Il mercato rialzista è arrivato? RootData ha pubblicato l'avviso di sblocco Q4 sui progetti più popolari: 1.537 progetti hanno rivelato i modelli di offerta token, non più solo fornitori di uscita dalla liquidità

Inizio del quarto trimestre 2026. ALLO e HUMA vedranno il primo sblocco concentrato di azioni per team e investitori a novembre; DBR e ZRO proseguiranno con sblocchi trimestrali e mensili; ENA rilascerà in un’unica soluzione le restanti azioni per investitori il 5 ottobre. Questo articolo sintetizza, sulla base dei dati RootData e degli annunci ufficiali, gli accordi recenti di sblocco e i cambiamenti nell’economia token negli ultimi due anni.

I. Prossimi sblocchi di token popolari

Lo sblocco attuale di ALLO e HUMA rientra nella categoria Cliff, ossia il primo sblocco concentrato dopo la fine del periodo di lock-up; DBR e ZRO vengono invece rilasciati secondo un calendario fisso. La tabella riporta la percentuale massima di offerta, mentre nel testo principale viene indicata separatamente la percentuale di offerta in circolazione al momento della verifica. L’offerta in circolazione può variare, quindi tale percentuale potrebbe differire da quella del giorno dello sblocco.

Principali eventi di sblocco nel Q4

Allora ALLO: primo sblocco interno di circa 160 milioni di token

Allora è una rete AI decentralizzata. Investitori e contributori chiave riceveranno rispettivamente il 31,05% e il 17,5% dell’offerta totale; dopo un lock-up annuale, verrà rilasciato il 33% delle loro quote, pari a circa 160,2 milioni di token. In base ai circa 250 milioni di token in circolazione indicati sulla piattaforma calendar, questo sblocco rappresenta circa il 64% dell’offerta già in circolazione; sommato ad altri lotti dello stesso periodo, il totale raggiunge circa 163,9 milioni di token.

Questo lotto di nuove quote trasferibili è detenuto principalmente da investitori e contributori chiave ed è relativamente consistente rispetto all’offerta già in circolazione. Allora dispone già di una mainnet e di una base di finanziamento, ma i dati attuali non mostrano una domanda di pagamento continuativa né dati sui ricavi, rendendo al momento difficile quantificare la capacità operativa di assorbire la nuova offerta. Il volume effettivo di vendite dipenderà anche dalle decisioni di dismissione di questi detentori. Fonte: regole ufficiali ALLO.

Huma HUMA: sblocco interno rinviato di sei mesi

Huma si concentra su PayFi, offrendo finanziamenti e liquidità per pagamenti reali. Il primo sblocco per team, advisor e principali investitori è stato rinviato dal 26 maggio 2026 al 26 novembre 2026. Queste quote costituiscono complessivamente il 39,9% dell’offerta totale; se rilasciate uniformemente nei successivi 12 trimestri, il primo lotto interno ammonta a circa 332,5 milioni di token; sommato ad altre categorie dello stesso periodo, il totale è di circa 459–479 milioni di token, pari al 4,59–4,79% dell’offerta massima di 10 miliardi di token.

L’attività di Huma ruota intorno a pagamenti reali e il rinvio di sei mesi posticipa il tempo di immissione sul mercato delle quote interne. Tuttavia, l’attuale scala dei pagamenti non si traduce direttamente in domanda d’acquisto di HUMA, e il valore aggiunto per il token derivante dalla crescita aziendale dipende ancora dall’utilizzo e dai meccanismi di distribuzione del valore. Questa modifica riguarda solo parte delle quote interne, mentre categorie come quelle destinate all’ecosistema e al tesoro seguiranno comunque i rispettivi piani di rilascio. Fonte: regole token HUMA.

deBridge DBR e LayerZero ZRO: sblocchi trimestrali e mensili

Lo sblocco trimestrale di DBR ammonta a circa 618,3 milioni di token, pari al 10,44% dell’offerta in circolazione al momento indicato sulla piattaforma calendar, con lotti trimestrali simili in arrivo. deBridge offre scambi cross-chain e abbinamento di trasferimenti di asset; i fondi non devono rimanere a lungo nel protocollo, rendendo il TVL (Valore Totale Bloccato) insufficiente a riflettere pienamente la scala operativa. Il protocollo genera già entrate da commissioni e riacquisti; lo sblocco continuo e i riacquisti influenzeranno simultaneamente domanda e offerta sul mercato. Fonte: regole ufficiali DBR.

