BlockBeats, 25 décembre. Après une année de clarification progressive des cadres réglementaires et de performances de marché divergentes, plusieurs grands capital-risqueurs ont commencé à réévaluer l’attribution de valeur dans l’industrie crypto pour 2025. Lors d’un récent podcast, Mason Nystrom, partenaire de Pantera Capital, Hootie Rashidifard, cofondateur de Hash3, et Alana Levin, partenaire chez Variant, se sont accordés à l’unanimité pour désigner les stablecoins, les marchés de prédiction, ainsi que les « acteurs établis » de la finance traditionnelle et d’internet comme les grands gagnants de cette année.
Nystrom a souligné que des entreprises établies comme Robinhood ont agi rapidement après la clarification réglementaire, accélérant significativement leurs déploiements crypto en 2025, « anticipant efficacement là où le palet se dirige. »
Rashidifard a déclaré que le volume des échanges et la rentabilité des stablecoins ont tous deux bondi, « Tether est devenu l’une des entreprises avec le profit par tête le plus élevé. » Il a souligné que les stablecoins ne sont pas seulement rentables aujourd’hui, mais qu’ils apportent aussi une valeur financière fondamentale réelle aux utilisateurs finaux.
Levin a cité les marchés de prédiction comme l’une des pistes à la croissance la plus rapide en 2025, Kalshi et Polymarket ayant dépassé les doutes concernant le « wash trading » et le fait de « ne parier que sur des élections. » Elle a spécifiquement mentionné : l’Intercontinental Exchange (ICE) a investi 20 milliards de dollars dans Polymarket cette année, ce qui est stupéfiant.
Du point de vue des perdants :
Au niveau individuel : Levin a nommé Do Kwon, cofondateur de Terraform Labs. Il a été condamné en décembre à 15 ans de prison pour des accusations de fraude liées à l’effondrement de Terra, considéré comme un cas d’échec emblématique dans l’industrie.
Au niveau institutionnel : Rashidifard estime que la SEC américaine de l’« ère Biden » est l’une des perdantes institutionnelles, car son application agressive de longue date n’a pas produit de résultats réglementaires concrets, mais a plutôt forcé un exode massif d’entrepreneurs. Il a noté qu’avec le départ de Gensler, l’adoption du projet de loi sur les stablecoins GENIUS et l’avancement de la législation sur la structure des marchés, l’attitude du gouvernement américain envers l’industrie crypto a fondamentalement changé en 2025.
