Auteur :Hotcoin Research I. Présentation du projet Lighter est une plateforme de contrats perpétuels basée sur un Rollup à connaissance zéro (zk-Rollup) Ethereum. Elle réalise l'appariement de carnets d'ordres et la liquidation vérifiables via des circuits ZK personnalisés, combinant les performances d'une plateforme centralisée (latence en millisecondes, dizaines de milliers de TPS) avec la transparence on-chain. Le protocole adopte un modèle « trading retail gratuit + frais API institutionnels » et utilise le jeton LIT pour la gouvernance, les réductions de frais et les incitations à la liquidité. En novembre 2025, Lighter a bouclé un tour de financement de série A de 68 millions de dollars co-dirigé par Founders Fund et Ribbit Capital, avec une valorisation d'environ 1,5 milliard de dollars. II. Opportunité de marché La pénétration des produits dérivés on-chain est < 10 %, mais le volume quotidien de transactions a dépassé 33,8 milliards de dollars, indiquant un potentiel de croissance significatif. Les solutions existantes sont confrontées à un « triangle impossible » : Les L2 à usage général (Arbitrum, OP) ont des frais et une latence inadaptés au trading haute fréquence ; Les sidechains Cosmos (dYdX v4, Hyperliquid) sacrifient la sécurité et la composabilité d'Ethereum ; Les carnets d'ordres hybrides (0x, StarkEx) reposent sur un appariement centralisé, présentant des risques de censure et de MEV. Lighter comble ce vide en réalisant une unification « performance-sécurité-vérifiabilité » sur Ethereum via un zk-Rollup spécifique à l'application. III. Produit et architecture technique 3.1 Composants principaux Séquenceur : Responsable de l'ordonnancement, du regroupement des transactions et de la publication des pré-engagements, garantissant un retour en millisecondes ; Proveur : Génère des preuves zk-SNARK pour l'appariement, la liquidation et les transitions d'état, vérifiées on-chain ; Smart Contracts : Gardent les fonds, vérifient les preuves, déclenchent les sorties d'urgence (Exit Hatch), entièrement non-custodial. 3.2 Innovations Arbre de carnet d'ordres : Un arbre binaire à préfixe breveté qui encode la priorité « prix-temps » dans des indices de feuilles, atteignant une complexité de preuve Θ(log₂N), supportant l'appariement par lots et la cotation rapide ; Moteur de liquidation vérifiable : Système de marge à trois niveaux (initiale / maintenance / liquidation) + fonds d'assurance. Le processus de liquidation est entièrement exécuté par le circuit, éliminant l'intervention humaine ; Exit Hatch : Si le Séquenceur censure ou réordonne les transactions, les utilisateurs peuvent soumettre directement une preuve Merkle au contrat pour déclencher une sortie d'urgence, la sécurité des fonds reposant uniquement sur Ethereum. 3.3 Indicateurs de performance Latence d'appariement < 5 ms, capable de regrouper 20 000 ordres/annulations par bloc ; Données on-chain compressées à < 200 B par transaction, frais de transaction proches de zéro ; Supporte 50+ marchés perpétuels, effet de levier maximum de 50×, utilisant un mécanisme de prime mobile exponentielle + taux de financement pour ancrer les prix spot. IV. Économie du jeton (LIT) 4.1 Offre totale et allocation (Divulgation officielle) Incitations à l'écosystème : 41,4 %, pour le mining de trading, les récompenses LP, le budget de liquidité ; Équipe & Conseillers : 29,1 %, déblocage linéaire sur 4 ans, verrouillage 12 mois après le TGE ; Investisseurs : 16,0 %, série A et tour d'amorçage, calendrier de déblocage aligné sur l'équipe ; Vente publique & Vente communautaire : 6,0 %, prévues au T1 2026 sur Binance Launchpool et le site officiel ; Airdrop : 4,8 %, pour inciter les premiers utilisateurs, les nœuds testnet, les participants aux missions Ciphernaut ; Réserve de la Fondation : 2,7 %, pour les aspects juridiques, les audits et les partenariats stratégiques. 4.2 Utilité du jeton Réduction sur les frais de trading : Le Staking de LIT offre jusqu'à 50 % de réduction ; Gouvernance : Modifier les paramètres de risque, lister de nouveaux marchés via Snapshot + module d'exécution on-chain ; Liquidity Mining : Fournir des parts LLP (Lighter Liquidity Pool) génère des récompenses en LIT ; Reconstitution du fonds d'assurance : Dans des cas extrêmes, du LIT est mis aux enchères pour couvrir les déficits de liquidation. 