Franklin Templeton supera el último obstáculo para ETF que convierten dividendos accionarios en bitcoin

Franklin Templeton supera el último obstáculo para ETF que convierten dividendos accionarios en bitcoin

Franklin Templeton ha dado el último paso regulatorio antes de lanzar dos fondos cotizados que convierten dividendos accionarios en bitcoin.

El 22 de octubre, Franklin Templeton presentó un formulario 8-A ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) para registrar las acciones del ETF Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index y del ETF Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index en Nasdaq. El folleto informativo presentado ese mismo día indica una fecha efectiva del 27 de octubre.

Las solicitudes para ambos fondos se presentaron en junio sin tickers ni tarifas. Cuatro meses después, ya están definidos los detalles.

Cómo funcionan los fondos

El fondo Equity, ticker FBEQ, sigue el índice VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP. Este índice incluye las 500 mayores empresas estadounidenses por capitalización bursátil, ponderadas por su capitalización ajustada al libre flujo.

Al 30 de septiembre, incluía 499 acciones con valores entre 10 200 millones y 5,5 billones de dólares, concentradas principalmente en tecnología de la información.

En su creación, el índice asigna un 95 % a esas acciones y un 5 % a bitcoin. Cada dividendo —ordinario o especial— pagado por las empresas se reinvierte en bitcoin al inicio de la sesión del día siguiente a la fecha ex-dividendo. La participación de bitcoin en la cartera aumenta con cada pago.

Un plan tradicional de reinversión de dividendos (DRIP) adquiere más acciones de la empresa que pagó el dividendo. La versión de Franklin redirige ese efectivo hacia bitcoin.

Para el inversor, el flujo de dividendos de las mayores empresas estadounidenses se convierte en compras recurrentes de bitcoin, sin necesidad de cuenta en un exchange, billetera ni decisiones de custodia.

La posición en bitcoin tiene límites: en cada rebalanceo trimestral, cualquier asignación superior al 5 % se reduce al 4,5 %. Si bitcoin supera el 20 % del índice entre rebalanceos, se recorta al 4,5 % en un plazo máximo de dos días hábiles, y los ingresos resultantes regresan a acciones. Así, se trata de un fondo accionario con una exposición complementaria a bitcoin, no de un fondo centrado en bitcoin.

El ETF no posee bitcoin en cadena. Su exposición se logra mediante productos cotizados en bitcoin, como el propio fondo spot de Franklin, futuros y opciones sobre bitcoin, o recibos depositarios, en algunos casos mediante una filial en las Islas Caimán.

FBEQ tiene una ratio de gastos del 0,09 % y sin tarifa 12b-1. Lo gestiona Franklin Advisory Services, con Franklin Templeton Institutional como subgestora. Los gestores de cartera son Dina Ting, Hailey Harris, Joe Diederich y Basit Amin.

El fondo Innovation aplica el mismo mecanismo sobre el índice VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP, que selecciona las 100 mayores empresas no financieras cotizadas en Nasdaq.

Una apuesta más contundente en bitcoin

Franklin Templeton solicitó un ETF spot de bitcoin en septiembre de 2023 y lo lanzó como EZBC en enero de 2024. En abril, la firma adquirió 250 Digital y creó Franklin Crypto, una división institucional de activos digitales. Jenny Johnson, CEO de Franklin Templeton, ha señalado que las blockchains amenazan más la estructura de comisiones de Wall Street que su tecnología.

Los fondos DRIP extienden esa estrategia a inversores que quizás nunca compren bitcoin por sí mismos. Un jubilado que posee un fondo estilo S&P 500 en una cuenta de corretaje puede, mediante FBEQ, permitir que los dividendos de las empresas que ya posee acumulen una posición en bitcoin a lo largo de años.

El folleto advierte que los inversores pueden perder dinero y que las fluctuaciones del precio del bitcoin pueden afectar al valor liquidativo del fondo. Si este equilibrio resulta atractivo para el público objetivo de Franklin Templeton se sabrá tras el 27 de octubre.

Esta noticia, «Franklin Templeton supera el último obstáculo para ETF que convierten dividendos accionarios en bitcoin», apareció primero en Tapbit News y fue escrita por Micah Zimmerman.