Lo sblocco mensile di ZRO ammonta a circa 23,63 milioni di token, pari al 6,69% dell’offerta in circolazione al momento indicato sulla piattaforma. LayerZero fornisce infrastruttura per messaggistica cross-chain; l’ufficio ha reso noti alcuni riacquisti di quote per investitori e reinserimenti in lock-up, oltre a piani di riacquisto legati ai ricavi di Stargate. I primi hanno posticipato il momento di vendibilità di alcune quote, mentre i secondi hanno incrementato la domanda di acquisto del token; i dati attuali non consentono di quantificare la copertura dei riacquisti rispetto agli sblocchi mensili. Fonte: spiegazione ufficiale ZRO.

L’esportazione front-end di RootData questa volta include 90 campioni univoci per token dopo la deduplica, di cui 87 presentano valori validi per «percentuale prossimo sblocco», e 16 raggiungono o superano il 10%, pari a circa il 18,4%. Questo campo corrisponde approssimativamente al rapporto tra valore sbloccato e capitalizzazione di mercato in circolazione, riflettendo la scala dell’offerta anziché il calo atteso. Il «prossimo lotto» registrato nello snapshot e il grande sblocco interno analizzato in questo articolo potrebbero coincidere con date diverse.

Altri accordi di sblocco per progetti

Il rilascio trimestrale ecologico di LAYER procede parallelamente ai rilasci continui del team e degli investitori, con successive offerte distribuite in lotti diversi. Regole ufficiali, calendario. L'aggiornamento Vega di VANA riguarda prodotti e tecnologia; i tassi di offerta ed emissione non sono stati modificati di conseguenza; il rilascio originale proseguirà.

Humanity (H) ha subito un incidente di sicurezza e una migrazione del token nel giugno 2026. La corrispondenza dei token e le variazioni della profondità di mercato prima e dopo la migrazione rendono più complessa la comparazione del prezzo e del volume circolante. White paper ufficiale, aggiornamenti del calendario, pagina ufficiale di recupero. Le modifiche alle regole di offerta per LISTA e STABLE saranno illustrate nella seconda parte.

Progetti in corso di rilascio

Fonte: regole JTO, piano JUP, calendario APT, piano SUI, dati piano SUI, annuncio ufficiale di W.

Inoltre, il punto di inizio dello sblocco per il team UNITE, posticipato, è il 30 settembre 2026, mentre l’accelerazione dello sblocco per ENA è fissata al 5 ottobre 2026.

II. Progetti popolari che hanno modificato l’economia token negli ultimi due anni

Negli ultimi due anni, diversi aggiustamenti all’economia token hanno modificato il calendario originale di sblocco: UNITE e Story hanno rinviato lo sblocco delle azioni interne, BABY concentrerà gli sblocchi in rilasci mensili, e ENA ha accelerato lo sblocco di alcune azioni riservate agli investitori. Bruciature, blocchi permanenti e riacquisti hanno rispettivamente modificato la quantità totale, quella circolante o la domanda di acquisto sul mercato. Di seguito sono riassunti gli aggiustamenti, distinguendo quelli già eseguiti da quelli ancora da attuare.

Rinvii e prolungamenti dei lock-up

UNITE, tramite governance nel novembre 2025, ha rinviato di 8 mesi complessivi lo sblocco per investitori, team e advisor. Il nuovo punto di partenza è il 30 luglio 2026 per gli investitori, il 30 settembre 2026 per il team e il 30 agosto 2026 per gli advisor. La durata successiva di rilascio e la quantità totale di azioni rimangono invariate; l’offerta è semplicemente ritardata nell’entrare in circolazione.

Nel giugno 2026, Story ha annunciato il cambio di nome in DATA Network e la migrazione del token in rapporto 1:1 a DATA. Le partecipazioni interne sono state dapprima rinviate dal 13 febbraio 2026 al 13 agosto 2026, quindi il consiglio ha approvato un ulteriore rinvio di 18 mesi al 13 febbraio 2028. Questi due rinvii hanno modificato i tempi di immissione in circolazione delle partecipazioni interne, mentre quantità totale, distribuzione e proprietà restano immutate.

