Barr della Fed preannuncia ulteriori aumenti dei tassi mentre le probabilità per ottobre scendono al 50%

Il governatore della Federal Reserve Michael Barr ha rinnovato l'appello a ulteriori aumenti dei tassi d'interesse per riportare l'inflazione al 2%, mentre le probabilità di un rialzo in ottobre sono scese al circa 50% rispetto al circa 70%.

Riepilogo

• Le probabilità di un rialzo in ottobre sono scese al circa 50% dopo che John Williams ha segnalato prudenza su ulteriori aumenti.

• Barr ha dichiarato che i rischi inflazionistici sono cresciuti, mentre quelli sul mercato del lavoro si sono attenuati.

• A settembre la Fed ha innalzato il suo tasso di riferimento al 3,75–4%, con il voto favorevole di tutti e 12 i membri.

• I dati sull'inflazione PCE di agosto e i dati occupazionali di settembre saranno pubblicati questa settimana.

Il governatore della Federal Reserve Michael Barr, intervenuto il 29 settembre al Detroit Economic Club, ha affermato che il suo scenario base prevede ulteriori aggiustamenti di politica per riportare tempestivamente l'inflazione al target. Con una crescita solida e un mercato del lavoro resistente, ha sottolineato che i responsabili politici devono attribuire maggiore peso al rischio di inflazione persistente.

Le probabilità di un rialzo dei tassi della Fed in ottobre calano mentre Williams privilegia la prudenza

Accanto all'avvertimento di Barr, il presidente della Fed di New York John Williams ha espresso una visione meno urgente sul prossimo aumento dei tassi.

Nel suo intervento del 29 settembre, Williams ha indicato che un ulteriore aumento rimane il suo scenario base per quest'anno, ma ha suggerito che la Fed potrebbe prendersi del tempo per valutare i dati in arrivo. Secondo Barron’s, le probabilità CME FedWatch di un rialzo di 25 punti base in ottobre sono scese dal 70,9% di lunedì al 49,3% di martedì pomeriggio. Gli incontri di politica monetaria restanti quest'anno si terranno a ottobre e dicembre.

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Secondo quanto riportato da Reuters nel resoconto del suo intervento, Williams non vede urgenza per il prossimo rialzo, pur rimanendo impegnato a ridurre l'inflazione. La sua posizione lascia spazio a un ulteriore aumento entro quest'anno, senza però impegnarsi su un'azione nella riunione del 27–28 ottobre.

Nei mercati finanziari statunitensi, Reuters ha riferito che le aspettative di un rialzo in ottobre sono scese al 51,5% durante la sessione di martedì. Anche i rendimenti dei Treasury si sono attenuati dai massimi precedenti, con il calo dei prezzi del petrolio e la valutazione da parte degli investitori dei commenti di Williams.

I valori di probabilità provengono da diverse rilevazioni di mercato effettuate nel corso della giornata, con entrambi i rapporti che collocano le aspettative di un rialzo in ottobre vicino alla parità.

Barr ritiene che i rischi inflazionistici superino quelli occupazionali

A Detroit, Barr ha affermato che i rischi per il target inflazionistico sono aumentati, mentre quelli per l'occupazione si sono ridotti, richiedendo un cambiamento nell'equilibrio della politica monetaria.

Il governatore ha indicato i costi energetici e la domanda legati agli investimenti in intelligenza artificiale come fonti di pressione sui prezzi. Sebbene gli effetti dei dazi possano essere svaniti, ha affermato che l'incertezza sul conflitto mediorientale continua a offuscare le prospettive energetiche.

Sul trend dell'inflazione sottostante, Barr ha contato solo due mesi negli ultimi venti con valori coerenti con un'inflazione PCE core al 2%. Ha valutato che i dati non mostrano ancora chiaramente una via di ritorno all'obiettivo.

«Vogliamo sostenere una crescita sostenibile e duratura per favorire l'occupazione massima, e la stabilità dei prezzi è fondamentale a tal fine», ha detto.

Nel testo pubblicato dei suoi interventi, Barr precisa che le sue opinioni sono personali e non rappresentano necessariamente la Federal Reserve Board o l'intero comitato fissatore dei tassi.

