StandX cancela su TGE, reduce operaciones y se retira
Tapbit WireTítulo original: «StandX cancela su TGE, cierra progresivamente y se retira». Autor original: Biteye
Recientemente, cada vez más proyectos cripto han cesado operaciones, pero StandX es un caso relativamente inusual. La mayoría pasa por recaudación de fondos, emisión de tokens y caída de precios, hasta dejar de mantenerse tras la progresiva pérdida de usuarios; StandX, en cambio, decidió finalizar directamente antes de su TGE.
Durante el último año, los DEX de perps ha sido una de las direcciones empresariales más competitivas en el sector cripto. Proyectos como Aster, Lighter y Variational han surgido uno tras otro, y el mercado sigue buscando constantemente «el próximo Hyperliquid».
Justo cuando todo el sector aceleraba, StandX eligió detenerse.
Hace unos meses, StandX aún expandía rápidamente sus operaciones.
StandX creó inicialmente el establecoin generador de rendimiento DUSD y solo cambió su enfoque a los DEX de perps en la segunda mitad de 2025. La versión alpha se lanzó en octubre de 2025 y la mainnet abrió oficialmente en noviembre, permitiendo a los usuarios operar contratos perpétuos usando DUSD como margen y seguir obteniendo rendimiento en DUSD.
StandX comenzó realmente a crecer con rapidez, aprovechando también el mejor momento para los DEX de perps.
Tras el efecto riqueza de Hyperliquid y Aster, el mercado empezó a buscar constantemente «el próximo Hyperliquid», con capitales y usuarios fluyendo masivamente hacia los DEX de perps, y StandX se sumó a esta ola de crecimiento.
Al entrar en 2026, los datos de StandX crecieron rápidamente. En enero, su volumen diario de perps fue de unos $158 millones; tras lanzar Position Yield en abril, su posición abierta (OI) pasó de ~$25 millones a más de $100 millones. El 28 de junio, StandX alcanzó temporalmente el cuarto puesto en volumen diario de perps según DeFiLlama; en julio, el equipo reveló unos 235 000 usuarios y un volumen diario de $700 millones.
En ese momento, el equipo seguía expandiéndose, lanzando sucesivamente productos como Universal Markets, Community Maker Yield y Community Vault, intentando evolucionar desde un DEX de perps convencional hacia un mercado de derivados más abierto.
Nadie esperaba que un proyecto aún en fase de crecimiento pulsara el botón de finalización justo al entrar en su etapa dorada.
Los DEX de perps están de moda, pero los proyectos de nivel medio lo tienen cada vez más difícil.
El mercado total de DEX de perps sigue creciendo, con plataformas como Hyperliquid, Aster y Lighter compitiendo continuamente por usuarios y liquidez, mientras surgen nuevos proyectos como PaperTrade.
La liquidez es, por sí misma, un negocio costoso: hay que atraer creadores de mercado, subvencionarlos y recurrir a puntos, reembolsos y expectativas de airdrops para competir por los usuarios comerciales. Cuanto mayor la escala, mayores los costos recurrentes necesarios.
Como resultado, muchos proyectos han comenzado recientemente a replantear su estrategia, dejando de construir desde cero un sistema completo de trading y liquidez.
Por ejemplo, TradeXYZ se construye directamente sobre HyperCore de Hyperliquid mediante HIP-3; el recién lanzado PaperTrade lee directamente los precios BBO de Hyperliquid y usa su propio LP para ejecutar operaciones.
En cambio, StandX optó por construir su propio libro de órdenes y nunca recibió financiación de capital riesgo, dependiendo únicamente de los fondos propios del equipo. ¿Cuánto cuesta realmente mantener un sistema de liquidez así para alcanzar su escala actual?
La TGE ya no se llevará a cabo; ¿cómo se contabilizan las inversiones previas?
Tras decidir no emitir un token, la pregunta más directa es: ¿qué ocurre con los costos incurridos por las expectativas de Points y TGE?
Durante el último año, muchos usuarios operaron continuamente para acumular Points, asumiendo genuinamente tarifas, deslizamiento, tasas de financiación y costos de ocupación de capital. Si finalmente no se emite el token, estos costos no desaparecen.
Recientemente, StandX presentó su plan de compensación: una distribución única de DUSD a la comunidad, sin bloqueo, que cubre la participación histórica (predepósito, Alpha, operaciones en Mainnet, market making y referidos).
La explicación oficial indica que la mayor parte de los ingresos anteriores ya se devolvió a los usuarios mediante SIP-2 y SIP-3; esta vez, todos los ingresos restantes del proyecto se destinarán a la distribución, complementados con fondos adicionales del equipo.
Las consultas sobre la distribución comenzarán el 26 de octubre, las reclamaciones el 1 de noviembre y el plazo final es el 31 de diciembre.
Reflexiones finales
El cierre de StandX no significa el fin de los DEX perpétuos. Al contrario, este sector sigue muy activo y surgen constantemente nuevos proyectos.
Pero StandX ofrece un caso poco común: no fracasó al desarrollar un producto ni careció totalmente de usuarios. Más bien, tras generar volumen operativo y alcanzar cierta escala, decidió detenerse voluntariamente.
No lanzar un token decepcionará, sin duda, a muchos usuarios que esperaron largo tiempo. Pero, al menos comparado con proyectos que avanzan poco pero mantienen a la comunidad con expectativas de Points, distribuciones y frases como «la TGE está próxima», la gestión de StandX esta vez puede considerarse razonable.
No reenvasó una historia cuyo final ya estaba decidido como una TGE para entregarla al mercado secundario. En cambio, usó los ingresos restantes y fondos del equipo para compensar a la comunidad, dejando al menos un final relativamente digno para StandX.
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