HUMA ha rinviato di 6 mesi il primo sblocco interno al 26 novembre 2026, mentre l’ecosistema e il tesoro prevedono altri rilasci. SAHARA ha rinviato le azioni riservate agli investitori di 3 mesi al 26 settembre 2026 e quelle di fondatori, team centrale e advisor di 6 mesi al 26 dicembre 2026. Gli aggiustamenti riguardano esclusivamente i destinatari sopra indicati.

0G ha aggiustato a settembre 2026 la distribuzione di circa il 44% destinata a team e investitori early. Il primo rilascio è stato rinviato dal 22 ottobre 2026 al 22 ottobre 2027, ma il periodo successivo di rilascio è stato compresso da 36 a 24 mesi, con il piano complessivo che termina comunque a settembre 2029. Se la quantità totale di azioni resta invariata e viene rilasciata uniformemente, la velocità mensile post-rinvio aumenterà del 50% rispetto all’originale.

L’aggiustamento di WLD risale a luglio 2024, prima della finestra osservativa biennale di questo articolo: circa l’80% degli accordi di lock-up relativi al team TFH e agli investitori è stato esteso da tre a cinque anni. L’80% qui si riferisce a quel tipo di detenzione, non all’offerta totale di token. Estendendo il periodo di rilascio, lo stesso lotto di azioni viene distribuito su un arco temporale più lungo.

Rilasci a lotti e lineari

BABY ha modificato i lock-up relativi ad investitori early, team e advisor, prevedendo rilasci mensili pari a 1/36 a partire dal 10 maggio 2026, fino ad aprile 2029. Il rilascio concentrato originale è stato trasformato in uno schema mensile, mantenendo invariata la quantità totale di azioni correlate. Incentivi ecologici e aumenti di staking rimangono altre fonti di offerta.

Wormhole ha lanciato W 2.0 a settembre 2025, modificando il rilascio di diversi tipi di azioni da rilasci annuali concentrati a rilasci bisettimanali, estendendo anche alcuni periodi di lock-up. L’importo rilasciato in una singola data risulta così disperso. Alcuni token entrano inizialmente nella custodia della fondazione, e il momento effettivo di vendita per i destinatari finali dipende ancora dalle loro specifiche condizioni di lock-up; il tempo contabile di custodia e quello di vendibilità non coincidono pienamente.

Rilasci accelerati

ENA ha modificato i rilasci mensili residui per gli investitori originari correlati, prevedendo un unico rilascio a partire dal 5 ottobre 2026. Il mercato stima circa 1,4 miliardi di token; l’importo netto finale attende ancora verifica rispetto alla lista di riacquisto e rilascio; l’aggiustamento non coinvolge lo sblocco simultaneo di tutte le azioni VC, team e fondazione. L’offerta originariamente distribuita nei mesi successivi viene quindi concentrata in anticipo, e i riacquisti generano domanda d’acquisto per parte di essa, ma la scala effettiva di rilascio netto non è ancora confermata.

L'esenzione dal blocco contrattuale per gli ENA detenuti da StablecoinX entrerà in vigore il 5 ottobre 2026. Anche dopo tale esenzione, le vendite richiedono il previo consenso scritto della fondazione; inoltre, le vendite legate a finanziamenti specifici devono essere comunicate con almeno 5 giorni lavorativi di anticipo, e la fondazione conserva il diritto di prelazione. Queste restrizioni contrattuali continueranno a influenzare i tempi e le modalità di vendita di tale quota di partecipazione.

STABLE riscrive le regole di blocco

Il nuovo white paper di STABLE prevede di sottoporre 82 miliardi di token, pari all’82% del totale, al blocco universale (regole unificate di lock-up). Il piano entrerà in vigore il 5 ottobre 2026, con il primo rilascio posticipato all’8 dicembre 2027, seguito da sette fasi sovrapposte. Questo nuovo assetto rinvierebbe l’offerta recente rispetto al calendario originale, ma al momento della ricerca resta ancora non efficace.

