서클의 아크가 로빈후드 체인처럼 대규모 밈 시장을 진정으로 창출할 수 있을까?

서클이 자체 개발한 공용 블록체인 아크가 드디어 출시되어 큰 관심을 모으고 있다. 출시 전날 수십 개의 런치플랫폼이 준비를 마쳤고, 출시 후 LONG 및 TOLLY 같은 밈 토큰이 빠르게 시장 활동을 촉진했다. 아크 메인넷 가동 약 2시간 만에 체인 상 USDC 총액은 3억 7,200만 달러에 달해 전체 USDC 공급량의 약 0.5%를 차지했다.

아크 공식 계정은 X 플랫폼에서 미리보기 게시물을 통해 보다 강력한 경제형 OS가 곧 출시될 예정임을 알렸다. 또한 아크는 뉴욕에서 메인넷 출시 생중계를 진행할 예정이다.

로빈후드 체인이 처음 두 달간 보여준 밈 열풍 모델을 바탕으로 아크도 좋은 성과를 낼 것으로 기대되지만, 모든 역할과 자금이 이미 확보된 상황에서 단기적 투기 후에도 서클의 규제 준수 중심 유전자 하에서 부의 효과가 지속될 수 있을까?

암호화폐 시장은 오랜만에 이 정도의 FOMO 현상을 겪고 있다.

시장 관심이 AI 붐과 전통 주식시장 동향에 집중되는 가운데, 암호화폐 시장은 오랜만에 이처럼 활기차고 심지어 FOMO가 일어나는 분위기다.

이전에 이렇게 활기찬 분위기가 있었던 건 로빈후드가 자체 공용 블록체인인 로빈후드 체인을 출시했을 때였지만, 이번 아크의 차별점은 로빈후드 체인 모델을 따라 많은 플레이어가 사전에 움직이고 있다는 점이다.

가장 직접적인 징후는 신규 코인보다 런치플랫폼이 더 많다는 것이다. 톨리, 워프, 아크패드 등 런치플랫폼들이 테스트넷에서 전략을 먼저 공개했고, 지갑, DEX, 크로스체인 도구 등 인프라가 점차 구축되고 있다. 메인넷 개방 전부터 수십 개의 런치패드가 이미 운영 중이었으며, 아크 체인 밈 토큰은 메인넷 출시 전부터 이미 투기 대상이 되었다. 참여 방법 안내 자료도 이미 널리 퍼졌다.

칩의 희소성이 USDC 프리미엄을 직접 끌어올렸고, 아크 체인 USDC 환율 프리미엄은 최고 1.8배까지 치솟았다. 즉, 소매 투자자들은 메인넷 개방 직후 칩을 확보하기 위해 추가로 80%를 지불하려 한다.

거래소 및 인프라 제공사들도 매우 적극적이다. 바이낸스 월렛, OKX, 비트겟, 게이트, 메타마스크, 업비트 등이 초기부터 지원을 발표했고, 첫날 공식 공개된 에코시스템에는 Aave, 유니스왑, 에어로드롬, 모르포 같은 DeFi 프로토콜과 레인, 투네스, 와이렉스 같은 스테이블코인 결제 서비스 제공사가 포함됐다. 블랙록, DTCC, 스탠다드차타드 등 기관들도 토큰화 자산, 외환, 보관, 정산 분야에서 협업을 추진 중이다.

아크에 대한 열풍은 전체 암호화폐 시장 구조를 규정하는 입법안 ‘클리어 액트(Clear Act)’ 투표조차 잠시 가린 상태다. 아크 메인넷 출시 시점이 ‘클리어 액트’ 투표와 맞물린 것은 의도적이었는지, 아니면 단순한 우연인지에 대한 질문이 제기된다.

단기적 투기 후 아크가 로빈후드 체인의 부의 효과를 진정으로 재현할 수 있을까?

그러나 기대감이 높고 모든 역할과 자금이 사전에 준비된 상황에서, 아크가 로빈후드 체인에서 나타났던 부의 효과를 지속시킬 수 있을까?

로빈후드 체인은 출시 후 처음 두 달간 체인 상 거래량이 지속적으로 기록을 갱신했고 큰 화제를 모았다. 로빈후드 체인을 놓친 플레이어들이 아크에 기대를 걸고 있는 가운데, 서클 공동창립자 제레미 앨레어는 FOMO 등 첫날 플랫폼 지원에 대해 긍정적으로 응답했고, 시장은 이를 밈 활동에 대한 개방적 태도로 해석했다.

