케빈 오리어리, 차세대 블록체인 채택 물결을 주시하며 암호화폐 재매수

케빈 오리어리는 다음 시장 사이클을 위해 신규 암호화폐 포지션을 재매수하고 있으며, 주요 증권거래소의 블록체인 인프라 채택을 주시고 있다. 그는 이 발전이 어느 네트워크가 기관 수준에서 주목받게 될지를 좌우할 것이라고 전망한다.

요약

• 케빈 오리어리는 다음 시장 사이클을 대비해 신규 암호화폐 포지션을 매수하며, 기관 채택이 가속화되는 블록체인을 주시하고 있다.

• 오리어리는 주요 증권거래소 중 첫 번째로 블록체인을 채택하는 곳이 암호화폐 산업에 분수령이 될 것이라고 말했다.

• 오리어리는 클래리티 법안(Clarity Act)이 중간선거 이전에 통과되리라고 보지 않지만, 디지털 자산 세제 정책 논의가 규제 의제를 지속적으로 이끌 것이라고 믿는다.

• 오리어리는 비트코인이 기관의 대체 자산 운용에서 1%~3%를 차지할 가능성이 있다고 본다.

뉴욕에서 열린 어베인치 서밋(Avalanche Summit)에서 더 블록(The Block)과의 인터뷰에서 오리어리 벤처스 회장은 광범위한 사용이 예상되는 블록체인을 식별하고 그 채택이 어디서 발생할지를 파악하기 위해 신규 투자를 진행 중이라고 밝혔다.

“저는 다시 안장에 올라 이번 사이클을 위한 신규 포지션을 매수하고, 제 베팅을 걸고 있습니다.” 오리어리가 말했다.

그의 투자 전략은 개별 암호화폐 자산을 고립시켜 선택하는 데보다는, 주요 산업의 표준이 될 잠재적 기반 네트워크를 판단하는 데 초점을 맞춘다. 그러나 그는 다양한 업종 기업들이 서로 다른 블록체인을 고려 중이라 아직 명확한 답을 얻지 못했다고 설명했다.

오리어리는 기업 최고경영진(CEO)과 직접 대화하며 평가 중인 블록체인을 확인할 수 있지만, “어느 누구도 동일한 답변을 하지 않는다”고 말했다.

오리어리는 거래소 채택을 분수령으로 간주

오리어리에 따르면 주요 증권거래소의 채택이 가장 명확한 신호가 될 수 있으며, 첫 블록체인 채택 거래소는 암호화폐 산업에 ‘분수령’이 될 수 있다고 설명했다.

한 거래소가 특정 네트워크를 확정하면, 해당 거래소와 거래하는 기업 및 금융기관은 동일한 기술·규제 요건을 충족하는 인프라와 협력하려는 유인이 생길 수 있다. 오리어리는 이를 특정 블록체인이 보다 광범위하게 채택되는 한 가지 가능 경로로 제시했다.

기존 거래소는 이미 일부 인프라를 블록체인 기반으로 전환하고 있다. 뉴욕증권거래소(NYSE)는 토큰화된 증권을 위한 블록체인 결제 인프라를 개발 중이며, 린 마틴 NYSE 사장은 8월 인터뷰에서 전용 디지털 거래 플랫폼 개발이 계속되고 있다고 밝혔다.

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NYSE의 모회사인 인터콘티넨탈 익스체인지(ICE)는 이후 tZERO에 투자하고, 토큰화된 증권 인프라 개발을 위해 tZERO의 블록체인 특허 사용권을 확보했다. 계획 중인 플랫폼은 24시간 거래 및 즉시 블록체인 결제를 지원하도록 설계됐으나, 여전히 규제 승인이 필요하다.

나스닥은 별도의 경로를 택했다. 9월 초 나스닥 벤처스는 크라켄 모회사인 페이워드에 10억 달러를 투자하기로 합의했으며, 이때 기업 가치는 210억 달러로 평가됐다. 양사는 토큰화 주식 및 정산 분야 협력을 확대하고 있다. 나스닥과 페이워드는 나스닥 주식 토큰을 2027년 2분기에 출시할 예정이다.

