possèdent réellement, ce qu’ils peuvent contrôler et ce qu’ils ne peuvent pas contrôler. L’espace de conception pour la capture de valeur par les tokens est extrêmement vaste, bien plus grand que celui des actions traditionnelles. Je pense que, pendant une période considérable, il est peu probable qu’un modèle de token standardisé émerge, comme pour les actions. Nous pensons que les tokens devraient porter la valeur on-chain, tandis que les actions devraient porter la valeur off-chain. L’innovation fondamentale rendue possible par les tokens est la propriété numérique autosouveraine. Les tokens permettent à leurs détenteurs de posséder et de contrôler directement l’infrastructure on-chain sans dépendre d’intermédiaires off-chain.
La valeur off-chain, cependant, est différente. Les détenteurs de tokens ne peuvent pas posséder ou contrôler directement les revenus ou actifs off-chain, donc dans la plupart des cas, cette valeur devrait appartenir aux actions, et non aux tokens. Bien sûr, d’autres modèles peuvent également fonctionner. Certains projets peuvent opter pour un modèle à actif unique, sans aucune action, tandis que d’autres peuvent décider de traiter leurs tokens comme des titres tokenisés et d’appliquer les nouvelles règles que la SEC pourrait établir pour ce marché à l’avenir. »
