Barr de la Fed señala más aumentos de tasas mientras las probabilidades de octubre caen al 50%

El gobernador de la Reserva Federal Michael Barr ha reiterado su llamado a nuevos aumentos de tasas de interés para reducir la inflación al 2 %, mientras las probabilidades de un aumento en octubre cayeron al 50 % desde cerca del 70 %.

Resumen

• Las probabilidades de un aumento en octubre cayeron al 50 % tras las declaraciones de John Williams sobre paciencia.

• Barr señaló que los riesgos inflacionarios han aumentado, mientras los riesgos para el mercado laboral han disminuido.

• La Fed elevó su tasa de referencia al 3,75 %–4 % en septiembre, con el apoyo de los 12 votantes.

• Los datos de inflación PCE de agosto y las cifras de empleo de septiembre se publicarán esta semana.

El gobernador de la Reserva Federal Michael Barr afirmó el 29 de septiembre ante el Detroit Economic Club que su escenario base contempla nuevos ajustes de política para devolver la inflación a su objetivo a tiempo. Con un crecimiento sólido y un empleo resistente, argumentó que los responsables políticos deben dar mayor peso al riesgo de una inflación persistente.

Caen las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed en octubre, pues Williams prefiere la paciencia

Junto con la advertencia de Barr, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, ofreció una visión menos urgente del próximo aumento de tasas.

En sus declaraciones del 29 de septiembre, Williams indicó que un aumento adicional sigue siendo su escenario base para este año, pero sugirió que la Fed podría tomarse tiempo para evaluar los nuevos datos. Barron’s informó que las probabilidades CME FedWatch de un aumento de 25 pb en octubre cayeron del 70,9 % el lunes al 49,3 % el martes por la tarde. Las reuniones restantes de política monetaria este año serán en octubre y diciembre.

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Según Reuters, Williams no vio urgencia para el próximo aumento, aunque siguió comprometido con la reducción de la inflación. Su postura deja margen para otro aumento este año sin comprometerse con una acción en la reunión del 27–28 de octubre.

En los mercados financieros estadounidenses, Reuters informó que las expectativas de un aumento en octubre cayeron al 51,5 % durante la sesión del martes. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también bajaron desde sus máximos anteriores, tras la caída de los precios del petróleo y la evaluación de los comentarios de Williams.

Las lecturas de probabilidad provinieron de instantáneas separadas del mercado durante el día, y ambos informes ubicaron las expectativas de un aumento en octubre cerca del 50 %.

Barr ve los riesgos inflacionarios como superiores a las preocupaciones laborales

En Detroit, Barr afirmó que los riesgos para la meta inflacionaria han aumentado, mientras los riesgos para el empleo han disminuido, lo que exige un cambio en el equilibrio de la política monetaria.

El gobernador señaló los costos energéticos y la demanda vinculada a la inversión en inteligencia artificial como fuentes de presión sobre los precios. Aunque los efectos arancelarios podrían haber disminuido, afirmó que la incertidumbre derivada del conflicto en Oriente Medio sigue nublando las perspectivas energéticas.

Sobre la tendencia subyacente de la inflación, Barr identificó solo dos meses en los últimos veinte con lecturas compatibles con una inflación núcleo PCE del 2 %. Su evaluación fue que los datos aún no muestran una trayectoria clara hacia la meta.

«Queremos apoyar un crecimiento sostenible y duradero para lograr el empleo máximo, y la estabilidad de precios es fundamental para ello», afirmó.

En sus declaraciones publicadas, Barr aclara que sus opiniones son personales y no representan necesariamente al Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal ni al comité completo encargado de fijar tasas.

Según Reuters, en su discurso Barr prevé que el crecimiento económico se acelere ligeramente en la segunda mitad de 2026 respecto al ritmo de aproximadamente el 2 % registrado en la primera mitad. También considera que la inversión empresarial y el gasto de los consumidores respaldarán el empleo, aunque reconoce la incertidumbre sobre cuándo la inversión en IA generará ganancias duraderas de productividad.

La subida de tipos de la Fed en septiembre elevó la tasa de referencia al rango del 3,75 %–4 %.

En su reunión del 16 de sep., el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) elevó el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el 3,75 %–4 %. El comunicado de la Fed reflejó un voto unánime de 12–0 y describió la actividad económica como «en expansión a buen ritmo».

Al evaluar la economía estadounidense, el comité citó un sólido gasto interno, un fuerte crecimiento de la productividad y una robusta inversión de capital. El comunicado también indicó que las creaciones de empleo siguieron el ritmo del crecimiento de la fuerza laboral, mientras que el desempleo varió poco. Los funcionarios atribuyeron este aumento a sus esfuerzos por restablecer la estabilidad de precios.

Como informó crypto.news el 23 de sep., BitGo Research analizó cómo Bitcoin absorbió tanto la subida de tipos de la Fed como un revés legislativo del Acta CLARITY en el Senado. Greg Cipolaro, director de investigación, argumentó que ambos eventos no provocaron una caída prolongada.

Según BitGo, tras la decisión de tipos, Bitcoin se acercó a los 75 000 USD antes de recuperarse a unos 76 000–76 700 USD en cuestión de horas. El informe del 23 de sep. lo situó posteriormente por encima de los 86 000 USD, impulsado por una nueva demanda de ETF y cobertura de posiciones cortas.

El mismo informe detalló las proyecciones de la Fed para septiembre: 16 de los 18 participantes anticiparon una tasa anual por encima del rango actual. Dichas previsiones individuales indican apoyo a un mayor endurecimiento, pero no comprometen al comité a una subida en octubre.

Las publicaciones estadounidenses sobre inflación y empleo siguen reacciones previas de Bitcoin.

Antes de la próxima decisión, la Oficina de Análisis Económico (BEA) ha programado los datos de ingresos y gastos personales de agosto para el 30 de sep. a las 8:30 a.m. (hora del Este). El informe incluye el índice de precios PCE, que la Fed utiliza como meta de inflación.

La última tabla publicada por la BEA muestra una inflación anual PCE del 3,7 % en julio, sin cambios respecto a junio. Su calendario también incluye la tercera estimación del PIB del segundo trimestre, prevista para el 30 de sep.

A principios de sep., el informe del 5 de sep. sobre la caída del precio de Bitcoin impulsada por el empleo registró el activo por debajo de los 80 000 USD tras la creación de 162 000 puestos de trabajo en EE.UU. en agosto. El desempleo se mantuvo en el 4,1 %, mientras que cifras de Reuters citadas en dicho informe mostraron que las expectativas de una subida en sep. pasaron del 52 % al 61 % tras la publicación de los datos laborales.

El 11 de sep., la cobertura sobre la recuperación del precio de Bitcoin tras el IPC indicó una subida por encima de los 78 000 USD tras alcanzar la inflación al consumidor de agosto un 3,4 % anual. Según las cifras del BLS citadas, los precios de la gasolina subieron un 3,9 % ese mes y explicaron más de un tercio del aumento total del IPC.

Excluyendo alimentos y energía, la inflación mensual fue del 0,3 %, por encima del pronóstico citado del 0,2 %. El informe del 11 de sep. también señaló que la inflación anual subyacente (IPC núcleo) bajó del 2,5 % en julio al 2,4 % en agosto.

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) ha programado el informe sobre la situación laboral de septiembre para el viernes 2 de oct. a las 8:30 a.m. (hora del Este).

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