4.3 Calendrier de mise en circulation Circulation initiale : Vente publique 6 % + Airdrop 4,8 % ≈ 10,8 % (environ 108 millions de jetons) ; Aucun déblocage de l'équipe/des investisseurs pendant les 12 premiers mois, déblocages mensuels linéaires de 1/36 à partir de janvier 2027 ; Offre en circulation projetée : 25 % fin 2026, 70 % fin 2028, entièrement débloquée d'ici 2030. V. Paysage concurrentiel L'espace actuel des contrats perpétuels on-chain est une course à trois : Aster utilise une appchain Cosmos, a émis un jeton, et grâce à de fortes incitations a poussé son volume quotidien à 4,8 milliards de dollars, se classant actuellement premier. Cependant, il ne compte que 21 validateurs, indiquant un degré élevé de centralisation ; Hyperliquid est également basé sur Cosmos, avec un moteur d'appariement à nœud unique, un volume quotidien d'environ 3,1 milliards de dollars, et une forte implication communautaire. Cependant, les actifs nécessitent un bridging cross-chain, présentant des risques liés aux ponts ; Lighter est encore en phase pré-circulation de jeton, avec un volume quotidien de 2,3 milliards de dollars. Il rattrape rapidement grâce à ses frais nuls et ses garanties de sécurité Ethereum, et devrait réduire l'écart après le TGE avec les incitations du Liquidity Mining. VI. Équipe et financement Vladimir Novakovski (CEO) : Ancien CEO d'un fonds quantitatif en IA, a géré 400 millions de dollars d'actifs ; le CTO Murat Ekici est un ancien architecte de systèmes haute fréquence chez Jump Trading. Novembre 2024 Tour d'amorçage : 12 millions de dollars, dirigé par Paradigm ; Novembre 2025 Série A : 68 millions de dollars, co-dirigé par Founders Fund + Ribbit Capital, avec la participation de Robinhood, Haun Ventures ; financement total de 80 millions de dollars, valorisation de 1,5 milliard de dollars. VII. Feuille de route T1 2026 : Lancement du mainnet + TGE du LIT (Binance Launchpool), démarrage du mining de trading ; T2 2026 : Lancement de l'application mobile, ajout de 100+ marchés perpétuels, démarrage de la gouvernance DAO ; T4 2026 : Décentralisation du Séquenceur (basée sur le chiffrement Timelock + signatures à seuil) ; 2027 : Support des marchés spot, options, prêt, cross-chain vers Bitcoin, Solana. VIII. Risques Technique : La complexité des circuits ZK est extrêmement élevée, des vulnérabilités potentielles pourraient entraîner un appariement incorrect ou des échecs de liquidation ; Réglementaire : La surveillance accrue de la CFTC sur les produits dérivés on-chain aux États-Unis pourrait affecter l'accès des utilisateurs ; Concurrence : Aster/Hyperliquid ont l'avantage du premier mouvement avec des jetons et de la liquidité ; Lighter a besoin d'une subsidiation rapide ; Jeton : La faible offre en circulation initiale entraîne une forte volatilité des prix ; la pression de vente doit être surveillée lors des phases de déblocage ultérieures. IX. Conclusion Lighter est le premier à réaliser un « carnet d'ordres vérifiable + appariement en millisecondes » sur Ethereum via un zk-Rollup spécifique à l'application, équilibrant sécurité, performance et transparence de conformité. Combiné à des frais nuls, le soutien de VC de premier plan et le catalyseur du jeton encore à libérer, il a le potentiel de devenir le prochain leader des produits dérivés on-chain. À propos de nous Hotcoin Research, en tant que pôle central de recherche et d'investissement de Hotcoin Exchange, s'engage à transformer l'analyse professionnelle en votre outil pratique. Nous décortiquons les tendances du marché pour vous à travers nos « Insights Hebdomadaires » et « Rapports de Recherche Approfondis ». En tirant parti de notre rubrique exclusive « Hotcoin Select » (double filtrage par IA + experts), nous identifions pour vous des actifs à potentiel, réduisant les coûts d'essai-erreur. Chaque semaine, nos chercheurs échangent également avec vous en direct, interprétant les sujets brûlants et prévoyant les tendances. Nous croyons qu'un accompagnement chaleureux et des conseils professionnels peuvent aider davantage d'investisseurs à naviguer dans les cycles et à saisir les opportunités de valeur Web3.

