Durante mucho tiempo, hemos entendido los mercados de predicción como algo muy «racional»: las personas apuestan sobre el futuro basándose en información pública, y los precios del mercado reflejan el consenso. Pero en el último año, hemos ido tomando cada vez más conciencia de una cosa: muchos mercados de predicción no están «prediciendo el futuro», sino revelando de antemano aquellos «resultados que ya son conocidos por una minoría».
Cuando un resultado ya está determinado, pero aún no se ha hecho público, el mercado de predicción se convierte en algo extremadamente despiadado: no necesita filtraciones, cartas anónimas, ni siquiera una sola palabra. La dirección del flujo de fondos es en sí misma una fuga de información.
Los mercados de predicción están cambiando la forma en que existen los «secretos»:
Imagina varios escenarios:
· Una serie de televisión muy popular ya ha terminado de grabarse, ¿morirá finalmente el personaje principal?
· El proceso de selección de un premio de videojuegos ha concluido básicamente, pero los resultados aún no se han anunciado.
· Una empresa de IA está a punto de lanzar un producto clave o anunciar una fusión o adquisición.
· El resultado regulatorio de un protocolo de criptomonedas, el momento de su listado en un exchange o la tendencia de una votación de gobernanza.
En el mundo tradicional, a todo esto se le llama «información privilegiada». Pero con la aparición de los mercados de predicción, enfrentan un nuevo problema: siempre que alguien lo sepa y pueda apostar, es difícil que el secreto no sea captado por el mercado. No necesitas saber «quién dijo qué», solo necesitas observar:
· Qué opciones tienen posiciones anormalmente grandes.
· Qué direcciones continúan apostando durante períodos clave.
· Qué cuentas «aciertan por adelantado» repetidamente en eventos similares.
Esto no es una teoría de la conspiración, es el resultado natural de la probabilidad y los incentivos.
De la «cobertura de contenidos» a la «prueba de estrés de resultados»
Esta es también la razón por la que comenzamos a reflexionar sobre el modelo tradicional de noticias. La lógica del contenido en el pasado era: ocurre un evento → pocas personas lo saben → se informa (se publica) → el público lo sabe.
Mientras que los mercados de predicción traen otro camino: ocurre un evento → alguien lo sabe → alguien apuesta → el precio comienza a desviarse → el mundo ya lo «sabe de antemano».
Incluso hay un camino más extremo: ocurre un evento → alguien lo sabe → alguien apuesta → el precio comienza a desviarse → provoca que el evento cambie.
Sobre este último camino, puedo dar un ejemplo clásico. Al final de la llamada de resultados del Q3 de 2025 de Coinbase (código NASDAQ: COIN), el CEO Brian Armstrong dijo algo que parecía casual:
«Me siento un poco atraído por un mercado de predicción, estoy siguiendo las apuestas en un mercado de predicción sobre qué diremos en esta llamada de resultados… Así que tengo que decir estas palabras antes de que termine la llamada: Bitcoin, Ethereum, blockchain, staking y Web3.»
Estas palabras no eran aleatorias, sino el contenido en el que la gente había apostado en los mercados de predicción sobre «si ciertas palabras aparecerían» en esta llamada. Después de que Armstrong dijo esto, los mercados de predicción relevantes se liquidaron inmediatamente, y aquellos que apostaron a que se dirían esas palabras obtuvieron ganancias. Según los informes, alrededor de 80 000 USD en volumen de apuestas en estas casas de apuestas en plataformas como Kalshi y Polymarket se liquidaron instantáneamente.
Es decir, sin estas apuestas, en otro mundo paralelo, Brian Armstrong simplemente habría seguido el proceso normal de la llamada de resultados, sin mencionar deliberadamente esas palabras. Este es el «campo de distorsión de la realidad» de los mercados de predicción: el acto de apostar en sí mismo tiene la capacidad de cambiar la realidad, algo muy común en las apuestas deportivas, donde los resultados a menudo se inclinan hacia la opción menos apostada debido a la manipulación de información privilegiada. Pero, ya sean las palabras en la llamada de resultados de Coinbase o un partido de fútbol, al fin y al cabo no tienen un gran impacto en el mundo en que vivimos. Sin embargo, a medida que Polymarket y Kalshi crecen, los temas que abordan se acercarán cada vez más a nuestras vidas, y este «campo de distorsión de la realidad» de los mercados de predicción afectará realmente nuestras vidas.
En el mundo futuro, el contenido ya no será el punto de partida de la información, sino una herramienta de verificación y explicación. En casos extremos, el contenido incluso puede cambiar la realidad. Esto es lo que hace el reportaje sobre mercados de predicciones de The Block: no es una «guía de navegación por mercados de predicción», ni una simple repetición de lo que sucede en Polymarket o Kalshi.
Lo que realmente nos interesa son tres cosas:
· ¿Qué cambios en las cuotas de un evento no parecen impulsados por la emoción o la información pública?
