UK benennt sechs Banken für erste digitale Staatsanleihe Anfang 2027

Die britische Regierung hat sechs Banken für ihre erste digitale Staatsanleihe bestimmt; der Pilot ist für das erste Quartal 2027 vorgesehen.

Zusammenfassung

• Sechs Banken übernehmen Zeichnung, Anlegerkontakt und Distribution für den DIGIT-Piloten.

• HSBCs Orion-Plattform hostet die Anleihe innerhalb des britischen Digital Securities Sandbox.

• Branchenexperten fordern Verbindungen digitaler Anleihen zu Bargeld-, Verwahr- und bestehenden Abwicklungssystemen.

• US- und britische Behörden prüfen gemeinsame Ansätze für tokenisierte Wertpapiere und Abwicklung.

Das HM-Schatzamt kündigte am 6. Oktober an, dass Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest und RBC Capital Markets als gemeinsame Lead-Manager für die digitale Staatsanleihe (DIGIT) fungieren werden.

Nach einem wettbewerblichen Beschaffungsverfahren dürfen die Banken nun mit der Anlegerkommunikation beginnen. Wirtschaftsstaatssekretärin Lucy Rigby enthüllte die Auswahl in ihrer Keynote auf der UK Digital Assets Week.

Britische Banken für digitale Staatsanleihen verantworten Verkauf und Anlegerkontakt

Im Rahmen des Auftrags des Schatzamts übernehmen die sechs Institute die Zeichnung, unterstützen Anlegergespräche und verteilen DIGIT am Emissionsdatum. Das Ministerium bewertete Anbieter nach transparenten, objektiven Kriterien.

Für den Piloten sieht das Schatzamt eine kurzfristige Anleihe vor, die direkt auf digitaler Infrastruktur emittiert wird, mit onchain-Abwicklung und einer Plattform innerhalb der Digital Securities Sandbox. Die Transaktion bleibt laut Konzept unabhängig vom Hauptschuldenmanagementprogramm der Regierung.

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Rigby erklärte in ihrer Rede, die Regierung plane, DIGIT als erstes digitales Asset am Hauptmarkt der LSEG zu notieren. Vorbereitungen für weitere Emissionen laufen bereits, sofern der erste Schritt erfolgreich ist.

Die Ministerin bezeichnete das Projekt auf X als „praktischen Test neuer Finanzmarktinfrastruktur“ und verwies auf die Emission Anfang nächsten Jahres.

HSBCs Plattform verbindet sich mit LSEG-Infrastruktur

Wie crypto.news am 15. Juli berichtete, wird die geplante erste digitale Souveränsanleihe in Pfund Sterling denominiert und über HSBCs Orion-Plattform emittiert. Der Bericht führt den Piloten bis zur Ankündigung 2024 und HSBCs Ernennung als Plattformlieferant im Februar 2026 zurück.

Zum damaligen Zeitpunkt erklärte das Schatzamt, das Projekt werde untersuchen, ob die Technologie des verteilten Hauptbuchs (DLT) Abrechnungszeiten verkürzen, den Abstimmungsaufwand reduzieren und die Betriebskosten senken kann. Bank-of-England-Gouverneur Andrew Bailey erklärte zudem, die Zentralbank werde darauf hinarbeiten, DIGIT als Sicherheit in ihren Marktgeschäften zu akzeptieren.

Laut der jüngsten Ankündigung des Schatzamts unterzeichneten HSBC und die London Stock Exchange Group im Juli eine Absichtserklärung zur Entwicklung einer bilateralen Verbindung für ein digitales Wertpapier-Depot. Rigby erklärte, diese Verbindung ermögliche Anlegern den Zugang zu DIGIT über beide Infrastrukturen.

Während ihrer Rede am Dienstag erklärte die Ministerin zudem, HSBC sei im Juli als erstes Unternehmen zugelassen worden, ein Live-Digital-Wertpapier-Depot im Sandbox-Verfahren zu betreiben. ClearToken sei seitdem das zweite Unternehmen, das diese Zulassung erhalten habe.

Die Regierung plant, in den kommenden Monaten sekundäre Rechtsverordnungen einzuführen, um digitale Dienstleistungen und Emissionen innerhalb der Sandbox zu unterstützen, so Rigby.