Selon les données de Coinglass, la position actuelle des baleines sur la plateforme Hyperliquid s'élève à 5,425 milliards de dollars, avec des positions longues à 2,604 milliards de dollars (soit 47,99 % du total) et des positions courtes à 2,821 milliards de dollars (soit 52,01 %). Le profit et perte (PNL) des positions longues est de -228 millions de dollars, tandis que celui des positions courtes est de 293 millions de dollars. Parmi celles-ci, l'adresse baleine 0xb317..ae a ouvert une position longue pleine (full-position) avec un effet de levier de 5x sur l'ETH au prix de 3 147,39 dollars, affichant un profit et perte non réalisé (unrealized PNL) de -42,6391 millions de dollars.

Selon un rapport de PANews publié le 28 décembre, Alex Smirnov, cofondateur de deBridge, a déclaré sur la plateforme X que l'équipe de Flow a décidé de procéder à un rollback de la blockchain et affirme se trouver dans une fenêtre de synchronisation obligatoire avec des partenaires clés de l'écosystème (bridges, exchanges centralisés et décentralisés). En tant que l'un des principaux fournisseurs de bridges pour Flow, deBridge n'a reçu aucune communication ni coordination de la part de l'équipe de Flow, ce qui pourrait représenter un risque significatif. Smirnov a déclaré que les pertes économiques résultant d'un rollback précipité pourraient largement dépasser l'impact de l'attaque initiale, et que le rollback introduirait des problèmes systémiques affectant les bridges, les custodians, les utilisateurs et les contreparties ayant agi de bonne foi pendant la fenêtre concernée. Smirnov a exhorté tous les validateurs de Flow à cesser de valider les transactions sur la chaîne faisant l'objet du rollback jusqu'à ce qu'un plan de compensation clair, une coordination avec les partenaires de l'écosystème et une intervention de l'équipe de sécurité soient mis en place. Actuellement, les réponses des RPC indiquent que l'état de Flow a été restauré, mais aucune nouvelle transaction n'est acceptée.

Selon un rapport de PANews du 28 décembre, les données du site officiel indiquent que le nombre d'utilisateurs enregistrés sur Binance Global a dépassé les 300 millions, atteignant actuellement 302 428 187.

BlockBeats, 28 décembre – Selon les données du site officiel, le nombre d'utilisateurs inscrits dans le monde de Binance a dépassé les 300 millions, atteignant 302 428 187.Précédemment, Binance avait annoncé le 2 janvier 2025 que son nombre d'utilisateurs inscrits dans le monde avait dépassé les 250 millions, soit une croissance de 50 millions d'utilisateurs en près de 12 mois.