La clausola di protezione del prezzo nelle nuove regole consente il rinvio di alcuni rilasci in determinate condizioni, senza tuttavia garantire alcun livello di prezzo. Tale protezione termina l’8 dicembre 2029, data entro la quale i token residui saranno completamente rilasciati secondo le regole. Ciò collega alcuni tempi di rilascio a condizioni di prezzo, mantenendo comunque una scadenza finale per l’intera offerta. I diritti di voto e di vendita durante il periodo di lock-up sono soggetti a regole distinte. Nuovo white paper di Stable.

Blocco permanente e distruzione

Jupiter ha distrutto 3 miliardi di JUP nel gennaio 2025, riducendo il tetto massimo di offerta da 10 a 7 miliardi, ossia del 30%. Questa quota di token è stata rimossa dall’offerta e non rientra più nelle future distribuzioni.

LISTA ha bloccato permanentemente 200 milioni di token tramite LIP021 e ha modificato varie distribuzioni. Le quote bloccate in modo permanente non entreranno più nell’offerta disponibile, ma il totale indicato nel contratto potrebbe non diminuire in modo sincrono, e il trattamento differisce dalla distruzione. La pagina ufficiale riporta ancora sia le vecchie che le nuove spiegazioni, e i vecchi rapporti di distribuzione non corrispondono pienamente ai futuri piani di rilascio.

Sospensione delle emissioni e buyback

Nell’accordo Net-Zero approvato dal DAO a febbraio 2026, JUP ha rinviato la distribuzione di 700 milioni di token Jupuary, sospeso le emissioni on-chain delle riserve del team e introdotto meccanismi di compensazione per le effettive vendite di quote correlate a Mercurial; il meccanismo originale di buyback del 50% dei ricavi on-chain rimane invece in vigore. I 700 milioni di token rinviati sono ancora custoditi nel portafoglio multisig della comunità e potranno essere redistribuiti in futuro tramite governance, senza essere distrutti. Di conseguenza, JUP presenta tre tipologie di modifiche: riduzioni di offerta già completate, distribuzioni rinviata e buyback in corso.

Il meccanismo di buyback per ENA è stato approvato tramite voto, con la prima soglia legata a una scala di 7,5 miliardi di USDe. La scala del buyback dipende tuttora dall’attivazione della soglia e dall’esecuzione successiva; queste informazioni non consentono di confermare l’effettivo importo acquistato.

LISTA eliminerà il modello di lock-up veLISTA nella Tokenomics 2.0 nella primavera 2026, spostando la distribuzione del valore sui buyback. Le quote precedentemente staked potranno essere sbloccate, facilitando l’ingresso dei token esistenti sul mercato, senza nuove emissioni. L’uscita dal lock-up e gli acquisti tramite buyback influenzeranno simultaneamente domanda e offerta di mercato, con l’effetto finale legato alla scala di entrambi e alla sostenibilità dei fondi destinati ai buyback.

Aggiustamento del tasso d’inflazione e del tetto di offerta

Aptos avvierà una riforma dell’offerta nel 2026: il panel ufficiale indica un tetto di 2,1 miliardi di token e un tasso annuo di ricompense per lo staking pari al 2,6%. Nelle verifiche precedenti, venivano aggiunti circa 1,6 milioni di token mensilmente, mentre negli ultimi 30 giorni ne sono stati distrutti circa 164.000, con un incremento netto di circa 1,4 milioni. In base a questo dato, APT si trova ancora in uno stato di emissione netta, con nuova offerta generata dalle ricompense dello staking e contemporaneo sblocco di quote esistenti.

Conclusione

In questo ciclo di analisi, sono stati estratti da RootData 1.537 progetti con piani di sblocco. Gli sblocchi interni iniziali di ALLO e HUMA sono relativamente concentrati, mentre DBR e ZRO si estendono su più cicli. Anche gli aggiustamenti della tokenomics seguono direzioni diverse: Story ha rinviato gli sblocchi interni, 0G ha compresso i periodi successivi di rilascio pur posticipandoli, ENA ha concentrato i rilasci iniziali, e JUP ha combinato distruzione, sospensione delle emissioni e buyback. Modificando i piani di sblocco, emergono già significative differenze nella quantità e nel ritmo futuri dell’offerta per ciascun progetto.