StandX hebt TGE auf, stellt Betrieb ein und zieht sich zurück

Originaltitel: „StandX hebt TGE auf, stellt Betrieb schrittweise ein und zieht sich zurück“; Originalautor: Biteye

Zuletzt wurden immer mehr Kryptoprojekte eingestellt – StandX ist jedoch ein relativ ungewöhnlicher Fall. Die meisten Projekte durchlaufen Finanzierung, Tokenausgabe und Preisverfall, bevor sie nach und nach die Wartung einstellen, sobald Nutzer abwandern; StandX hingegen entschied sich, bereits vor der TGE zu beenden.

Im vergangenen Jahr war Perp-DEX einer der am stärksten umkämpften Unternehmensbereiche im Krypto-Sektor. Projekte wie Aster, Lighter und Variational tauchten nacheinander auf, während der Markt weiterhin nach „dem nächsten Hyperliquid“ sucht.

Gerade als der gesamte Sektor noch beschleunigte, entschied sich StandX zum Stopp.

Vor einigen Monaten expandierte StandX noch rasant.

StandX entwickelte zunächst das renditebringende Stablecoin DUSD und verlagerte seinen Fokus erst in der zweiten Hälfte 2025 auf Perp-DEX. Die Alpha-Version startete im Oktober 2025, das Mainnet öffnete offiziell im November, sodass Nutzer mit DUSD als Margin Perpetuals handeln konnten – und gleichzeitig DUSD-Rendite erzielten.

StandX begann tatsächlich rasant zu wachsen und traf zudem den besten Zeitpunkt für Perp-DEX.

Dank des Vermögens-Effekts von Hyperliquid und Aster suchte der Markt fortlaufend nach „dem nächsten Hyperliquid“, wobei Kapital und Nutzer massiv in Perp-DEX strömten – und StandX nutzte diese Welle für sein Wachstum.

Ab 2026 stiegen StandXs Kennzahlen rasch: Im Januar lag das tägliche Perp-Volumen bei ca. 158 Mio. USD; nach Einführung der Position-Yield-Funktion im April wuchs das Open Interest von ca. 25 Mio. auf über 100 Mio. USD. Am 28. Juni erreichte StandX zeitweise Platz vier im täglichen Handelsvolumen der Perp-DEXs gemäß DeFiLlama; im Juli gab das offizielle Team ca. 235.000 Nutzer und ein tägliches Handelsvolumen von 700 Mio. USD bekannt.

Zu jener Zeit expandierte das Team weiter und lancierte nacheinander Produkte wie Universal Markets, Community Maker Yield und Community Vault – mit dem Ziel, vom klassischen Perp-DEX zu einem offeneren Derivatemarkt zu werden.

Niemand erwartete, dass ein Projekt in seiner Wachstumsphase gerade in seiner goldenen Phase den Aus-Knopf drücken würde.

Perp-DEX ist gefragt, doch mittlere Projekte tun sich zunehmend schwerer

Der gesamte Perp-DEX-Markt wächst weiter: Plattformen wie Hyperliquid, Aster und Lighter konkurrieren stetig um Nutzer und Liquidität, während neue Projekte wie PaperTrade ständig hinzukommen.

Liquidität ist an sich teuer: Man benötigt Market Maker, Subventionen für Maker sowie Anreize wie Punkte, Rabatte und Airdrop-Erwartungen, um Handelsnutzer zu gewinnen. Je größer die Skala, desto höher die laufenden Kosten.

Daher überdenken viele Projekte aktuell ihren Ansatz und bauen nicht mehr von Grund auf ein komplettes Handels- und Liquiditätssystem.

Beispielsweise baut TradeXYZ direkt auf Hyperliquids HyperCore mittels HIP-3 auf; das kürzlich gestartete PaperTrade liest direkt Hyperliquid-BBO-Preise ein und nutzt eigene LPs für den Handel.

StandX hingegen entschied sich, sein eigenes Orderbuch aufzubauen, und erhielt nie Risikokapital; stattdessen finanzierte das Team den Betrieb aus eigenen Mitteln. Wie hoch sind die tatsächlichen Kosten für den Betrieb eines solchen Liquiditätssystems auf der aktuellen Skala?

Der TGE entfällt – wie werden frühere Investitionen berücksichtigt?

Nach der Entscheidung gegen die Ausgabe eines Tokens stellt sich unmittelbar die Frage: Was geschieht mit den Kosten, die im Zusammenhang mit Points und der Erwartung eines TGE entstanden sind?

In den vergangenen zwölf Monaten handelten viele Nutzer kontinuierlich, um Points zu sammeln, und trugen tatsächlich Gebühren, Slippage, Funding-Raten sowie Kapitalbindungs-Kosten. Falls kein Token ausgegeben wird, verschwinden diese Kosten selbstverständlich nicht.

Soeben stellte StandX seinen Sanierungsplan vor: einen einmaligen DUSD-Airdrop an die Community ohne Lock-up, der sämtliche historischen Teilnahmen abdeckt – darunter Pre-Deposit, Alpha-, Mainnet-Handel, Market Making und Empfehlungen.

Laut offizieller Erklärung wurde der Großteil der bisherigen Einnahmen bereits durch SIP-2 und SIP-3 an die Nutzer zurückgegeben; daher fließt diesmal sämtlicher verbleibender Projektumsatz in den Airdrop, ergänzt durch zusätzliche Mittel des Teams.

Anfragen zum Airdrop starten am 26. Oktober, Ansprüche können ab dem 1. November geltend gemacht werden; Fristende ist der 31. Dezember.

Abschließende Gedanken

Der Rückzug von StandX bedeutet nicht das Ende von Perp-DEXs. Im Gegenteil: Dieser Sektor bleibt äußerst dynamisch, und neue Projekte tauchen stetig auf.

StandX liefert jedoch ein seltenes Beispiel: Es scheiterte weder beim Produktbau noch hatte es völlig keine Nutzer. Stattdessen entschied es sich nach Erreichen handelbarer Volumina und einer gewissen Skalierung bewusst für eine Einstellung.

Die Nicht-Ausgabe eines Tokens wird zweifellos viele langjährig wartende Nutzer enttäuschen. Doch im Vergleich zu Projekten, die deutlich weniger Fortschritt vorweisen, aber die Community weiterhin mit Points, Airdrop-Erwartungen und dem Slogan „TGE kommt bald“ hinhalten, ist StandXs Vorgehen diesmal durchaus respektabel.

Es verpackte die bereits beschlossene Beendigung nicht als TGE neu und übergab sie dem Sekundärmarkt. Stattdessen kompensierte es die Community mit verbleibenden Einnahmen und Team-Mitteln – zumindest mit einem relativ würdevollen Abschluss.

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