규제 당국 역시 증권 거래의 블록체인 전환 가속화에 대비해 준비 중이다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 토큰화 증권 거래소에 대해, 허가된 자동 시장 조성자 및 유동성 풀을 통한 미국 주식 토큰 거래를 5년간 조건부 면제해 주었다. 해당 면제 기간 동안 토큰 보유자는 기존 주식과 동일한 권리와 혜택을 가져야 한다.

암호화폐 규제는 여전히 오리어리의 의제에 남아 있다.

오리어리는 최신 CLARITY 법안 좌절에도 불구하고, 미국 입법자들이 암호화폐 시장 구조 관련 입법 논의를 재개할 것으로 예상한다.

이번 주 상원은 공식 토론 개시를 위한 클로저(cloture) 절차에서 필요한 60표를 확보하지 못해 법안 심의를 진척시키지 못했다. 크립토뉴스는 이 절차 투표가 찬성 50표, 반대 49표로 부결됐다고 보도한 바 있다.

오리어리는 중간선거 이전에 해당 법안이 통과되리라고 기대하지 않으나, 디지털 자산 과세 관련 논의가 계속됨에 따라 추가 규제 조치가 불가피할 것이라고 주장했다.

그는 “이 자산에 대한 세제 정책을 수립하려면 규제를 줄이기보다는 늘려야 한다”고 말했다.

그의 발언은 의회가 별도의 디지털 자산 과세 패키지 추진에 진전을 보이고 있는 가운데 나왔다. 하원 세입위원회는 9월 16일 ‘디지털 자산 세제 명확성 법안(Digital Asset Tax Certainty Act)’을 38대 5로 가결하여, 이 제안을 하원 전체 심의로 이어질 가능성을 높였다.

해당 암호화폐 과세 법안에는 최대 10달러까지의 적격 블록체인 네트워크 및 거래 수수료 면제 조항과 함께, 워시 세일(wash sale), 스테이블코인, 암호화폐 대출, 마이닝, 스테이킹, 브로커 보고 등에 관한 규정이 포함된다.

CLARITY 법안 클로저 절차 투표에 반대했던 상원 민주당 의원 7명은 이후 협상이 종료되지 않았음을 밝혔다. 이들의 노력으로 추가 협상 가능성은 열려 있으나, 실패한 절차 투표로 인해 법안은 아직 상원 공식 토론 단계에 진입하지 못했다.

오리어리의 현재 입장은 그가 2026년 초 제시한 일정과 다르다. 1월에는 중간선거 이전에 미국 암호화폐 시장 구조 관련 입법이 의회를 통과할 수 있기를 기대한다고 밝혔으나, 6월에는 특히 연금 기금 및 주권 부유 기금을 비롯한 기관 투자자 참여 촉진을 위한 중요한 촉매제가 될 수 있다고 강조했다.

비트코인 투자 비중은 1%~3%에 이를 수 있다.

비트코인에 대해서는 오리어리가 이미 다른 대체 자산인 금에 대한 기관 투자 비중과 비교해 잠재적 기관 노출 가능성을 설명했다.

그는 기관의 대체 자산 투자 비중 중 비트코인이 궁극적으로 1%~3%를 차지할 수 있을 것이라고 말했으며, 이는 기관의 금 보유 비중을 기준으로 한 비교다. 그의 상한치는 올해 초 대형 투자자들이 보유할 수 있는 비트코인 비중에 대해 언급한 내용과 일치한다.

2월 오리어리는 일부 기관이 양자 컴퓨팅과 네트워크 장기 보안 문제를 우려해 비트코인 투자 비중을 약 3% 이상으로 늘리기 꺼린다고 밝혔다. 개발자들은 비트코인의 미래 양자 공격 취약성을 줄이기 위한 방안을 논의 중이며, 이러한 위험은 기관의 투자 비중 한도 논의에 이미 포함된 사항이다.

오리어리는 디지털 자산 외부 투자에도 계속 주목하고 있으며, 특히 인공지능(AI)을 지원하는 인프라에 집중하고 있다.

그는 개별 AI 모델보다는 이를 실행하기 위한 전력 인프라에 투자한다고 밝혔다. 오리어리가 언급한 프로젝트로는 노르웨이, 핀란드, 앨버타, 유타주에 대한 투자와 더불어, 데이터센터 전력 수요 증가에 따른 우라늄 관련 투자가 있다.

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