유동성의 목적부터 시작하기
탈중앙화 거래소는 트레이더가 서로 교환할 수 있도록 풀에 두 개의 자산이 필요합니다. 예를 들어, PONS 관련 토큰 시장은 새로운 토큰과 네트워크의 기준 자산을 페어링할 수 있습니다. 해당 풀 내의 자산을 유동성이라고 합니다.
풀에 유동성이 많을수록 일반적인 규모의 거래는 일반적으로 가격 변동을 덜 일으킵니다. 유동성이 매우 적으면 한 번의 거래로 가격이 급격하게 움직일 수 있습니다. 이것이 새로운 토큰이 출시될 때 유동성의 출처와 제어가 중요한 이유입니다.
1단계: 토큰이 본딩 커브에서 시작
Pons V2는 고정 공급량의 ERC-20 토큰을 생성하고 초기 시장을 본딩 커브 계약에 배치합니다. 본딩 커브는 공식에서 자동으로 가격을 견적합니다. 사용자는 커브에서 구매하고 커브로 다시 판매합니다.
커브는 기존 거래소 상장을 주선하도록 제작자에게 요청하지 않고도 새로운 토큰에 즉각적인 시장을 제공합니다. 사용자가 구매함에 따라 계약은 가치를 축적하고 정의된 졸업 임계값을 향해 이동합니다.
2단계: 출시가 졸업에 도달
졸업은 토큰이 초기 커브 전용 단계를 벗어나는 시점입니다. Pons V2 문서에 따르면, 필요한 임계값에 도달하면 Uniswap v4 시장이 생성됩니다.
이 변경은 토큰이 더 이상 출시 계약의 공식과만 거래되지 않기 때문에 중요합니다. 이제 탈중앙화 거래소에 공개 유동성 포지션을 갖게 됩니다. 구매자와 판매자는 풀과 상호 작용하며, 풀 가격은 두 자산의 균형에 반응합니다.
3단계: 유동성이 Uniswap v4로 이동
졸업 거래는 새로운 풀에 토큰 재고와 기준 자산을 공급합니다. 이 자산들은 함께 스왑이 계속될 수 있도록 합니다. 해당 유동성을 제어하는 포지션은 출시 메커니즘 하에 잠깁니다.
해당 포지션을 풀에 예치된 자산에 대한 키라고 생각하십시오. 제작자가 해당 키를 제한 없이 보유하고 있다면, 제작자는 자산을 제거하고 트레이더에게 얇거나 사용할 수 없는 시장을 남겨둘 수 있습니다. 해당 포지션을 잠그면 간단한 인출 경로가 제거됩니다.
"영구 잠금"이란 무엇을 의미하나요?
이 맥락에서 영구 잠금은 유동성 포지션이 일반적인 방식으로 인출할 수 없도록 하는 규칙 하에 배치된다는 것을 의미합니다. 풀은 원래 제작자가 예치된 유동성을 회수할 수 없더라도 스왑을 계속 지원할 수 있습니다.
잠금은 모든 트레이더가 보유한 모든 토큰에 적용되는 것이 아니라 유동성 포지션에 적용됩니다. 사용자는 여전히 구매하고 판매할 수 있습니다. 또한 시장 가격을 동결시키지 않습니다. 가격은 수요, 공급 및 사용 가능한 풀 깊이에 따라 계속 변동합니다.
유동성 잠금이 변경하는 것과 변경하지 않는 것
- 지속성이 향상됩니다: 초기 풀이 한 사람이 핵심 유동성을 제거하여 사라질 가능성이 줄어듭니다.
- 출시 규칙이 투명해집니다: 사용자는 관련 계약 및 졸업 거래를 검사할 수 있습니다.
- 깊은 유동성을 보장하지는 않습니다: 잠긴 풀도 여전히 작을 수 있습니다.
- 가격을 통제하지 않습니다: 졸업 후 토큰이 급등하거나 급락할 수 있습니다.
- 토큰 아이디어를 평가하지 않습니다: 유동성 잠금은 프로젝트의 유용성이나 커뮤니티에 대해 아무것도 말해주지 않습니다.
실질적인 교훈은 간단합니다. 잠금은 "초기 유동성을 제거할 수 있는가?"라는 질문에 답합니다. "사람들이 이 토큰을 계속 거래할 것인가?"라는 질문에는 답하지 않습니다.
거래 수수료는 어디로 가나요?
본딩 커브 또는 DEX에서의 스왑은 수수료를 부과할 수 있습니다. Pons 문서는 커브 단계에서의 수수료와 출시 생태계, 선택적 바이백 동작까지 가치를 전달할 수 있는 졸업 후 구조를 설명합니다. 정확한 수수료 경로는 배포된 계약 및 출시 설정에 따라 다르므로, 특정 시장을 확인하는 가장 좋은 방법은 거래 및 계약 보기를 이용하는 것입니다.
사용자는 어떻게 졸업을 확인할 수 있나요?
- 프로젝트의 공식 출시 페이지에서 토큰 계약 주소를 확인합니다.
- Robinhood Chain 블록 탐색기에서 계약을 엽니다.
- 졸업 거래 및 Uniswap v4 풀 주소를 찾습니다.
- 풀의 두 자산과 현재 유동성을 확인합니다.
- 소수의 지갑에 거래가 집중되어 있는지 검토합니다.
이 프로세스는 런치패드 인터페이스를 실제 온체인 기록과 연결합니다. 또한 유사한 이름의 토큰 간의 혼동을 방지합니다.
Robinhood Chain과의 연결
Robinhood Chain은 스마트 계약 거래를 처리하고, Pons는 출시 및 졸업 로직을 제공합니다. Pons는 Robinhood 소유의 출시 제품이 아닌 독립적인 애플리케이션입니다. 체인은 인프라이고, 런치패드는 그 위에 구축된 도구입니다.
더 넓은 관계에 대해서는 Robinhood Chain이란 무엇인가? 및 Pons 대 Pump.fun 비교를 읽어보세요. Tapbit Learn은 또한 별도의 PONS 가격 정보를 추적합니다.
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결론
Pons 유동성 잠금은 본딩 커브 거래, 졸업, 잠긴 Uniswap v4 포지션의 세 단계 프로세스의 마지막 부분입니다. 잠금은 초기 풀을 제자리에 유지합니다. 시장 깊이와 토큰 수요는 여전히 해당 풀이 얼마나 유용하고 활발해질지를 결정합니다.
