¿Puede Arc de Circle generar realmente un gran mercado de memes como Robinhood Chain?

La cadena pública Arc, creada por Circle, ya está en producción y genera gran expectación. Vísperas de su lanzamiento, decenas de plataformas de lanzamiento estaban listas; tras su inicio, tokens meme como LONG y TOLLY rápidamente generaron actividad. Unas 2 h tras el lanzamiento de la red principal, el USDC en cadena alcanzó los 372 millones, un 0,5 % del suministro total.

La cuenta oficial de Arc publicó una vista previa en X, anunciando que se lanzará un sistema económico más potente. Además, Arc realizará una transmisión en vivo del lanzamiento de la red principal en Nueva York.

Siguiendo el modelo de euforia meme de los primeros dos meses de Robinhood Chain, se espera que Arc también tenga buen desempeño, pero con todos los actores y fondos listos: ¿podrá el efecto riqueza sostenerse a largo plazo bajo el ADN regulatorio de Circle tras la especulación inicial?

El sector cripto no ha experimentado tanta FOMO en mucho tiempo.

Mientras la atención del mercado se centra en el auge de la IA y las tendencias bursátiles tradicionales, el cripto no ha estado tan dinámico ni impulsado por la FOMO en mucho tiempo.

La última vez que hubo tal dinamismo fue tras el lanzamiento de la cadena pública de Robinhood, Robinhood Chain; lo que distingue a Arc es que, siguiendo su modelo, muchos ya han actuado anticipadamente.

La manifestación más directa es que hay más plataformas de lanzamiento que monedas nuevas. Plataformas como Tolly, Warp y ArcPad ya definieron sus estrategias en la red de pruebas, con billeteras, DEX y herramientas multi-cadena progresivamente activas. Incluso antes del lanzamiento de la red principal, decenas de plataformas ya operaban. Los tokens meme de Arc ya eran objeto de especulación previa al lanzamiento, circulando tutoriales de participación.

La escasez de fichas impulsó directamente la prima del USDC, alcanzando hasta 1,8 veces en Arc: los inversores minoristas aceptan pagar un 80 % adicional para obtener fichas al momento del lanzamiento.

Los exchanges y proveedores de infraestructura también son muy proactivos. Billeteras e infraestructuras comerciales como Binance Wallet, OKX, Bitget, Gate, MetaMask y Upbit anunciaron su soporte temprano. La divulgación oficial del ecosistema del primer día incluye protocolos DeFi como Aave, Uniswap, Aerodrome y Morpho; proveedores de pagos en stablecoins como Rain, Thunes y Wirex; instituciones como BlackRock, DTCC y Standard Chartered avanzan colaboraciones en activos tokenizados, divisas, custodia y liquidación.

La euforia en torno a Arc incluso eclipsó momentáneamente la votación legislativa sobre la «Clear Act», una ley clave para la estructura del mercado cripto. Que el lanzamiento de Arc coincida con dicha votación plantea dudas sobre si fue intencional o mera coincidencia.

Tras la especulación inicial, ¿podrá Arc replicar realmente el efecto riqueza de Robinhood Chain?

Sin embargo, con altas expectativas y todos los actores y fondos preparados, ¿podrá Arc sostener el efecto riqueza observado en Robinhood Chain?

Robinhood Chain generó mucha euforia en sus primeros dos meses, con transacciones en cadena rompiendo récords continuamente. Muchos participantes, al haberse perdido Robinhood Chain, depositan sus esperanzas en Arc, lo que llevó al cofundador de Circle, Jeremy Allaire, a responder al apoyo inicial de plataformas como FOMO, interpretado por el mercado como señal de apertura a actividades meme.

No obstante, actualmente, respecto a si Arc mantendrá una fuerte actividad meme, muchas voces en Twitter y la comunidad no son optimistas.

Superficialmente, tanto Arc como Robinhood Chain son gigantes financieros tradicionales que ingresan al espacio blockchain, con narrativas centradas en la integración de TradFi y DeFi y en la provisión de infraestructura financiera en cadena.

Sin embargo, esta vez hay muchas diferencias. Más allá de una narrativa sobredimensionada, un factor crítico es que los «genes» de Arc y Robinhood Chain son realmente distintos.

Robinhood Chain cuenta con el respaldo de exchanges y una amplia base de usuarios minoristas; gran parte de su actividad en cadena proviene de memes. El investigador cripto Haotian (@tmel0211) señaló que esto está íntimamente ligado al ADN de correduría de Robinhood y su apertura a los memes y la tokenización, aspectos desconocidos para Circle.

La diferencia entre ARC y Robinhood Chain radica en sus genes institucionales y de cumplimiento normativo. Muchos actores comunitarios consideran que, frente a cadenas públicas de Tether como Plasma y Stable —orientadas a escenarios de pagos y liquidación—, los objetivos y ADN de estas entidades centradas en stablecoins y pagos difieren totalmente de los de corredurías que priorizan tráfico y volumen operativo. Históricamente, tales cadenas públicas no han experimentado actividades meme a gran escala.

Además, aunque Robinhood Chain parece dinámica, en el mercado de memes solo unos pocos logran verdadero éxito, y ¿cuántos obtienen realmente ganancias con la especulación meme? Si bien muchos recuerdan las historias de riqueza de PONS, olvidan que muchos pagaron un alto precio tras los repetidos fracasos de los pioneros.

¿Ha terminado la era en que todos lanzan su propia cadena pública?

En comparación con los posibles efectos de mercado y riqueza a corto plazo tras el lanzamiento inicial de Arc, resulta más relevante analizar los cambios estructurales que ocurren tras bambalinas.

Grandes actores de finanzas tradicionales y stablecoins están entrando en este espacio: Robinhood lanza su propia cadena, Circle construye Arc y Tether impulsa sus redes de liquidación propias o afines. Arc es especialmente representativa: su lista de validadores fundadores incluye a los principales nombres de Wall Street: BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), ICE (empresa matriz de la Bolsa de Nueva York), Galaxy y Standard Chartered. Estas instituciones no son solo usuarios potenciales, sino que participan directamente en la seguridad y el consenso de la red.

Para toda la industria cripto, esto supone un cambio en la lógica de captura de valor: de «emitir tokens y contar historias» a «implementar negocios reales». En lo referente a las cadenas públicas, el impacto es aún más directo. En ciclos recientes, estas fueron la veta más codiciada, con casi todos desarrollando capas 1 o 2 sin escenarios de aplicación claros, lo que provocó una saturación masiva. Ahora, la circulación de stablecoins, las liquidaciones institucionales y el acceso normativo se han convertido en ventajas competitivas clave, haciendo cada vez más difícil que las ventajas puramente técnicas sostengan una cadena por sí solas.

Desde principios de este año, múltiples proyectos —como Scroll, Harmony, Moonbeam, Saga, Lisk, Secret Network, Sophon, así como Loopring, Dango, DFK Chain y otros— han cerrado o transformado sus operaciones, desde proyectos ZK consolidados hasta cadenas públicas modulares, abandonando colectivamente el ámbito fundamental. El espacio de supervivencia para cadenas públicas genéricas se ha contraído rápidamente. Lo que queda son «cadenas públicas realistas», vinculadas a casos de uso y usuarios reales. La era en que todos lanzaban su propia cadena pública ya podría haber terminado.