BlockBeats News, 28 décembre – Alex Smirnov, cofondateur de deBridge, a publié sur la plateforme X que l'équipe de Flow a décidé de restaurer la blockchain, affirmant se trouver dans une fenêtre de synchronisation forcée avec des partenaires clés de l'écosystème (bridges, exchanges centralisés, exchanges décentralisés). En tant que l'un des principaux fournisseurs de bridges pour Flow, deBridge n'a reçu aucune communication ni coordination de la part de l'équipe Flow, ce qui pourrait présenter des risques significatifs. Alex Smirnov a indiqué que les pertes économiques causées par une restauration hâtive de la chaîne pourraient dépasser de loin l'impact de l'attaque initiale, car un rollback introduit des problèmes systémiques, affectant les bridges, les custodians, les utilisateurs et les contreparties ayant agi de bonne foi pendant la fenêtre concernée. Alex Smirnov a exhorté tous les validateurs Flow à cesser de valider les transactions sur la chaîne restaurée jusqu'à ce qu'un plan de compensation clair, une coordination avec les partenaires de l'écosystème et l'implication des équipes de sécurité soient établis. Actuellement, les réponses RPC montrent que l'état de Flow a été restauré, mais il n'accepte pas encore de nouvelles transactions.

Selon un communiqué officiel rapporté par PANews le 28 décembre, Gate lancera le trading spot de PVPFun (PVP) le 29 décembre à 21 h 00 (UTC+8). La plateforme FlashExchange procédera également au listing de PVPFun (PVP) à 22 h 00 (UTC+8).

Le 28 décembre, PANews a rapporté, citant Cointelegraph, que le groupe Mirae Asset était en négociations pour acquérir Korbit, la quatrième plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies de Corée du Sud, avec une valorisation estimée entre 100 et 140 milliards de wons, soit environ 70 à 100 millions de dollars américains. Cette acquisition potentielle serait pilotée par Mirae Asset Consulting, une filiale non financière du groupe Mirae Asset, qui aurait déjà signé un protocole d'accord avec les principaux actionnaires de Korbit.

BlockBeats news, le 28 décembre – Selon Cointelegraph, le groupe financier sud-coréen Mirae Asset est en négociations pour acquérir Korbit, la quatrième plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies en Corée du Sud, avec une valorisation transactionnelle estimée entre 100 et 140 milliards de wons sud-coréens (environ 70 à 100 millions de dollars). Le rapport indique que cette acquisition potentielle sera pilotée par Mirae Asset Consulting, une filiale non financière du groupe Mirae Asset, qui a déjà signé un protocole d'accord avec les principaux actionnaires de Korbit.Les informations publiques montrent que Korbit est actuellement détenu à environ 60,5 % par NXC et sa filiale Simple Capital Futures, tandis que SK Square détient environ 31,5 % supplémentaires. Le rapport souligne que Korbit dispose de licences opérationnelles complètes et d'un système de conformité, ce qui le rend attractif pour les grands groupes financiers souhaitant entrer dans le domaine des actifs numériques de manière conforme.

BlockBeats, le 28 décembre – Selon Cointelegraph, le groupe financier sud-coréen Mirae Asset est en négociations pour acquérir Korbit, la quatrième plus grande plateforme d’échange de crypto-monnaies en Corée du Sud, avec une valorisation transactionnelle estimée entre environ 100 et 140 milliards de wons sud-coréens (soit environ 70 à 100 millions de dollars américains). Le rapport indique que cette acquisition potentielle sera pilotée par Mirae Asset Consulting, une filiale non financière du groupe Mirae Asset, qui a déjà signé un protocole d’accord avec les principaux actionnaires de Korbit.Les informations publiques montrent que Korbit est actuellement détenue à hauteur d’environ 60,5 % par NXC et sa filiale Simple Capital Futures, tandis que SK Square détient environ 31,5 % supplémentaires. Le rapport souligne que Korbit dispose de licences opérationnelles complètes et d’un système de conformité, ce qui la rend attractive pour les grands groupes financiers souhaitant entrer dans le domaine des actifs numériques de manière conforme.