連邦準備制度（FRB）のバー氏、10月利上げ確率が50％に低下する中でさらなる利上げを示唆
Tapbit WireFRB理事マイケル・バー氏は、インフレ率を2％に引き下げるためさらなる金利引き上げを再び呼びかけた。一方、市場が予測する10月利上げ確率は、およそ70％から約50％に低下した。
要約
ジョン・ウィリアムズ氏がさらなる利上げに慎重姿勢を示した後、10月利上げ確率は約50％に低下した。
バー氏は、インフレリスクが高まり、労働市場へのリスクは和らいだと指摘した。
FRBは9月に政策金利を3.75％～4.0％に引き上げ、12人の投票メンバー全員が賛成した。
8月のPCE物価指数と9月の雇用統計が今週発表される予定だ。
FRB理事マイケル・バー氏は9月29日のデトロイト経済クラブでの演説で、インフレ目標達成に向けた適切なタイミングでの追加金融引き締めが基調シナリオであると述べた。景気は堅調で雇用も維持されていることから、持続的インフレリスクへの重み付けが必要だと主張した。
ウィリアムズ氏が慎重姿勢を示し、10月のFRB利上げ確率が低下
バー氏の警告に並行して、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は次回利上げについてより慎重な見方を示した。
ウィリアムズ氏は9月29日の発言で、今年中にさらに1回の利上げが基調シナリオであるとしながらも、今後の経済指標を評価する時間を取ることも可能だと示唆した。バロンズ紙によると、CME FedWatchが示す10月の0.25％利上げ確率は、月曜日の70.9％から火曜午後には49.3％に低下した。今年残りのFOMC会合は10月および12月に開催される。
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ロイター通信の報道によると、ウィリアムズ氏は次回利上げの緊急性を認めず、インフレ抑制へのコミットメントは維持しつつも、10月27～28日の会合で即座に行動を起こすとは明言しなかった。
米国金融市場全体では、ロイター通信によると、10月利上げ期待確率は火曜日の取引時間中に51.5％まで低下した。また、原油価格の下落とウィリアムズ氏の発言を受けて、米国債利回りも前日の高水準から緩和された。
これらの確率数値は、それぞれ異なる時点の市場スナップショットに基づくものであり、いずれも10月利上げ確率をほぼ50％と報告している。
バー氏は、インフレリスクが雇用リスクを上回ると見ている
デトロイトでの演説で、バー氏はインフレ目標に対するリスクが増大し、雇用に対するリスクは低下したとし、金融政策のバランス調整が必要だと述べた。
知事は、人工知能（AI）投資に起因するエネルギーコストと需要を、物価上昇圧力の要因として挙げた。関税の影響は薄れたものの、中東紛争に関する不確実性がエネルギー見通しを依然として曇らせていると述べた。
基調的なインフレ動向について、バレル氏は過去20か月のうち、コアPCE物価指数が2％と一致したのは僅か2か月に過ぎないと指摘。データからは、目標水準への明確な回帰経路がまだ示されていないとの評価を示した。
「我々は、雇用最大化を支える持続可能で堅実な成長を支援したい。そのために、物価安定は極めて重要である」と述べた。
バレル氏の公表された発言には、その見解は個人のものであり、連邦準備制度理事会や金利決定委員会全体の見解を必ずしも代表しないと明記されている。
ロイターの報道によると、バレル氏は2026年下半期の経済成長率が、上半期の約2％からわずかに加速すると予想。また、企業投資と消費者支出が雇用を支えるとみる一方、AI投資による生産性向上の持続的効果がいつ現れるかについては不透明性を認めた。
9月のFRB利上げにより、政策金利は3.75％～4.0％に引き上げられた。
連邦公開市場委員会（FOMC）は9月16日の会合で、フェデラルファンド金利目標範囲を25ベーシスポイント引き上げ、3.75％～4.0％とした。声明では全12名の賛成で採択され、「経済活動は堅調なペースで拡大している」と記述された。
米国経済評価において、委員会は国内需要の強靭性、生産性の高い伸び、活発な資本投資を挙げた。また、雇用増加は労働力増加と足並みをそろえており、失業率はほとんど変化していないと説明。この上昇は物価安定の回復を目指す当局の取り組みによるものとされた。
crypto.newsが9月23日に報じたところによると、BitGo Researchは、FRB利上げとCLARITY法案に関する上院での挫折という2つの出来事がビットコイン価格に与えた影響を分析した。研究責任者のグレッグ・チポラロ氏は、これら2件が持続的な売却圧力を生まなかったと主張した。
BitGoの分析では、利上げ決定直後にビットコインは7万5,000ドル付近まで下落した後、数時間以内に7万6,000～7万6,700ドルへと回復。9月23日の報告では、ETF需要の再燃とショートカバーの進行により、さらに8万6,000ドル超へと上昇したと伝えられた。
同報告では、9月のFRBの見通しが詳述されており、18人の参加者のうち16人が年末金利が現行範囲を上回ると予測。個別の予測はさらなる引き締めを支持する姿勢を示すものだが、10月の利上げを委員会が確定的に約束したものではない。
米国のインフレ・雇用統計発表は、ビットコインの先行反応に続く。
次回決定前に、経済分析局（BEA）は9月30日午前8時30分（東部時間）に8月の個人所得・支出統計を公表予定。この報告には、FRBがインフレ目標に用いるPCE価格指数が含まれる。
BEAの最新公表表によると、7月の年率PCEインフレ率は6月と同様に3.7％。また、公表カレンダーには、第2四半期GDPの第3次推計値も9月30日に掲載されている。
9月初旬の報道では、8月の米国雇用者数が16万2,000人増加したことを受けてビットコイン価格が8万ドルを下回ったと伝えられた。失業率は4.1％で据え置きだったが、当該報道で引用されたロイターのデータによると、雇用統計発表後、9月利上げ期待は52％から61％へと上昇した。
9月11日の報道では、8月の消費者物価指数（CPI）が年率3.4％に達した後、ビットコイン価格が7万8,000ドル超へと反発したと伝えられた。米労働統計局（BLS）のデータによると、当月のガソリン価格は3.9％上昇し、CPI全体上昇の3分の1以上を占めた。
食品・エネルギーを除く月次インフレ率は0.3％で、予想の0.2％を上回った。また、9月11日の報道では、コアCPIの年率インフレ率が7月の2.5％から8月には2.4％へと低下したと記されていた。
米労働統計局（BLS）は、9月の雇用統計（Employment Situation）を10月2日（金）午前8時30分（東部時間）に公表予定。
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