블라스트 종료: 에어드롭 주도형 L2가 '에어드롭 이후 시대'를 버티지 못하다

10월 2일, 블라스트 공식 계정이 간략한 공지를 발표하며 운영 중단을 알리고, 사용자들에게 10월 26일까지 자산을 이더리움 메인넷으로 인출할 것을 촉구했다.

한때 주목받던 이 레이어 2는 메인넷 출시 전 11억 달러 이상의 예치금을 유치했으며, 최고 TVL은 20억 달러를 넘었다. 그러나 지난 달 네트워크 수익은 고작 1,793달러로 추락했다. 이는 에어드롭 중심의 스타 프로젝트가 수익이 유지 비용을 감당하지 못해 사업 중단에 직면한 현실이다.

월 수익 2,000달러 미만, 레이어 2 운영 불가

블라스트의 종료 이유는 명확하다: 레이어 2 운영 지속 비용이 창출 수익을 초과하며, 신뢰할 만한 지속 가능성도 보이지 않는다는 것이다. 이 표현은 공식적인 용어처럼 들리지만, 실제 수치를 보면 매우 구체적인 이야기가 된다.

디파이람마 데이터에 따르면, 블라스트 네트워크 수익은 2024년 6월 약 350만 달러로 정점을 찍었다. 그게 가장 화려한 순간이었다. 최근 한 달간 이 수치는 고작 1,793달러로 떨어졌다. 350만 달러에서 1,793달러로의 하락은 99.95% 감소이며, 현재 월 수익은 2,000달러 미만이다.

레이어 2 운영은 무료가 아니다. 개발, 인프라, 보안 등 모든 분야에 지속적인 투자가 필요하다. 코인데스크 보고서는 최근 해킹 사고로 보안 지출이 더욱 강조되고 있으며, 베이스 같은 경쟁 체인이 거래소 사용자와 개발자 생태계를 온체인 활동으로 전환하면서, 소규모 체인들이 개발자·사용자·거래 수수료 확보 경쟁에서 밀리고 있다고 지적했다. 월 수익 1,793달러로는 이 비용 구조를 감당할 수 없다.

이 체인의 수익원은 주로 거래 수수료와 네트워크 활동에서 발생하는 수익이다. 사용자가 거래를 멈추면 수익도 사라진다. 350만 달러와 1,793달러 사이의 격차는 단순한 지표 차이가 아니라, 사용자와 자금의 실질적 이탈 결과다.

20억 달러에서 3,200만 달러로: 사용자와 자금의 이탈

블라스트 TVL은 2024년 6월 20억 달러 이상으로 정점을 찍었으나, 현재는 약 3,200만 달러다. 98% 이상 감소했다. 2025년 8월의 6,700만 달러와 비교해도 절반 이상 줄었다.

온체인 활동 부진은 더욱 뚜렷하다. 10월 2일 기준, 블라스트의 24시간 활성 주소는 2,648개, 신규 주소는 48개, DEX 거래량은 63,766달러, 24시간 수수료는 고작 378.15달러였다. 반면, 2024년 3월 1일 메인넷 출시 당일에는 37,000개 지갑이 거의 81만 건의 거래를 실행했다. 37,000개에서 2,648개로의 감소는 활성 주소가 92.8% 줄어든 것이다.

자금은 여전히 브리지에 머물러 있지만, 더 이상 디파이로 유입되지 않고 있다. 브리지 TVL은 약 1.1756억 달러인 반면, 디파이 TVL은 3,227만 달러로, 차이는 8,540만 달러다. 이 격차는 블라스트 생태계 내 잔류 자산 규모가 디파이 프로토콜에 실제로 록업된 규모보다 훨씬 크다는 점을 적어도 시사한다.

BLAST 토큰 발행 이후 누적 하락률은 약 98%이며, 종료 발표 후 추가로 19% 하락했다.

이 수치들을 종합하면, 블라스트는 사실상 정지 상태에 가깝다. 사용자는 거래를 멈췄고, 개발자는 배포를 중단했으며, 토큰 가격은 계속 하락하고 있다. 20억 달러에서 3,200만 달러로의 감소는 단순한 숫자 감소가 아니라, 이 체인의 생존 기반이 전부 무너졌음을 의미한다.

예치금 23억 달러 시절, 에어드롭 열풍은 막을 내렸다

2년 반 전, 블라스트는 완전히 다른 풍경이었다.

창업자 팩맨은 인터넷 마케팅에 정통했으며, NFT 거래 플랫폼 블러의 에어드랍을 통해 NFT 분야에서 큰 성공을 거두었다. 이후 그는 당시 인기 있던 레이어 2 공간에 동일한 마케팅 전략을 적용하고자 했다. 2023년 11월, 블라스트는 파라다임, 스탠다드 크립토, 이걸 캐피털, 앤드류 캉·하수·래리 체르마크 등 앵글 투자자들을 포함한 2,000만 달러 조달을 완료했다. 같은 달 초대장 기반 사전 접근이 시작되었다.

