Britische Krypto-Unternehmen stehen vor neuem Zulassungsverfahren der FCA

Die britische Financial Conduct Authority (FCA) hat endgültige Leitlinien veröffentlicht, die Krypto-Unternehmen auffordern, ihre Genehmigungen vor Antragseröffnung am 30. September für ein neues Regulierungsregime zu überprüfen, das im Oktober 2027 in Kraft tritt.

Zusammenfassung

• FCA-Anträge öffnen am 30. September; das neue Krypto-Regime tritt am 25. Oktober 2027 in Kraft.

• Bestehende Registrierungen und Genehmigungen werden nicht automatisch in den neuen Rahmen übernommen.

• Firmen, die Übergangsregelungen beantragen möchten, müssen dies bis zum 28. Februar 2027 tun.

• Die Leitlinien umfassen Stablecoins, Handelsplattformen, Verwahrung, Transaktionsdienstleistungen und Staking-Vereinbarungen.

FCA-Leitlinien definieren, welche Krypto-Firmen eine Genehmigung benötigen

Die Financial Conduct Authority erklärte am 16. September, dass ihre endgültigen Perimeter-Leitlinien Unternehmen dabei unterstützen sollen, zu entscheiden, ob ihre Produkte und Dienstleistungen unter den neuen Rahmen genehmigungspflichtig sind.

Zu den darin erfassten Tätigkeiten zählen die Ausgabe qualifizierter Stablecoins, der Betrieb von Krypto-Handelsplattformen, der Handel mit digitalen Vermögenswerten sowie die Vermittlung von Transaktionen. Auch die Sicherstellung von Kryptoassets und die Vermittlung von Staking-Dienstleistungen können je nach Geschäftsmodell eine FCA-Genehmigung erfordern.

Statt sich auf die Selbstdarstellung eines Unternehmens zu stützen, prüft die Aufsichtsbehörde die tatsächlich ausgeübten Funktionen. Ein Unternehmen muss daher möglicherweise jede einzelne Dienstleistung gesondert bewerten, um die für sein Geschäftsmodell erforderlichen Genehmigungen zu identifizieren.

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Bestehende FCA-Registrierungen werden unter den neuen Regeln nicht automatisch zu Genehmigungen. Unternehmen mit anderen bestehenden regulatorischen Genehmigungen müssen ggf. eine Änderung ihrer Genehmigung beantragen, falls sie eine oder mehrere regulierte Krypto-Tätigkeiten ausüben wollen.

Unternehmen, die nach den britischen Geldwäschevorschriften registriert sind, müssen ebenfalls das neue Genehmigungsverfahren durchlaufen. Das bestehende Registrierungssystem verfolgt einen engeren Zweck und gewährt keine der Genehmigungen, die nach Inkrafttreten des neuen Rahmens erforderlich sein werden.

„Die Vorbereitung auf die Regulierung beginnt damit, zu verstehen, wie der Rahmen auf Ihr Unternehmen zutrifft“, sagte David Geale, Exekutivdirektor für Verbraucher, Zahlungen und Wettbewerb bei der FCA.

„Diese Leitlinien geben Unternehmen die von ihnen geforderte Klarheit, damit sie sich sicher vorbereiten können.“

Dem Regulator zufolge stehen vorab Beratungsgespräche und Webinare zur Verfügung, um Unternehmen beim Verständnis des FCA-Handbuchs, des Genehmigungsverfahrens und der aufsichtsrechtlichen Anforderungen zu unterstützen.

Britische Krypto-Firmen stehen vor zwei wichtigen Antragsfristen

Die Antragsstellung beginnt am 30. September und gibt Unternehmen über ein Jahr Zeit zur Vorbereitung, bevor die Regelung am 25. Oktober 2027 in Kraft tritt. Firmen, die Übergangsregelungen nutzen möchten, müssen jedoch bis zum 28. Februar 2027 ihren Antrag eingereicht haben.

Gemäß dem Zeitplan der FCA gilt der Übergangsmechanismus für berechtigte Firmen, die ihren Antrag bis zum Februar-Termin einreichen. Unternehmen, die danach antragen, könnten bei Inkrafttreten der neuen Regeln nicht mehr dieselben Übergangsregelungen in Anspruch nehmen.

Die Aufsichtsbehörde hatte nach mehreren Branchenkonsultationen im Juni den Großteil ihres Regelwerks abgeschlossen. Bereits im Februar hatte das Parlament die Verordnung „Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026“ verabschiedet, wodurch weitere digitale Vermögensdienstleistungen in die Zuständigkeit der FCA fallen.

Das abgeschlossene Regelwerk umfasst nicht nur Marktzugang, sondern auch Vorschriften zu Stablecoin-Reserven und -Einlösung, Krypto-Custody, operativer Widerstandsfähigkeit, Verbraucherschutz und Kapitalanforderungen. Separate Bestimmungen regeln Token-Zulassungen sowie Missstände auf Handelsplattformen.