· ¿Existen direcciones que consistentemente toman posiciones grandes «antes del resultado» y tienen una tasa de aciertos histórica anormalmente alta?
· ¿Apuntan estos comportamientos a algún hecho «conocido pero no publicado»?
Mediante el análisis de:
· Los temas y las cuotas de las opciones en los mercados de predicción.
· Las direcciones en cadena de los apostadores y sus comportamientos asociados.
· Los patrones de apuesta similares en eventos históricos.
Hacemos una cosa: tratar los mercados de predicción como un «probador de estrés de secretos», no como una caja de votación de opiniones.
Actualmente, nuestras áreas clave de atención son:
· Tendencias de políticas macro y geopolíticas que puedan afectar al mercado de capitales.
· Industria de la IA: fechas de lanzamiento de productos, fusiones y adquisiciones, cambios en el personal clave.
· Industria de las criptomonedas: TGE, regulación, resultados de gobernanza, cambios importantes en protocolos.
El futuro de la industria de contenidos:
El verdadero desafío de los mercados de predicción no es su precisión, sino que están desmantelando un orden que la industria de contenidos y la regulación han dado por sentado durante mucho tiempo: solo la información a la que se le permite ser pronunciada se convierte en «conocimiento público». Cuando todo se puede apostar, los secretos ya no están restringidos solo por sistemas, ética profesional o bloqueos informativos, sino que deben enfrentarse continuamente al mecanismo de descubrimiento de precios.
En escenarios moderados, esto significa que los finales de las series, los ganadores de premios y las decisiones comerciales serán conocidos de antemano por el mercado. En escenarios extremos, incluso toca la guerra y los conflictos geopolíticos: la gente puede obtener información a nivel de «inteligencia militar» a través de las apuestas de los soldados en el frente, influyendo directamente en el curso de la guerra. Cuando el resultado ya lo conocen unos pocos y el mercado permite apostar sobre él, el precio en sí mismo puede convertirse en una señal de realidad imposible de ignorar.
La primera vez que sentí reverencia por la industria financiera fue en la universidad, leyendo una pequeña historia sobre Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, quien en sus primeros años ayudó a McDonald’s con operaciones de cobertura en futuros de pollo. En Estados Unidos, casi todas las grandes cadenas de restaurantes configuran simultáneamente coberturas con futuros para sus materias primas clave, para resistir las fuertes fluctuaciones de los ciclos de precios y garantizar que los consumidores puedan comer McNuggets de calidad estable y precio controlado en cualquier momento. Lo que me impresionó no fueron los logros posteriores de Dalio, sino la primera vez que comprendí claramente: el propósito original del nacimiento de los mercados financieros nunca fue la transacción en sí misma, sino hacer que el mundo real funcione de manera más estable y predecible.
Los mercados de futuros ayudan a las personas a protegerse contra los riesgos de precios de las materias primas; los mercados de valores ayudan a las empresas valiosas para la sociedad a financiarse y desarrollarse de manera más eficiente. En este proceso, la participación de traders y especuladores proporciona liquidez, los agricultores bloquean sus ingresos futuros de antemano, las empresas obtienen una estructura de costos estable. Aunque los participantes del mercado obtienen lo que necesitan, en conjunto es un sistema con EV positivo a largo plazo.
Esto también nos obliga a volver a una pregunta más fundamental: cuando ya existe una liquidez especulativa tan enorme como la de Polymarket, ¿es posible dirigirla hacia más direcciones que realmente generen EV positivo? Si la ocurrencia de un determinado evento tiene un impacto significativo en la vida personal, los activos o las decisiones de las personas, ¿tenemos la oportunidad de utilizar la liquidez de los mercados de predicción, o incluso la combinación de múltiples casas de apuestas, para evolucionar hacia una forma de producto similar a un «seguro de eventos», como el «seguro de retraso de vuelo» en nuestra vida actual? Aunque no puede compensar las pérdidas por el retraso del vuelo, ofrece un pequeño consuelo psicológico.
Los mercados de predicción no están desafiando a un medio de comunicación en particular, sino planteando una pregunta más grande: cuando el mundo comienza a ser objeto de apuestas, ¿quién tiene la capacidad de decidir «qué se puede saber» y «cuándo se puede saber»? Continuaremos explorando en este camino. Además, el equipo de análisis de mercados de predicción de BlockBeats ya se ha formado. Si también te apasiona el contenido y tienes una gran curiosidad por los mercados de predicción, eres bienvenido a unirte en cualquier momento. (Envía tu CV a [email protected] o al telegram de RR. HH. @Jhy10vewh0 con la nota «mercado de predicciones»). También damos la bienvenida a equipos emprendedores relacionados con mercados de predicción o IA para discutir con nosotros. The Block hará todo lo posible para ofrecer la máxima exposición a los equipos emergentes sobresalientes. Correo de contacto: [email protected]
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