Inizia con lo scopo della liquidità
Un exchange decentralizzato necessita di due asset in un pool affinché i trader possano scambiarli. Ad esempio, un mercato di token correlato a PONS potrebbe abbinare un nuovo token all'asset di quotazione della rete. Gli asset all'interno di quel pool sono chiamati liquidità.
Se un pool ha più liquidità, un'operazione di dimensioni normali di solito modifica meno il prezzo. Se ha pochissima liquidità, un'operazione può far muovere bruscamente il prezzo. Ecco perché l'origine e il controllo della liquidità sono importanti quando viene lanciato un nuovo token.
Passaggio 1: Il token inizia su una bonding curve
Pons V2 crea un token ERC-20 a offerta fissa e posiziona il suo mercato iniziale all'interno di un contratto di bonding curve. Una bonding curve quota automaticamente un prezzo da una formula. Gli utenti acquistano dalla curva e rivendono ad essa.
La curva offre a un nuovo token un mercato immediato senza chiedere al creatore di organizzare una quotazione convenzionale sull'exchange. Man mano che gli utenti acquistano, il contratto accumula valore e si avvicina a una soglia di graduation definita.
Passaggio 2: Il lancio raggiunge la graduation
La graduation è il punto in cui il token lascia la sua fase iniziale solo su curva. Secondo la documentazione di Pons V2, il processo crea un mercato Uniswap v4 dopo aver raggiunto la soglia richiesta.
Questo cambiamento è importante perché il token non viene più scambiato solo contro la formula del contratto di lancio. Ora ha una posizione di liquidità pubblica su un exchange decentralizzato. Acquirenti e venditori interagiscono con il pool e il prezzo del pool risponde all'equilibrio dei due asset.
Passaggio 3: La liquidità si sposta su Uniswap v4
La transazione di graduation fornisce inventario di token e asset di quotazione al nuovo pool. Insieme, questi asset consentono di continuare gli scambi. La posizione che rappresenta il controllo di quella liquidità viene quindi bloccata sotto il meccanismo di lancio.
Pensa alla posizione come a una chiave per gli asset depositati nel pool. Se il creatore mantenesse quella chiave senza restrizioni, potrebbe rimuovere gli asset e lasciare i trader con un mercato scarso o inutilizzabile. Bloccare la posizione rimuove quella semplice via di prelievo.
Cosa significa "bloccato permanentemente"?
In questo contesto, bloccato permanentemente significa che la posizione di liquidità è soggetta a regole che ne impediscono il prelievo nel modo normale. Il pool può continuare a supportare gli scambi anche se il creatore originale non può recuperare la liquidità depositata.
Il blocco si applica alla posizione di liquidità, non a ogni token detenuto da ogni trader. Gli utenti possono ancora comprare e vendere. Inoltre, non blocca il prezzo di mercato. Il prezzo continua a cambiare con la domanda, l'offerta e la profondità del pool disponibile.
Cosa cambia un blocco di liquidità e cosa no
- Migliora la continuità: è meno probabile che il pool iniziale scompaia perché una persona rimuove la sua liquidità principale.
- Rende visibili le regole di lancio: gli utenti possono ispezionare i contratti pertinenti e la transazione di graduation.
- Non garantisce liquidità profonda: un pool bloccato può comunque essere piccolo.
- Non controlla il prezzo: un token può salire o scendere bruscamente dopo la graduation.
- Non valuta l'idea del token: bloccare la liquidità non dice nulla sull'utilità o sulla community di un progetto.
La lezione pratica è semplice: un blocco risponde alla domanda "la liquidità iniziale può essere rimossa?". Non risponde alla domanda "le persone continueranno a scambiare questo token?".
Dove vanno le commissioni di negoziazione?
Gli scambi su una bonding curve o DEX possono addebitare commissioni. La documentazione di Pons descrive le commissioni durante la fase di curva e una struttura post-graduation che può dirigere valore verso l'ecosistema di lancio, incluso un comportamento opzionale di buyback. I percorsi esatti delle commissioni dipendono dai contratti distribuiti e dalle impostazioni di lancio, quindi la visualizzazione della transazione e del contratto sono i posti migliori per verificare un mercato specifico.
Come può un utente verificare la graduation?
- Conferma l'indirizzo del contratto del token dalla pagina di lancio ufficiale del progetto.
- Apri il contratto su un block explorer di Robinhood Chain.
- Trova la transazione di graduation e l'indirizzo del pool Uniswap v4.
- Controlla i due asset del pool e la liquidità attuale.
- Verifica se la negoziazione è concentrata in un piccolo numero di wallet.
Questo processo collega l'interfaccia del launchpad al record effettivo on-chain. Impedisce inoltre la confusione tra token con nomi simili.
Come si collega a Robinhood Chain
Robinhood Chain elabora le transazioni degli smart contract, mentre Pons fornisce la logica di lancio e graduation. Pons è un'applicazione indipendente, non un prodotto di lancio di proprietà di Robinhood. La chain è l'infrastruttura; il launchpad è lo strumento costruito su di essa.
Per il rapporto più ampio, leggi Cos'è Robinhood Chain? e il confronto tra Pons vs Pump.fun. Tapbit Learn tiene traccia anche della storia separata del prezzo di PONS.
Controlla PONS su Tapbit
Crea un account Tapbit, quindi apri il mercato spot PONS-USDT per visualizzare il suo order book live e i trade recenti.
In conclusione
Il blocco della liquidità di Pons è la parte finale di un processo in tre fasi: negoziazione su bonding curve, graduation e una posizione Uniswap v4 bloccata. Il blocco mantiene il pool iniziale in vigore. La profondità del mercato e la domanda del token decidono ancora quanto quel pool diventerà utile e attivo.