Stablecoin-Emitter müssen beispielsweise Anforderungen an Sicherungsvermögen, Vermögensschutz, Offenlegung und Einlösung erfüllen. Custodian-Dienstleister unterliegen Regeln zum sicheren Verwahren von Kundenkryptowerten; Handelsplattformen und Intermediäre haben Pflichten entsprechend ihren konkreten Dienstleistungen.

Die FCA erklärte, die Regierung habe für bestimmte technische Dienstleister begrenzte Ausnahmen und Klarstellungen eingeführt. Die meisten Krypto-Unternehmen sind von den Änderungen nicht betroffen und können sich an den aktuellen Leitlinien orientieren, um ihre Anträge vorzubereiten.

Im Oktober plant die Aufsicht gezielte Konsultationen zu Aktualisierungen für qualifizierte britische Stablecoins, Eigenhandel, Market Making und einige Technologieanbieter. Zudem werden dezentrale Protokolle, Custody-Vereinbarungen mit zentralen Wertpapierverwahrern sowie Finanzwerberegelungen geprüft.

Ausländische Firmen können in den britischen Krypto-Anwendungsbereich fallen

Unternehmen mit Sitz außerhalb Großbritanniens müssen den Rahmen prüfen, wenn sie regulierte Dienstleistungen für Kunden im Vereinigten Königreich erbringen oder auf dem britischen Markt tätig sind.

Das Juni-Politikpaket der FCA nennt ausländische Unternehmen, die britische Verbraucher bedienen, als vom Regelwerk betroffen. US-Börsen, Custodian-Dienstleister, Stablecoin-Anbieter und Staking-Provider benötigen daher möglicherweise eine britische Zulassung – selbst wenn ihr Hauptgeschäft weiterhin in den USA angesiedelt ist.

Für US-Unternehmen stellt das britische Verfahren eine eigenständige Compliance-Prüfung dar, getrennt von nationalen Registrierungs- und Lizenzierungsanforderungen. Eine Zulassung durch die US Securities and Exchange Commission, die Commodity Futures Trading Commission oder einen Bundesstaat ersetzt keine FCA-Zulassung für regulierte Tätigkeiten in Großbritannien.

Beide Länder befinden sich zudem in unterschiedlichen gesetzgebenden Verfahren. In den USA hat die Ablehnung eines Senatsverfahrensantrags zum CLARITY Act dazu geführt, dass Bundesbehörden bestehende Regeln anwenden, während Gesetzgeber entscheiden, ob der Marktstruktur-Entwurf wiederbelebt wird. Wie zuvor von crypto.news berichtet, sehen Marktexperten durch die blockierte Gesetzgebung offene Fragen zur Behandlung von Tokens, Börsen und DeFi.

Der britische Rahmen hingegen hat einen festen Starttermin und ein definiertes Antragsfenster. Internationale Unternehmen, die beide Märkte bedienen, müssen ihre Produkte den jeweiligen nationalen Regeln zuordnen – denn eine Genehmigung in einer Jurisdiktion gewährt keinen automatischen Zugang zur anderen.

Britische Digital-Asset-Politik geht über die Zulassung hinaus

Neben dem FCA-Implementierungszeitplan setzt das Parlament seine regulatorische Arbeit fort. Im September stimmte das House of Lords mit 194 zu 138 für einen Änderungsantrag, der dem Schatzamt vorschreibt, innerhalb von zwölf Monaten nach Inkrafttreten des Financial Services and Markets Bill eine nationale Digital-Asset-Strategie vorzulegen.

Die geplante Strategie soll Kryptoassets, Stablecoins, tokenisierte Wertpapiere und digitale Finanzinfrastruktur umfassen. Wie bei der Abstimmung im House of Lords dargelegt, würde der Änderungsantrag eine formale Frist für die politische Arbeit des Schatzamts setzen, falls er in der endgültigen Gesetzesfassung erhalten bleibt.

Regulierungsbehörden prüfen zudem, wie tokenisierte Vermögenswerte in bestehende Finanzvorschriften integriert werden können. Im September bat die FCA die Branche um Rückmeldungen, ob bestimmte tokenisierte Goldprodukte von den Regelungen zu kollektiven Investmentvermögen und alternativen Investmentfonds ausgenommen werden sollten.

Die Prüfung tokenisierten Golds erfolgt gemeinsam mit dem Schatzamt und der Bank of England zur möglichen Nutzung digitalen Edelmetalls in Großhandelsmärkten. Keine Ausnahme wurde bisher genehmigt; die Bank of England prüft zudem, ob geeignete tokenisierte Vermögenswerte – etwa Stablecoins – als Sicherheit im Rahmen ihres Sterling-Monetary-Frameworks akzeptiert werden können.

Die FCA und die Bank of England planen zudem eine Roadmap zur Tokenisierung in Großhandelsfinanzmärkten, die Bereiche wie Wertpapiere, Sicherheiten, Clearing und Abwicklung umfasst.

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