PANews ha riportato il 13 marzo, citando The Block, che gli analisti di JPMorgan hanno affermato una significativa divergenza nei flussi di fondi tra gli ETF su Bitcoin e oro dallo scoppio della guerra Iran-Iraq il 27 febbraio. Il più grande ETF sull’oro, GLD, ha visto defluire circa il 2,7% delle sue attività, mentre il più grande ETF spot su Bitcoin, IBIT, ha registrato un afflusso di circa l’1,5% delle sue attività. Dall’ottobre scorso, si è verificata una rotazione da Bitcoin verso l’oro, in particolare tra gli investitori al dettaglio, ma il totale cumulativo degli afflussi di IBIT dal 2024 è ancora circa il doppio di quello di GLD.
In termini di posizioni istituzionali, l’interesse allo short è aumentato in IBIT mentre è diminuito in GLD, indicando che hedge fund e altre istituzioni hanno ridotto l’esposizione a Bitcoin e favorito l’oro. Il rapporto tra open interest put/call di IBIT è stato costantemente più alto di quello di GLD dal novembre dello scorso anno, mostrando una maggiore domanda da parte degli investitori istituzionali per coprirsi dal rischio di ribasso di Bitcoin. Mentre la diminuzione dell’interesse allo short e il rapporto put/call più basso nell’oro suggeriscono un posizionamento più rialzista, la volatilità implicita di GLD è aumentata in modo più significativo e l’ampiezza del mercato era più debole. Nel frattempo, la volatilità di Bitcoin ha mostrato segni di compressione, riflettendo il consolidamento delle posizioni istituzionali e il miglioramento della liquidità del mercato.
