L’or a chuté de 7,2 % en une seule journée pour atteindre 4 551 $, tandis que l’argent a perdu 13,9 % à 66,93 $. Au 20e jour de la guerre au Moyen-Orient, les actifs refuges se sont effondrés au lieu de monter. Un dollar qui se renforce, des anticipations d’inflation et un resserrement de la liquidité redéfinissent la notion de « sécurité ».
1｜L’or chute de 7 %, l’argent de 14 % : la logique de l’actif refuge échoue en temps de guerre
L’or a perdu 310 $ en une journée pour tomber à 4 551 $ l’once (-7,2 %), tandis que l’argent a dégringolé de 77,77 $ à 66,93 $ (-13,9 %). Il s’agit de la sixième journée consécutive de baisse pour l’or, sa plus longue série de pertes depuis fin 2024. Typiquement, la guerre fait monter les actifs refuges, mais cette fois c’est différent. Un indice dollar plus fort (DXY +0,4 %), la hausse des rendements des bons du Trésor américain et les anticipations d’inflation alimentées par le choc pétrolier ont anéanti les espoirs d’un virage accommodant de la Fed, poussant les capitaux à fuir les métaux précieux pour le cash en dollars. Début février, le CME a relevé les marges sur l’or de 6 % à 8 % et celles sur l’argent de 11 % à 15 %, mettant la pression sur les positions longues à effet de levier. En surface, c’est un krach de l’or et de l’argent ; fondamentalement, quand inflation et guerre coïncident, le pouvoir de fixation des prix des actifs refuges passe de la peur aux taux d’intérêt.
(Source : Fortune / CNBC / 24/7 Wall St.)
2｜Israël frappe le plus grand champ de gaz au monde ; l’Iran commence à cibler et bombarder les infrastructures énergétiques du Golfe
Israël, en coordination avec les États-Unis, a frappé le champ gazier de South Pars en Iran. Ce n’est pas une cible militaire ordinaire ; South Pars partage la même structure géologique avec le champ North Field du Qatar, le côté qatari fournissant 20 % du GNL mondial. Le pétrole brut WTI est monté au-dessus de 97 $, tandis que le brut de Dubaï a franchi les 150 $, atteignant un record. L’Iran a rapidement publié une liste de cibles, citant la raffinerie Samref de Saudi Aramco, le complexe pétrochimique de Jubail et le champ gazier d’Al Hosn aux Émirats arabes unis. L’Arabie saoudite, le Qatar, les Émirats arabes unis et le Koweït ont tous signalé des attaques. L’AIE a libéré un record de 400 millions de barils de ses réserves d’urgence, et les États-Unis ont ajouté 172 millions de barils de leur SPR, mais ces mesures ont à peine freiné les prix. La guerre s’intensifie, passant du blocus des voies maritimes à la destruction des capacités de production, et le système mondial de réserves énergétiques est presque impuissant à réagir.
(Source : Fortune / Al Jazeera / CNBC)
3｜Le Pentagone contre-attaque officiellement, définissant la ligne rouge éthique d’Anthropic comme un « risque pour la sécurité nationale »
Le ministère de la Défense a déposé une réfutation de 40 pages devant un tribunal fédéral californien, soutenant qu’Anthropic pourrait « tenter de désactiver sa technologie ou modifier préventivement le comportement de ses modèles » pendant des « opérations de combat ». Le briefing du matin couvrait un mémoire de 150 juges à la retraite soutenant Anthropic. La mise à jour de ce soir est la réponse formelle du Pentagone, qui reformule la position éthique d’une entreprise d’IA comme un risque pour la chaîne d’approvisionnement. La même semaine, le Pentagone a signé des contrats avec OpenAI et xAI. L’audience du 24 mars abordera une question sans précédent : les fournisseurs d’IA peuvent-ils imposer des conditions à l’usage militaire, ou l’armée a-t-elle le droit d’exiger un accès inconditionnel ?
(Source : TechCrunch / Washington Examiner)
4｜Crypto.com licencie 12 % de ses effectifs ; l’industrie crypto commence à remplacer les humains par l’IA
Crypto.com a annoncé des licenciements d’environ 180 employés, soit 12 % de ses effectifs, le PDG déclarant que les postes « non alignés avec notre nouveau monde » seraient supprimés. Ce n’est pas un cas isolé. Ces deux dernières semaines, Block (Jack Dorsey) a supprimé près de 40 % de ses effectifs et annoncé une transition complète vers l’IA, tandis que Gemini licenciait 25 % de son personnel. En surface, c’est une optimisation des coûts en période de ralentissement sectoriel ; fondamentalement, les plateformes d’échange crypto passent d’un modèle « embauche pour se développer » à un modèle « remplacement par l’IA + équipe centrale rationalisée ». Les coupes ne concernent pas seulement des rôles périphériques, mais des couches intermédiaires entières. Quand trois grandes plateformes invoquent simultanément la même raison pour des licenciements, ce n’est plus un choix individuel, mais un tournant structurel pour le secteur.
(Source : Bloomberg)
5｜Les actions américaines plongent pour le deuxième jour consécutif, trois pressions se resserrant simultanément
Le S&P 500 est tombé à 6 588 (-0,55 %), le Dow Jones est descendu à 45 902 (-0,70 %), et le Nasdaq a reculé de 0,73 %. Les marchés européens ont chuté plus nettement, le DAX allemand perdant 3 % et le Stoxx 600 reculant de 2,76 %. En deux jours, le Dow a perdu plus de 1 200 points. La pression vendeuse ne provient pas d’un seul événement, mais de trois lignes qui se resserrent en même temps. Une Fed restrictive (maintien des taux à 3,50 %-3,75 %, avec un dot plot partagé 7:7) a anéanti les attentes de baisse. Les chocs pétroliers (WTI 97 $, Dubaï 150 $) ont poussé les anticipations d’inflation à la hausse. L’IPP à 0,7 % (le double des prévisions) a confirmé que l’inflation côté offre s’accélérait. En surface, les marchés baissent ; fondamentalement, trois pressions qui ne surviennent généralement pas simultanément ont convergé, laissant les capitaux sans endroit sûr où aller.
(Source : 24/7 Wall St. / Yahoo Finance)
À savoir également ↓
La Banque du Japon a maintenu ses taux inchangés mais a relevé son évaluation du risque d’inflation à « à la hausse ». La BoJ a cité les chocs énergétiques liés à la guerre en Iran comme une incertitude clé. Les principales banques centrales mondiales ont collectivement choisi de maintenir le statu quo cette semaine (Fed, BoJ), attendant des éclaircissements sur la voie de transmission des chocs pétroliers. (Source : CNBC)
La refonte de Siri par Apple, alimentée par Gemini, vise une sortie ce mois-ci avec iOS 26.4. Apple paie à Google environ 1 milliard de dollars par an pour utiliser le modèle Gemini de 1,2 billion de paramètres, en marque blanche et intégré, sans que la marque Google ne soit visible pour les utilisateurs. La décision d’Apple d’abandonner le développement interne de grands modèles et de s’approvisionner directement à l’extérieur est un signal de spécialisation sectorielle. (Source : CNBC / TechCrunch)
Les prix de l’essence américaine ont augmenté de 0,80 $ en un mois, le diesel approchant les 5 $ le gallon. Les chocs énergétiques se transmettent des marchés financiers au consommateur final et, combinés aux propos de Powell sur une « inflation inférieure aux attentes », la chaîne de preuves en faveur d’un scénario de stagflation s’est renforcée. (Source : NPR / AAA)