Nel suo rapporto sull'intervento, Reuters ha riferito che Barr prevede una lieve accelerazione della crescita economica nel secondo semestre 2026 rispetto al ritmo di circa il 2% registrato nel primo semestre. Ha inoltre visto negli investimenti aziendali e nella spesa dei consumatori fattori di sostegno all'occupazione, pur riconoscendo l'incertezza sul momento in cui gli investimenti in IA produrranno guadagni di produttività duraturi.

L'aumento dei tassi della Fed di settembre ha portato il tasso di riferimento al 3,75%–4%

Nella riunione del 16 settembre, il Comitato federale per il mercato aperto (FOMC) ha alzato di 25 punti base il range obiettivo per i fondi federali, portandolo al 3,75%–4%. Il comunicato della Fed ha registrato un voto unanime 12–0 e descritto l'attività economica in espansione a ritmo solido.

Nella sua valutazione dell'economia statunitense, il comitato ha citato una spesa interna resiliente, una forte crescita della produttività e investimenti in capitale robusti. Il comunicato ha inoltre precisato che i guadagni occupazionali hanno tenuto il passo con la crescita della forza lavoro, mentre la disoccupazione è rimasta pressoché stabile. I funzionari hanno attribuito l'aumento ai loro sforzi per ripristinare la stabilità dei prezzi.

Come riportato da crypto.news il 23 settembre, BitGo Research ha esaminato come Bitcoin abbia assorbito l'aumento dei tassi della Fed e un ulteriore insuccesso al Senato per il CLARITY Act. Il capo della ricerca Greg Cipolaro ha sostenuto che i due eventi non hanno provocato un calo prolungato.

Nell'analisi di BitGo, Bitcoin ha toccato circa $75.000 dopo la decisione sui tassi, per poi recuperare a $76.000–$76.700 entro poche ore. Il rapporto del 23 settembre ha successivamente collocato Bitcoin oltre $86.000, con una rinnovata domanda di ETF e chiusura di posizioni corte a supportare il recupero.

Lo stesso rapporto ha illustrato le proiezioni della Fed per settembre: 16 dei 18 partecipanti prevedevano un tasso di fine anno superiore all'attuale range. Queste previsioni individuali indicavano sostegno per un ulteriore inasprimento, ma non impegnano il comitato a un aumento in ottobre.

I dati sull'inflazione e sull'occupazione USA seguono le precedenti reazioni di Bitcoin

In vista della prossima decisione, l'Ufficio di analisi economica (BEA) ha programmato la pubblicazione dei dati su reddito personale e spesa di agosto per il 30 settembre alle 8:30 ora orientale. Il rapporto include l'indice dei prezzi PCE, utilizzato dalla Fed come obiettivo inflazionistico.

L'ultima tabella pubblicata dal BEA mostra un'inflazione annua PCE al 3,7% nel luglio, invariata rispetto a giugno. Il calendario delle pubblicazioni indica anche la terza stima del PIL del secondo trimestre per il 30 settembre.

All'inizio di settembre, il rapporto del 5 settembre sulla flessione dei prezzi di Bitcoin legata ai dati occupazionali ha registrato l'asset sotto $80.000 dopo che i datori di lavoro statunitensi avevano aggiunto 162.000 posti di lavoro ad agosto. La disoccupazione è rimasta ferma al 4,1%, mentre i dati Reuters citati in quell'articolo hanno mostrato un aumento delle aspettative su un aumento dei tassi a settembre, passando dal 52% al 61% dopo la pubblicazione dei dati occupazionali.

L'11 settembre, la copertura del rimbalzo dei prezzi di Bitcoin dopo i dati CPI ha registrato un recupero oltre $78.000 dopo che l'inflazione annua per i consumatori di agosto ha raggiunto il 3,4%. Secondo i dati BLS citati, i prezzi della benzina sono saliti del 3,9% nel mese e hanno contribuito per oltre un terzo all'aumento complessivo dell'IPC.

Escludendo cibo ed energia, l'inflazione mensile è stata dello 0,3%, superiore alla previsione citata dello 0,2%. Il rapporto dell'11 settembre ha inoltre registrato un rallentamento dell'inflazione annua IPC core, dal 2,5% di luglio al 2,4% di agosto.

L'Ufficio di statistica del lavoro (BLS) ha programmato la pubblicazione del rapporto sull'occupazione di settembre per venerdì 2 ottobre alle 8:30 ora orientale.

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