Digitale Abrechnung benötigt Verbindungen zu Bargeld und Verwahrung

Für Richard Baker, CEO und Gründer von Tokenovate, umfasst der Infrastrukturtest des Pilotprojekts die Verbindungen zwischen digitalen Wertpapieren und etablierten Finanzsystemen. Baker, der dem HM-Treasurys Wholesale Digital Markets Industry Taskforce angehört, sagte gegenüber Cointelegraph:

„Die On-Chain-Abrechnung muss mit Bargeld, Verwahrung und bestehender Abrechnungsinfrastruktur verbunden werden; gemeinsame Standards und rechtliche Klarheit gewährleisten konsistente Lebenszyklusereignisse über alle Systeme hinweg.“

Der Aufbau dieser Verbindungen von Anfang an könnte helfen, zu klären, ob Tokenisierung Liquidität und Markteffizienz verbessert – ohne separate digitale Systeme zu schaffen, so Baker.

Ein Bericht vom 22. Juli untersuchte die Herausforderung der DIGIT-Bargeldabrechnung und verwies auf die Arbeiten der Bank of England und der Financial Conduct Authority (FCA) zu Zahlungsoptionen. Die Aufsichtsbehörden prüften tokenisierte Einlagen, regulierte Stablecoins und Zentralbankgeld als Abrechnungsaktiva.

Laut der Konsultation der Zentralbank vom Mai soll ein geplanter Synchronisationsservice digitale Asset-Ledger mit Pfund Sterling verbinden, das in ihrem Echtzeitbruttoabrechnungssystem (RTGS) gehalten wird. Die Bank zielt auf 2028 für diesen Dienst ab, der es ermöglichen würde, Wertpapier- und Zahlungsseite einer Transaktion gemeinsam abzurechnen.

In separaten Banktests, die am 24. September berichtet wurden, erklärte UK Finance, dass Barclays, Lloyds und NatWest zwei tokenisierte Einlagendarlehensgeschäfte abgeschlossen hätten. Eine weitere Gruppe aus drei Banken, darunter HSBC, testete eine Person-zu-Person-Zahlung im Zusammenhang mit einem simulierten Online-Marktplatzkauf.

Bei den Darlehens-Tests blieben die Mittel während des Immobilienprozesses gesperrt und wurden automatisch nach Abschluss freigegeben, so UK Finance. Im Marktplatz-Test war die Zahlung von der Bestätigung des Wareneingangs abhängig, obwohl keine physischen Waren übergeben wurden.

Die teilnehmenden Banken planen, im ersten Quartal 2027 drei digitale Anleihen auszugeben, die mittels tokenisierter Einlagen gehandelt und abgerechnet werden können, so Jana Mackintosh, Managing Director Payments and Innovation bei UK Finance, gegenüber Reuters. Der Verband plant zudem die Gründung eines Unternehmens sowie die Erstellung einer Regelbuch- und Governance-Rahmenstruktur für das Einlagenprojekt.

US-UK-Zusammenarbeit umfasst grenzüberschreitende Wertpapierabrechnung

Für US-Marktteilnehmer umfasst die damit verbundene politische Arbeit die Zusammenarbeit zwischen amerikanischen und britischen Finanzaufsichtsbehörden. Ein am 12. August veröffentlichter Bericht zu den Empfehlungen für tokenisierte Märkte USA–UK behandelte Vorschläge für grenzüberschreitende Experimente und gemeinsame regulatorische Ansätze, wobei die Empfehlungen ausdrücklich von bindenden Regeln unterschieden wurden.

Gemäß den Empfehlungen des Taskforces vom 14. Juli werden SEC, CFTC, FCA und Bank of England gemeinsame regulatorische Ansätze für tokenisierte Vermögenswerte entwickeln. Dazu gehören u. a. die Abrechnungsfinalität sowie die potenzielle Nutzung von Stablecoins oder tokenisierten Geldmarktfonds als Marginalsicherheiten bei zentralen Gegenparteien.

Die beiden Regierungen beabsichtigen zudem, für ein Jahr eine privatwirtschaftlich geführte Gruppe einzubinden, um grenzüberschreitende Anwendungen tokenisierter Vermögenswerte zu testen und Erfahrungen mit Behörden auszutauschen, so das Policy-Papier.

In Kommentaren gegenüber Cointelegraph sagte Marius Jurgilas, CEO von Axiology und ehemaliger Zentralbanker: „Die Verknüpfung von Wertpapieremission, -vertrieb, -handel und -abrechnung über regulierte Infrastruktur könnte deren Anlegerbasis erweitern und mehr Finanzierungsmöglichkeiten schaffen.“ Er fügte hinzu, staatliche Unterstützung könne dabei helfen, einen Markt zu etablieren, in dem Kapital leichter zwischen Ländern fließt und mehr Emittenten erreicht.

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