ここ数年、予測市場はダークホースとして台頭し、米国大統領選の追い風を受けて驚異的な百倍成長を遂げました。
選挙後、スポーツは予測市場最大のセクターとなり、従来の賭博会社とともに、300億ドルを超える米国スポーツ賭博市場のシェアを争っています。
ロビンフッドのCEO、ブラッド・テネフはインタビューで、スポーツ賭博会社は事態の深刻さに気づき、これが自社ビジネスを完全に破壊し得ることを理解しているはずだと述べました。
予測市場は、何百万人ものアメリカ人がスポーツイベントや選挙に賭ける新たな手段となり、賭博市場のどれだけが奪われたかについて憶測が飛び交っています。
本記事では、公開データを分析し、皆様の疑問を解消すべく試みます。
市場パフォーマンスの予測
2025年に入る前の数ヶ月間、PolymarketとKalshiの月間取引高は8億ドルから12億ドルの間で推移していましたが、10月に爆発的な急増を経験しました。
Polymarketの月間取引高は30.2億ドルに跳ね上がり、単月で110%増加しました。Kalshiの取引高は約44億ドルに成長し、11月には58億ドルに達し、12月には63.8億ドルの記録を樹立しました。
Kalshiの爆発的成長は、ロビンフッドとの戦略的提携によるものでした。これにより、数千万のアクティブユーザーを抱える従来の小売証券アプリに直接組み込まれ、従来の金融界から大量の新規資金と初心者ユーザーが流入しました。Polymarketも、買収を通じて米国商品先物取引委員会（CFTC）のコンプライアンス許可を取得し、米国国内市場に再参入しました。
もう一つの大きな理由は、10月が北米スポーツの超ゴールデンタイムであることです。アメリカ人が最も好むスポーツであるNFLが新シーズンを開始し、MLBのプレーオフが進行中でした。
2026年2月の合計月間取引高168億ドル（Polymarket 70億ドル + Kalshi 98億ドル）に基づくと、市場は年間取引量2,000億ドル超を達成すると予測されています。この成長勢いが続けば、2030年までに市場規模は1.1兆ドルに達すると見込まれています。
悪くない数字でしょう？
オンライン賭博プラットフォームは徐々に飲み込まれているのか？
Kalshiが「Kalshiコンボ」（パーレイ）をローンチした日、DraftKings（DKNG）の株価は12%以上急落し、一日で約25億ドルの時価総額が吹き飛びました。Flutter（FLUT）の株価も10%以上急落し、一日で約55億ドルの時価総額を失いました。
ウォール街のアナリストは、Kalshiコンボの出現は、予測市場が従来の賭博の中核領域に本格参入したことを意味し、パーレイはDraftKingsとFanDuelにとって最も収益性が高く、参入障壁の深いビジネスだと指摘しています。
インタビューで、DraftKingsのCEOジェイソン・ロビンスは株価下落について言及し、それはKalshiやPolymarketのような予測市場からの脅威だけが原因ではないが、確かに主な理由の一つであると述べました。
メディアの誇大報道に煽られ、一つの物語が広まり始めました：予測市場が、何十億ドル規模の従来型スポーツ賭博帝国を破壊し、飲み込んでいるというものです。しかし、真実はどうなのでしょうか？
FanDuelやDraftKingsのようなコンプライアンスを遵守するスポーツ賭博の巨人、および規制外で運営される暗号カジノの巨人Stakeの実際の取引高と、同じデータ次元でPolymarketを比較すると、2023年から2025年の期間、実際の侵食は発生しておらず、むしろ両者は二つの並行したレール上で爆発的な成長を示していることがわかります。
アメリカン・ゲーミング協会が発表した最新の商業ゲーミング収益トラッカー報告書によると、米国の合法的スポーツ賭博産業は、2024年と2025年の両方で過去最高を記録しました。
2025年、米国の商業ゲーミング総収益は787.2億ドルに達し、前年比9.2%増加しました。
合法的な賭博は州および地方政府に181億ドルの税収をもたらし、前年比15.1%増加しました。
そしてこれは、Stakeのような非コンプライアントな暗号カジノのデータを含んでいません。
Stakeは非上場企業であり財務諸表を開示していませんが、KuCoinリサーチやMEXCニュースなどからの最近の開示情報によると、その現在の規模は極めて印象的です。
Stakeは毎月約100億ドルの安定した総賭け金を処理しており、純粋な暗号資産の月間入金額は110億ドルにも達します。
2026年2月だけでも、Stakeプラットフォームは驚異的な67.8億件の賭けを記録しました。これは、プラットフォームが1秒あたり平均2,800件以上の賭けを処理していたことを意味します。これは完全に従来の賭博のペースから外れており、高頻度金融活動の典型例となっています。
この観点から見ると、予測市場はまだケーキの一番外側の層を味わい始めたばかりなのです。
では、予測市場は依然として敵なのか？
もちろんです。そして急速に成長している敵です。
主要な政治イベントが終結する中、予測市場プラットフォームは、膨大な流動性を維持するために、従来型スポーツくじの中核であるスポーツ部門を積極的に奪取しています。
2026年1月のApp Storeデータは以下のことを示しています：
- Kalshiアプリのダウンロード数：月間約190万件
- FanDuelアプリのダウンロード数：月間約47.5万件
- DraftKingsアプリのダウンロード数：月間約47.5万件
さらに、スポーツ賭博が合法化されている州では、DraftKingsユーザーの10%がKalshiも利用しています。これはすごいことです、皆さん。
今年のスーパーボウルの賭けデータを見ると、Kalshiの一日の取引高は8.71億ドルで、同日のFanDuelとDraftKingsの合計の2倍に相当しました。一部のアナリストは、今年のスーパーボウル期間中に増加した全賭け金の80%をKalshiが占めたと指摘しています。
アメリカン・ゲーミング協会は特に、スポーツイベントの契約を提供するPolymarketのような予測市場により、2025年までに合法的スポーツ賭博が5億ドル以上の潜在的な税収を失ったと指摘しました。
Kalshiは現在、米国スポーツ賭博収益で7位に達しており、市場は保守的に見積もっても、毎年従来の賭博市場から少なくとも10億ドルの利益を奪っていると推定しています。