블라스트의 포지셔닝은 매우 매력적이었다: 이더리움 기반 유일한 레이어 2로, ETH 및 안정화폐에 대한 네이티브 수익을 제공했다. 사용자 잔고는 자동 복리가 적용되었고, ETH 스테이킹 보상은 사용자 및 DApp에 직접 환급되었으며, 다리 건너온 안정화폐는 메이커다오 등 프로토콜에 예치되어 USDB를 통해 수익을 돌려주었다.

이 설계는 초대 시스템과 에어드랍 포인트와 결합되어 급속히 FOMO를 유발했다. 참가자들은 블라스트 포인트를 획득했고, 7일 이내 자금을 다리 건너면 포인트를 2배로 받았으며, 에어드랍의 50%는 개발자에게 할당되었다. 후비 인큐베이터 연구원 0xLoki는 당시 “공개 블록체인에서 자산을 스테이킹해 수익을 얻는 것은 새로운 일이 아니지만, 블라스트는 ‘중개자의 차익’을 피할 수 있다”고 평가했다. NFT 프로젝트 위어도 고스트 갱 창시자 슬리피는 블라스트의 독특함이 ETH 및 안정화폐에 대한 네이티브 수익 제공에 있다고 강조하며 “눈길을 끈다”고 말했다.

2024년 3월 1일 메인넷 공식 출시 전, 사용자들은 이미 약 11억 달러 상당의 자산을 예치했으며, 이는 잠재적 토큰 에어드랍 기대감 때문이기도 했다. 메인넷 출시 당일 밤, 유입된 총 자금은 최고 23억 달러에 달했고, 블라스트 TVL의 60% 이상이 메인넷으로 이전되었으며, 브리지에는 stETH·ETH·DAI 등 14.6억 달러 이상이 보관되었다. 메인넷 출시 당일, 3만 7천 개 지갑에서 약 81만 건의 트랜잭션이 실행되었다.

당시 비판의 목소리도 있었다. 전 체인뉴스 편집장 류펑은 블라스트와 블러가 ‘동일한 MLM 풍미’를 띤다고 지적하며, 포인트 제도·초대 코드·명확한 에어드랍이 파라다임의 표준 마케팅 전술이라고 주장했다. 투자자 브레인 제니어스는 사람들이 단지 에어드랍을 위해 참여하고 있으며, 파라다임이 커뮤니티가 필요하지 않은 기능을 게임화했다고 비판했다. 지금 되돌아보면, 이러한 비판은 핵심 문제를 정확히 지적했다: 에어드랍이 종료된 후 실제 사용자 유지는 얼마나 이뤄질 것인가?

암호화폐 업계는 폐쇄 물결을 맞고 있으며, 2026년 한 해 약 99개 프로젝트가 폐쇄됐다.

블라스트는 고립된 사례가 아니다.

루트데이터 보고서에 따르면, 2026년 7월 말 기준 2026년 폐쇄 예정 암호화폐 프로젝트는 약 99개로, 중앙화 거래소·지갑·디파이·레이어-2·NFT·AI·인프라 등 다양한 분야를 아우른다. 2025년 전체 폐쇄 프로젝트는 약 176~177개였다. 2026년 상반기 7개월간 월평균 약 14개 프로젝트가 폐쇄되었으며, 이 추세라면 연간 약 170개에 달해 작년의 폐쇄 물결과 유사할 전망이다.

최근 폐쇄된 프로젝트에는 거래소 코인익스·비트마트·비트멕스·어센드엑스, 레이어-2 프로토콜 루프링, 디파이 프로젝트 골드핀치, 도구형 제품 재퍼 등이 있다. 폐쇄 이유는 벤처캐피탈의 투자 기준 강화, 지속 불가능한 토큰 인센티브 모델, 사용자 증가율 및 수익 감소, 산업 통합 심화 등이다. 중앙화 거래소는 또한 규제 감독 강화 및 준법 비용 증가로 인한 압박도 겪고 있다.

레이어 2 분야의 경쟁 구도는 특히 치열하다. L2BEAT 데이터에 따르면 롤업의 총 락드밸류는 341.8억 달러이며, 베이스 체인은 159.2억 달러, 아비트럼 원은 115.1억 달러다. 블라스트의 브리지 TVL 1.1756억 달러는 전체 락드밸류의 0.34%에 불과하며, 베이스의 0.74% 수준이다. 베이스는 거래소 사용자를 온체인 활동으로 전환하고 있고, 로빈후드도 올해 자체 레이어 2를 출시하며 소규모 체인의 사용자와 개발자를 꾸준히 흡수하고 있다.

블라스트 폐쇄는 이 퇴출 물결의 하나의 축소판일 뿐이다. 블라스트는 한때 에어드랍 기대만으로 23억 달러를 모았으나, 에어드랍이 완료되자 사용자들이 이탈했고, 수익은 월평균 1,793달러로 추락해 이 체인의 지속 운영이 불가능해졌다. 폐쇄 명단에 오른 99개 프로젝트는 각기 다른 사연을 지녔지만, 핵심 계좌는 동일하다: 수익이 비용을 감당하지 못하고, 에어드랍은 사용자를 유치하지 못한다.