Autore: Coinbase Institutional
Compilato da: Deep Tide TechFlow
Il nostro outlook annuale del mercato crypto approfondirà i vari fattori che daranno forma all’economia crypto nel prossimo anno. Da outlook dettagliati su BTC (Bitcoin), ETH (Ethereum) e SOL (Solana), a un’analisi completa delle dinamiche normative, della struttura di mercato e degli ultimi sviluppi nella tokenizzazione, copriamo tutte le aree importanti. Inoltre, analizziamo l’impatto del ciclo quadriennale di Bitcoin, i potenziali rischi del quantum computing e gli effetti di vasta portata dei principali aggiornamenti delle piattaforme come l’hard fork Ethereum Fusaka e Solana Alpenglow.
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I punti salienti includono
- Ottimismo cauto: Siamo cautamente ottimisti sulla resilienza dell’economia statunitense, ritenendo che l’aumento della produttività del lavoro possa fornire un cuscinetto contro un rallentamento dei dati economici complessivi. Pertanto, riteniamo che il mercato crypto nella prima metà del 2026 (1H26) assomiglierà più al “1996” che al “1999”, ma l’incertezza rimane elevata.
- Progressi normativi: Ci aspettiamo che un quadro normativo globale più chiaro cambi il modo in cui le istituzioni rispondono a strategia, rischio e conformità entro il 2026.
- Adozione istituzionale: Prevediamo che nel 2026 emergerà un modello “DAT 2.0”, che andrà oltre il semplice accumulo di asset e si concentrerà sul trading professionale, sullo storage e sull’approvvigionamento di spazio blockchain sovrano, considerandolo una risorsa importante per l’economia digitale.
- Token Economics 2.0: Man mano che i protocolli si spostano gradualmente verso la cattura di valore, stiamo osservando un emergente passaggio da un modello puramente narrativo e ad alta volatilità a un modello sostenibile legato al reddito.
Cambiamento tecnologico
- Requisiti di privacy: Con l’aumento dell’adozione istituzionale, ci aspettiamo che tecnologie come le zero-knowledge proof (ZKP) e la crittografia completamente omomorfa (FHE) continuino a svilupparsi, mentre l’uso di strumenti di privacy on-chain aumenterà significativamente.
- AI × Crypto: I sistemi di agenti intelligenti autonomi richiedono metodi di pagamento aperti e programmabili. Protocolli come x402 abilitano la liquidazione di microtransazioni ad alta frequenza e supportano agenti intelligenti in grado di lanciare, governare e proteggere servizi on-chain.
- Blockchain specifiche per applicazione: Sebbene la proliferazione di reti blockchain dedicate stia rimodellando il panorama competitivo delle infrastrutture crypto, riteniamo che la direzione ultima sarà un’architettura in rete con interoperabilità nativa e sicurezza condivisa, piuttosto che una rete infinita di sistemi isolati.
- Tokenizzazione: I vantaggi della componibilità atomica rendono le prospettive di rapida crescita delle azioni tokenizzate estremamente attraenti. In molti casi, il rapporto prestito-valore (LTV) dei prestiti in stile DeFi sotto questo modello è significativamente più alto di quello dei framework di margine tradizionali.
La prossima grande tendenza
- Componibilità dei derivati crypto: Poiché gli investitori al dettaglio globali continuano a partecipare al mercato azionario statunitense, riteniamo che i perpetual su azioni (equity perps) possano diventare la scelta preferita per la prossima generazione di trader retail, combinando la convenienza del trading 24/7 con i vantaggi dell’efficienza del capitale.
- Mercati delle previsioni: Si prevede che il volume degli scambi nei mercati delle previsioni crescerà ulteriormente nel 2026 a causa dei cambiamenti nella politica fiscale statunitense, potenzialmente attirando più utenti verso questi mercati legati ai derivati. Riteniamo che gli aggregatori di mercati delle previsioni probabilmente diventeranno il layer di interfaccia dominante.
- Stablecoin e Pagamenti: Il nostro modello stocastico prevede che la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin potrebbe raggiungere un intervallo obiettivo di 1,2 trilioni di dollari entro la fine del 2028. L’adozione delle stablecoin dovrebbe crescere ulteriormente in casi d’uso emergenti come la liquidazione di transazioni transfrontaliere, le rimesse e le piattaforme di pagamento degli stipendi.
Riteniamo che l’industria crypto sia a un punto cruciale, integrata profondamente con il cuore della finanza. Sfruttare questa opportunità richiede un’esecuzione eccezionale in aree come la qualità del prodotto, la conformità e il design centrato sull’utente. Concentrandoci su queste aree, possiamo garantire che la prossima ondata di innovazione avvantaggi tutti a livello globale, consentendo loro di godere della convenienza in qualsiasi momento e ovunque.