하지만 현재 아크가 계속해서 큰 밈 활동을 이어갈지에 대해 트위터 및 커뮤니티에서는 비관적인 목소리가 많다.

겉보기에는 아크와 로빈후드 체인 모두 전통 금융 거대 기업이 블록체인 영역에 진입한 사례로, 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi) 통합 및 체인 상 금융 인프라 제공이라는 서사가 중심이다.

하지만 이번엔 여러 차이점이 있다. 서사가 과도하게 확대된 것 외에, 더 중요한 요인은 아크와 로빈후드 체인의 근본적 유전자가 실제로 다르다는 점이다.

로빈후드 체인은 거래소와 대규모 소매 사용자 기반을 바탕으로 하며, 체인상 활동의 대부분은 밈 활동에서 비롯된다. 암호화폐 연구자 하오티안(@tmel0211)은 이는 로빈후드의 중개업 본능과 밈·토큰화에 대한 개방성과 뗄레야 뗄 수 없으며, 이는 서클에게는 미지의 영역이라고 지적했다.

ARC와 로빈후드 체인의 차이는 제도권 및 규제 준수 기반에 있다. 많은 커뮤니티 참여자들은 테더의 플라즈마·스테이블 등 공개체인이 결제 및 정산 시나리오 구축을 목표로 하는 반면, 스테이블코인·결제 중심 기관의 유전자와 목적은 트래픽과 거래 열기를 선호하는 중개업과 근본적으로 다르다고 믿는다. 역사적으로 이러한 공개체인은 대규모 밈 활동을 보지 못했다.

게다가 로빈후드 체인은 겉보기엔 활기차지만, 밈 시장에서 실제로 성공하는 밈은 소수에 불과하며, 밈 투기로 진정한 이익을 얻는 이는 과연 몇 명일까? 대부분은 폰스(PONS)의 부의 이야기만 기억하지만, 초기 리더들의 반복된 실패를 통해 ‘학비’를 낸 이들이 많다는 사실은 잊는다.

모두가 공개체인에 진입하던 시대는 막을 내렸는가?

아크 출시 초기에 예상되는 단기 시장 및 부의 효과보다 더 논의할 가치가 있는 것은 그 이면에서 일어나는 구조적 변화다.

전통 금융 및 스테이블코인 거대 기업이 이 분야에 진입하고 있다. 로빈후드는 자체 체인을 출시했고, 서클은 아크(Arc)를 구축 중이며, 테더는 자체 또는 관련 결제 네트워크를 추진 중이다. 특히 아크는 전형적이다. 창립 검증자 명단에는 월스트리트 핵심 기관들이 총망라되어 있다. 블랙록, 비자, 마스터카드, DTCC(예금신탁청산공사), ICE(뉴욕증권거래소 운영사), 갤럭시, 스탠다드차타드 등이 포함되며, 이 기관들은 잠재적 사용자일 뿐 아니라 네트워크 보안 및 합의 과정에도 직접 참여한다.

전체 암호화폐 산업에 있어 이는 가치 창출 논리가 ‘토큰 발행과 스토리텔링’에서 ‘실제 사업 실행’으로 전환되었음을 의미한다. 공개체인 분야 자체에 미치는 영향은 더욱 직접적이다. 최근 몇 주기 동안 공개체인은 가장 뜨거운 황금광산이었고, 응용 시나리오가 불분명한 상황에서도 거의 모든 이가 레이어 1/레이어 2 개발에 매진해 공개체인 과잉 공급이 발생했다. 이제 스테이블코인 유통, 기관 정산, 규제 준수 진입이 핵심 경쟁력이 되었으며, 순수 기술 우위만으로 체인을 독자적으로 지탱하기는 점점 어려워지고 있다.

올해 초부터 스크롤, 하모니, 문빔, 사가, 리스크, 시크릿 네트워크, 소폰 등은 물론 루프링, 당고, DFK 체인 등 여러 프로젝트가 차례로 종료 또는 전환을 발표했다. 확립된 ZK 프로젝트부터 모듈식 공개체인까지 기반 인프라 영역에서 집단적으로 퇴출하고 있다. 일반 공개체인의 생존 공간은 급속히 축소되고 있으며, 남은 것은 실제 시나리오와 사용자를 갖춘 ‘현실주의 공개체인’들뿐이다. 모두가 공개체인에 진입하던 시대는 이미 막을 내렸을 가능성이 크다.